航天发展(000547)基本面研究报告
2025-09-30
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公司概况
- 公司全称：航天工业发展股份有限公司
- 注册地址：福建省福州市台江区五一南路67号
- 公司简称：航天发展
- 法人代表：崔玉平
- 公司董秘：吴小兰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0591-83283128
- 公司网址：
- 上市时间：1993-11-30
- 发行数量(万股)：22000000
- 发行价格(元)：2.38
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-1.0(元)
-
每股净资产2.93(元)
-
每股现金流0.75(元)
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净资产收益率-34.11(%)
-
总资产收益率-16.89(%)
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毛利率-10.98(%)
-
利润增长率24.73(%)
-
资产负债比46.33(%)
-
市盈率-6.89(倍)
-
市净率2.35(倍)
-
市盈增长比率-0.26(倍)
-
EV / EBIT-8.79(倍)
-
市销率4.65(倍)
-
市值(亿)110.47(亿元)
注：以上数据是基于航天发展(000547)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 无主营业务分产品情况 |
0 | 0 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 通信产业 |
169 | 45 |
| 2011-06-30 | 发电机组 |
13 | 9 |
| 2011-06-30 | 其它 |
1 | 84 |
| 2011-06-30 | 机电制造、安装 |
1 | 18 |
| 2011-06-30 | 技术服务 |
0 | 49 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华东地区 |
129 | |
| 2011-06-30 | 华北地区 |
29 | |
| 2011-06-30 | 西南地区 |
16 | |
| 2011-06-30 | 华中地区 |
5 | |
| 2011-06-30 | 华南地区 |
3 | |
| 2011-06-30 | 西北地区 |
2 | |
| 2011-06-30 | 东北地区 |
0 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | 53.67 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 53.19 | 8.98 |
| 2023-12-31 | 61.23 | 5.41 |
| 2022-12-31 | 69.06 | 4.91 |
| 2021-12-31 | 71.56 | 5.07 |
| 2020-12-31 | 75.15 | 5.45 |
| 2019-12-31 | 75.40 | 6.51 |
| 2018-12-31 | 77.48 | 6.60 |
| 2017-12-31 | 74.49 | 8.26 |
| 2016-12-31 | 77.66 | 6.06 |
| 2015-12-31 | 81.09 | 3.56 |
| 历史平均 | 73.22 | 5.51 |
| 行业平均 | 45.19 | 27.02 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | 1.34 | 46.33 |
| 2024-12-31 | 1.36 | 46.81 |
| 2023-12-31 | 1.59 | 38.77 |
| 2022-12-31 | 2.00 | 30.94 |
| 2021-12-31 | 1.89 | 28.44 |
| 2020-12-31 | 2.31 | 24.85 |
| 2019-12-31 | 2.19 | 24.60 |
| 2018-12-31 | 2.38 | 22.52 |
| 2017-12-31 | 2.29 | 25.51 |
| 2016-12-31 | 3.64 | 22.34 |
| 2015-12-31 | 4.64 | 18.91 |
| 历史平均 | 3.81 | 26.78 |
| 行业平均 | 1.41 | 54.81 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.34低于历史平均水平3.81，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.34低于行业平均水平1.41，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | -10.98 | -72.66 | -34.11 | -16.89 |
| 2024-12-31 | -11.79 | -98.47 | -32.24 | -16.23 |
| 2023-12-31 | -17.49 | -121.18 | -28.04 | -17.55 |
| 2022-12-31 | 27.37 | 1.80 | 0.37 | 0.44 |
| 2021-12-31 | 33.62 | 15.77 | 7.14 | 4.68 |
| 2020-12-31 | 37.60 | 19.68 | 9.58 | 7.02 |
| 2019-12-31 | 36.69 | 17.89 | 8.63 | 6.65 |
| 2018-12-31 | 32.59 | 14.44 | 6.53 | 5.44 |
| 2017-12-31 | 36.56 | 13.14 | 5.12 | 4.05 |
| 2016-12-31 | 38.81 | 13.69 | 4.69 | 4.03 |
| 2015-12-31 | 47.52 | 19.25 | 3.90 | 3.19 |
| 历史平均 | 38.10 | 21.72 | 6.02 | 4.82 |
