超声电子(000823)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.57(元)
  • 每股净资产
    6.85(元)
  • 每股现金流
    1.74(元)
  • 净资产收益率
    8.38(%)
  • 总资产收益率
    6.21(%)
  • 毛利率
    21.99(%)
  • 利润增长率
    3.27(%)
  • 资产负债比
    30.60(%)
  • 市盈率
    12.37(倍)
  • 市净率
    1.04(倍)
  • 市盈增长比率
    3.18(倍)
  • EV / EBIT
    13.44(倍)
  • 市销率
    0.78(倍)
  • 市值(亿)
    38.12(亿元)

注：以上数据是基于超声电子(000823)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
超声电子(000823)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

印制线路板

 862 18
2011-06-30

液晶显示器

 406 19
2011-06-30

覆铜板

 310 17
2011-06-30

其他业务

 122 8
2011-06-30

超声电子仪器

 12 57
2011-06-30

抵消数

 -182 3
超声电子(000823)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子元器件制造业

 1530 19
超声电子(000823)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国境内

 763
2011-06-30

中国境外（含港澳）

 759
2011-06-30

其他

 8
财务分析
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 69.40 0.00
2019-12-31 69.37 32.09
2018-12-31 68.45 28.85
2017-12-31 68.73 31.81
2016-12-31 70.77 33.54
2015-12-31 68.70 36.31
2014-12-31 66.02 34.51
2013-12-31 56.86 32.12
2012-12-31 62.08 37.87
2011-12-31 61.67 40.54
2010-12-31 57.61 37.46
历史平均 64.54 34.78
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.16 30.60
2019-12-31 2.10 30.63
2018-12-31 2.05 31.55
2017-12-31 2.08 31.27
2016-12-31 2.24 29.23
2015-12-31 1.98 31.30
2014-12-31 1.88 33.98
2013-12-31 1.70 43.14
2012-12-31 1.75 37.92
2011-12-31 1.98 38.33
2010-12-31 1.38 42.39
历史平均 1.89 35.46
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.16高于历史平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.16高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31低于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 21.99 7.47 8.38 6.21
2019-12-31 22.09 7.47 8.57 6.33
2018-12-31 20.02 6.68 8.14 6.08
2017-12-31 20.70 5.56 6.15 4.73
2016-12-31 20.40 6.59 6.25 4.93
2015-12-31 17.82 3.36 3.21 2.65
2014-12-31 19.58 4.94 5.66 4.13
2013-12-31 20.34 4.77 6.85 4.26
2012-12-31 20.62 6.46 9.86 6.60
2011-12-31 19.86 6.83 10.23 6.67
2010-12-31 19.75 6.59 9.59 5.84
历史平均 19.90 5.75 7.33 5.10
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.22高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.22高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.80 0.00 1.20 0.83
2019-12-31 5.03 2.64 1.22 0.85
2018-12-31 6.10 3.15 1.33 0.91
2017-12-31 5.12 2.67 1.24 0.85
2016-12-31 4.89 2.23 1.06 0.75
2015-12-31 5.61 2.17 1.15 0.79
2014-12-31 5.90 2.42 1.27 0.84
2013-12-31 5.50 2.78 1.57 0.89
2012-12-31 5.31 2.70 1.65 1.02
2011-12-31 5.32 2.41 1.58 0.98
2010-12-31 5.48 2.37 1.54 0.89
历史平均 5.47 2.54 1.38 0.88
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.80低于历史平均水平5.47，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.80低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20低于历史平均水平1.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.20低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 超声电子(000823)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.83低于历史平均水平0.88，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.83高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 308 3678 936
2019-12-31 303 3536 919
2018-12-31 270 3314 853
2017-12-31 192 3118 797
2016-12-31 187 2995 956
2015-12-31 91 2846 764
2014-12-31 160 2828 684
2013-12-31 133 1948 413
2012-12-31 187 1898 203
2011-12-31 182 1778 215
2010-12-31 160 1664 423
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.41 17.42
2019-12-31 0.96 17.72
2018-12-31 1.03 15.92
2017-12-31 0.74 27.98
2016-12-31 0.16 5.74
2015-12-31 0.86 58.75
2014-12-31 0.92 33.57
2013-12-31 2.92 79.23
2012-12-31 2.52 56.46
2011-12-31 2.52 48.42
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.30 36.23
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.04 12.37
2019-12-31 1.59 18.55
2018-12-31 1.26 15.52
2017-12-31 2.33 37.91
2016-12-31 2.23 35.65
2015-12-31 2.20 68.45
2014-12-31 2.07 36.65
2013-12-31 1.86 27.14
2012-12-31 2.21 22.40
2011-12-31 1.97 19.22
2010-12-31 4.31 44.97
历史平均 2.27 34.21
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
超声电子(000823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.47 0.57
2019-12-31 10.47 0.56
2018-12-31 7.80 0.50
2017-12-31 13.55 0.36
2016-12-31 12.43 0.35
2015-12-31 11.65 0.17
2014-12-31 10.92 0.30
2013-12-31 8.22 0.30
2012-12-31 9.52 0.43
2011-12-31 7.94 0.41
2010-12-31 16.29 0.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

超声电子(000823)的前一交易日收盘价为7.1元， 我们给予的估值为9.96元， 安全边际率为40.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予超声电子(000823)低估评级。

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