航天电器(002025)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.44(元)
  • 每股净资产
    15.52(元)
  • 每股现金流
    -0.42(元)
  • 净资产收益率
    2.83(%)
  • 总资产收益率
    2.13(%)
  • 毛利率
    30.07(%)
  • 利润增长率
    15.10(%)
  • 资产负债比
    32.96(%)
  • 市盈率
    91.57(倍)
  • 市净率
    2.59(倍)
  • 市盈增长比率
    4.7(倍)
  • EV / EBIT
    88.04(倍)
  • 市销率
    2.89(倍)
  • 市值(亿)
    172.63(亿元)

注：以上数据是基于航天电器(002025)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
航天电器(002025)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

连接器

 257 45
2011-06-30

继电器

 86 52
2011-06-30

电机

 83 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 5
航天电器(002025)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子元器件制造业

 425 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 5
航天电器(002025)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 140
2011-06-30

其他地区

 81
2011-06-30

华东地区

 64
2011-06-30

西南地区

 51
2011-06-30

西北地区

 47
2011-06-30

中南地区

 43
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 67.04 0.00
2025-12-31 65.00 12.74
2024-12-31 62.81 12.73
2023-12-31 65.32 11.09
2022-12-31 65.98 11.23
2021-12-31 65.46 10.78
2020-12-31 63.84 9.59
2019-12-31 65.74 10.65
2018-12-31 67.48 11.70
2017-12-31 64.43 11.20
2016-12-31 69.64 13.46
历史平均 75.82 17.07
行业平均 47.53 25.45
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 3.03 32.96
2025-12-31 2.84 35.00
2024-12-31 2.62 37.19
2023-12-31 2.77 34.68
2022-12-31 2.82 34.02
2021-12-31 2.75 34.54
2020-12-31 2.52 36.16
2019-12-31 2.66 34.26
2018-12-31 2.78 32.52
2017-12-31 2.63 35.57
2016-12-31 3.16 30.36
历史平均 4.02 24.18
行业平均 1.41 52.98
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.03低于历史平均水平4.02，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.03高于行业平均水平1.41，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 30.07 4.08 2.83 2.13
2025-12-31 30.60 4.04 2.77 2.01
2024-12-31 38.34 8.04 5.37 3.38
2023-12-31 37.99 13.98 11.94 7.79
2022-12-31 33.00 10.82 9.77 6.53
2021-12-31 32.62 11.21 9.29 6.13
2020-12-31 34.41 12.07 12.73 7.89
2019-12-31 34.90 12.98 13.27 8.20
2018-12-31 36.79 14.25 13.34 8.55
2017-12-31 36.23 13.22 13.13 7.87
2016-12-31 35.54 12.93 12.11 7.85
历史平均 39.26 14.76 11.31 7.71
行业平均 19.25 6.35 9.35 4.37
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.73 0.00 0.78 0.52
2025-12-31 1.62 3.90 0.77 0.50
2024-12-31 1.67 3.30 0.67 0.42
2023-12-31 3.62 5.02 0.85 0.56
2022-12-31 3.86 5.38 0.92 0.60
2021-12-31 3.41 5.08 0.84 0.55
2020-12-31 4.42 6.81 1.02 0.65
2019-12-31 4.63 5.93 0.96 0.63
2018-12-31 4.85 5.13 0.89 0.60
2017-12-31 5.08 5.31 0.92 0.59
2016-12-31 4.95 4.51 0.87 0.61
历史平均 3.10 3.45 0.72 0.53
行业平均 3.96 2.62 1.41 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.73低于历史平均水平3.10，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.73低于行业平均水平3.96，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78高于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.78低于行业平均水平1.41，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 航天电器(002025)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.52低于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.52低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 189 6656 -181
2025-12-31 183 6604 1356
2024-12-31 347 6463 2677
2023-12-31 750 6283 3364
2022-12-31 555 5683 2139
2021-12-31 487 5243 2432
2020-12-31 434 3406 748
2019-12-31 402 3032 858
2018-12-31 359 2691 753
2017-12-31 311 2372 847
2016-12-31 261 2155 846
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.89 57.29
2024-12-31 2.35 80.20
2023-12-31 2.88 45.45
2022-12-31 2.20 46.45
2021-12-31 1.50 36.19
2020-12-31 1.35 34.63
2019-12-31 0.58 16.00
2018-12-31 1.17 29.88
2017-12-31 1.11 34.44
2016-12-31 0.71 29.58
历史平均 1.31 39.84
行业平均 1.39 35.85
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.59 91.57
2025-12-31 1.79 64.66
2024-12-31 1.84 34.17
2023-12-31 1.89 15.80
2022-12-31 2.07 21.16
2021-12-31 2.24 24.12
2020-12-31 3.27 25.69
2019-12-31 3.67 27.69
2018-12-31 3.42 25.61
2017-12-31 4.08 31.09
2016-12-31 5.02 41.41
历史平均 3.69 32.57
行业平均 2.86 26.54
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
航天电器(002025)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 25.96 0.44
2025-12-31 25.96 0.40
2024-12-31 25.96 0.76
2023-12-31 25.96 1.64
2022-12-31 25.96 1.23
2021-12-31 25.96 1.08
2020-12-31 25.96 1.01
2019-12-31 25.96 0.94
2018-12-31 21.43 0.84
2017-12-31 22.57 0.73
2016-12-31 25.20 0.61
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

航天电器(002025)的前一交易日收盘价为40.24元， 我们给予的估值为26.18元， 安全边际率为-34.94%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予航天电器(002025)高估评级。

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