紫光股份(000938)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.04(元)
  • 每股净资产
    7.6(元)
  • 每股现金流
    4.78(元)
  • 净资产收益率
    13.68(%)
  • 总资产收益率
    2.66(%)
  • 毛利率
    13.92(%)
  • 利润增长率
    80.71(%)
  • 资产负债比
    82.37(%)
  • 市盈率
    16.72(倍)
  • 市净率
    2.29(倍)
  • 市盈增长比率
    0.16(倍)
  • EV / EBIT
    40.0(倍)
  • 市销率
    0.34(倍)
  • 市值(亿)
    355.26(亿元)

注：以上数据是基于紫光股份(000938)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
紫光股份(000938)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

信息电子类产品

 2288 2
2011-06-30

IT服务

 43 23
2011-06-30

其他

 38 72
紫光股份(000938)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

信息电子产业

 2369 4
紫光股份(000938)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 756
2011-06-30

华东地区

 617
2011-06-30

华南地区

 396
2011-06-30

东北地区

 211
2011-06-30

华中地区

 157
2011-06-30

西南地区

 138
2011-06-30

西北地区

 93
财务分析
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 17.63 0.91
2025-12-31 18.15 1.02
2024-12-31 18.14 1.22
2023-12-31 45.89 1.21
2022-12-31 51.08 1.41
2021-12-31 53.69 1.37
2020-12-31 58.10 1.04
2019-12-31 59.11 1.10
2018-12-31 62.79 1.18
2017-12-31 67.86 1.04
2016-12-31 73.01 0.95
历史平均 51.18 1.38
行业平均 45.26 26.75
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.09 82.37
2025-12-31 1.09 81.85
2024-12-31 1.10 81.86
2023-12-31 1.62 54.11
2022-12-31 1.52 48.92
2021-12-31 1.53 46.31
2020-12-31 1.51 41.90
2019-12-31 1.51 40.89
2018-12-31 1.64 37.21
2017-12-31 1.67 32.14
2016-12-31 1.77 26.99
历史平均 1.34 48.82
行业平均 1.40 55.33
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09低于历史平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.82高于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.82高于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业上游。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 13.92 2.63 13.68 2.66
2025-12-31 14.59 2.24 11.43 2.25
2024-12-31 17.39 2.51 11.79 2.23
2023-12-31 19.60 4.77 6.20 4.22
2022-12-31 20.64 5.05 6.78 5.05
2021-12-31 19.52 5.61 7.17 5.71
2020-12-31 19.85 5.43 6.37 5.51
2019-12-31 20.91 5.68 6.54 5.62
2018-12-31 21.24 6.07 6.41 6.04
2017-12-31 21.97 6.73 6.26 6.18
2016-12-31 18.71 4.31 3.42 3.22
历史平均 9.79 2.76 6.29 3.76
行业平均 19.08 5.57 9.20 3.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.10，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.98 111.02 5.72 1.01
2025-12-31 1.90 98.51 5.53 1.00
2024-12-31 1.77 72.79 4.90 0.89
2023-12-31 2.23 73.31 1.93 0.89
2022-12-31 2.90 71.07 1.96 1.00
2021-12-31 2.95 74.16 1.90 1.02
2020-12-31 5.01 97.75 1.75 1.01
2019-12-31 5.41 89.63 1.67 0.99
2018-12-31 6.52 84.29 1.58 0.99
2017-12-31 6.04 88.59 1.35 0.92
2016-12-31 7.46 78.33 1.02 0.75
历史平均 11.45 140.23 4.15 1.88
行业平均 3.88 2.59 1.53 0.69
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.98低于历史平均水平11.45，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.98低于行业平均水平3.88，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率111.02低于历史平均水平140.23，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率111.02高于行业平均水平2.59，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.72高于历史平均水平4.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率5.72高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 紫光股份(000938)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.01低于历史平均水平1.88，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.01高于行业平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 2125 15527 9761
2025-12-31 1686 14747 8574
2024-12-31 1572 13332 7317
2023-12-31 2103 33946 14519
2022-12-31 2158 31841 10383
2021-12-31 2148 29961 8390
2020-12-31 1895 29745 8332
2019-12-31 1843 28183 9706
2018-12-31 1704 26560 5709
2017-12-31 1575 25147 3979
2016-12-31 815 23805 3952
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.24 12.73
2024-12-31 0.68 39.11
2023-12-31 0.44 19.04
2022-12-31 0.32 13.25
2021-12-31 0.64 26.63
2020-12-31 0.66 31.27
2019-12-31 0.34 11.87
2018-12-31 0.46 12.24
2017-12-31 0.14 6.62
2016-12-31 0.03 2.56
历史平均 0.57 33.16
行业平均 1.68 36.86
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.29 16.72
2025-12-31 6.11 53.42
2024-12-31 6.75 57.26
2023-12-31 2.65 42.81
2022-12-31 2.83 41.72
2021-12-31 3.01 41.92
2020-12-31 3.03 47.52
2019-12-31 2.28 34.89
2018-12-31 1.72 26.77
2017-12-31 2.99 47.66
2016-12-31 2.51 73.41
历史平均 3.76 62.63
行业平均 2.56 23.86
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
紫光股份(000938)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 31.48 1.04
2025-12-31 31.48 0.59
2024-12-31 31.48 0.55
2023-12-31 31.48 0.74
2022-12-31 31.48 0.75
2021-12-31 31.48 0.75
2020-12-31 31.48 0.66
2019-12-31 31.48 0.90
2018-12-31 31.26 1.17
2017-12-31 72.03 1.51
2016-12-31 57.39 0.78
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

紫光股份(000938)的前一交易日收盘价为17.39元， 我们给予的估值为42.34元， 安全边际率为143.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予紫光股份(000938)低估评级。

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