| 行业平均 | 19.20 | 5.54 | 10.49 | 3.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.11低于历史平均水平0.38，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.11低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.73低于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.73低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.34低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.34低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | 1.41 | 0.00 | 0.43 | 0.23 |
| 2024-12-31 | 0.97 | 1.83 | 0.31 | 0.16 |
| 2023-12-31 | 0.97 | 2.68 | 0.24 | 0.14 |
| 2022-12-31 | 1.33 | 4.96 | 0.35 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 1.52 | 5.85 | 0.41 | 0.30 |
| 2020-12-31 | 2.30 | 6.55 | 0.47 | 0.36 |
| 2019-12-31 | 3.35 | 5.71 | 0.49 | 0.37 |
| 2018-12-31 | 3.44 | 5.71 | 0.49 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 2.84 | 3.73 | 0.41 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 2.31 | 4.85 | 0.38 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 1.00 | 4.65 | 0.20 | 0.17 |
| 历史平均 | 1.74 | 4.43 | 0.33 | 0.24 |
| 行业平均 | 3.88 | 2.58 | 1.54 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.41低于历史平均水平1.74，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.41低于行业平均水平3.88，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.43高于历史平均水平0.33，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.43低于行业平均水平1.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 航天发展(000547)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.24，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | -1604 | 4701 | 1201 |
| 2024-12-31 | -1673 | 5189 | 1354 |
| 2023-12-31 | -1924 | 6862 | 1181 |
| 2022-12-31 | 33 | 8845 | 1258 |
| 2021-12-31 | 644 | 9020 | 773 |
| 2020-12-31 | 808 | 8429 | 1604 |
| 2019-12-31 | 675 | 7822 | 1173 |
| 2018-12-31 | 448 | 6868 | 1862 |
| 2017-12-31 | 276 | 5395 | 2015 |
| 2016-12-31 | 244 | 5200 | 2240 |
| 2015-12-31 | 207 | 5316 | 2406 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.34 | -2.92 |
| 2022-12-31 | 0.56 | 286.95 |
| 2021-12-31 | 0.56 | 14.70 |
| 2020-12-31 | 1.17 | 24.45 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.51 | 28.48 |
| 2016-12-31 | 0.29 | 26.36 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.46 | 17.82 |
| 行业平均 | 1.68 | 36.99 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | 2.35 | -6.89 |
| 2024-12-31 | 3.23 | -10.01 |
| 2023-12-31 | 2.44 | -8.71 |
| 2022-12-31 | 1.90 | 509.71 |
| 2021-12-31 | 1.86 | 26.09 |
| 2020-12-31 | 2.00 | 20.83 |
| 2019-12-31 | 2.15 | 24.92 |
| 2018-12-31 | 1.72 | 26.40 |
| 2017-12-31 | 2.87 | 56.07 |
| 2016-12-31 | 4.23 | 90.22 |
| 2015-12-31 | 5.12 | 131.26 |
| 历史平均 | 3.09 | 64.24 |
| 行业平均 | 2.56 | 23.93 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-09-30TTM | 10.48 | -1.00 |
| 2024-12-31 | 10.48 | -1.05 |
| 2023-12-31 | 10.48 | -1.20 |
| 2022-12-31 | 10.48 | 0.02 |
| 2021-12-31 | 10.48 | 0.40 |
| 2020-12-31 | 10.48 | 0.50 |
| 2019-12-31 | 10.48 | 0.42 |
| 2018-12-31 | 7.56 | 0.29 |
| 2017-12-31 | 10.83 | 0.19 |
| 2016-12-31 | 15.40 | 0.17 |
| 2015-12-31 | 19.05 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
航天发展(000547)的前一交易日收盘价为6.88元， 我们给予的估值为-6.9元， 安全边际率为-200.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予航天发展(000547)高估评级。