恒宝股份(002104)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：恒宝股份有限公司
- 注册地址：江苏省丹阳市横塘工业区
- 公司简称：恒宝股份
- 法人代表：钱京
- 公司董秘：陈妹妹
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0511-86644324
- 公司网址：
- 上市时间：2007-01-09
- 发行数量(万股)：28800000
- 发行价格(元)：8.43
- 发行市盈率(倍)：24.79
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.09(元)
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每股净资产2.77(元)
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每股现金流0.64(元)
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净资产收益率3.42(%)
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总资产收益率2.89(%)
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毛利率20.36(%)
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利润增长率5.95(%)
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资产负债比10.88(%)
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市盈率63.51(倍)
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市净率2.17(倍)
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市盈增长比率10.77(倍)
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EV / EBIT62.53(倍)
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市销率2.53(倍)
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市值(亿)42.79(亿元)
注：以上数据是基于恒宝股份(002104)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 89.12 | 7.45 |
| 2019-12-31 | 85.85 | 7.57 |
| 2018-12-31 | 88.10 | 8.62 |
| 2017-12-31 | 86.01 | 14.08 |
| 2016-12-31 | 81.81 | 16.54 |
| 2015-12-31 | 81.63 | 18.05 |
| 2014-12-31 | 79.02 | 21.79 |
| 2013-12-31 | 78.51 | 29.92 |
| 2012-12-31 | 75.05 | 22.87 |
| 2011-12-31 | 82.89 | 26.76 |
| 2010-12-31 | 86.68 | 23.89 |
| 历史平均 | 82.19 | 20.28 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.24 | 10.88 |
| 2019-12-31 | 5.45 | 14.15 |
| 2018-12-31 | 6.47 | 11.90 |
| 2017-12-31 | 5.00 | 13.99 |
| 2016-12-31 | 4.18 | 18.19 |
| 2015-12-31 | 3.94 | 18.37 |
| 2014-12-31 | 3.60 | 20.98 |
| 2013-12-31 | 3.12 | 21.49 |
| 2012-12-31 | 2.98 | 24.95 |
| 2011-12-31 | 4.25 | 17.11 |
| 2010-12-31 | 5.39 | 13.32 |
| 历史平均 | 4.33 | 17.81 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前流动比率7.24高于历史平均水平4.33，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率7.24高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.11低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.11低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.36 | 3.96 | 3.42 | 2.89 |
| 2019-12-31 | 23.84 | 5.67 | 4.50 | 3.70 |
| 2018-12-31 | 20.53 | 8.73 | 7.68 | 6.56 |
| 2017-12-31 | 27.93 | 11.99 | 9.07 | 7.51 |
| 2016-12-31 | 34.80 | 11.29 | 8.95 | 7.51 |
| 2015-12-31 | 36.03 | 20.55 | 23.82 | 19.48 |
| 2014-12-31 | 33.27 | 18.84 | 23.35 | 18.45 |
| 2013-12-31 | 32.03 | 15.92 | 20.81 | 16.33 |
| 2012-12-31 | 31.66 | 13.66 | 15.75 | 11.79 |
| 2011-12-31 | 33.32 | 14.77 | 16.38 | 13.43 |
| 2010-12-31 | 29.43 | 15.71 | 16.47 | 14.18 |
| 历史平均 | 31.00 | 14.61 | 15.81 | 12.80 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.03 | 9.82 | 0.82 | 0.73 |
| 2019-12-31 | 5.79 | 8.63 | 0.76 | 0.65 |
| 2018-12-31 | 6.85 | 8.71 | 0.85 | 0.75 |
| 2017-12-31 | 6.06 | 4.44 | 0.73 | 0.63 |
| 2016-12-31 | 3.16 | 4.02 | 0.81 | 0.67 |
| 2015-12-31 | 4.15 | 5.25 | 1.16 | 0.95 |
| 2014-12-31 | 4.21 | 4.49 | 1.24 | 0.98 |
| 2013-12-31 | 3.07 | 3.43 | 1.31 | 1.03 |
| 2012-12-31 | 2.78 | 3.77 | 1.15 | 0.86 |
| 2011-12-31 | 2.45 | 3.40 | 1.10 | 0.91 |
| 2010-12-31 | 3.75 | 3.78 | 1.04 | 0.90 |
| 历史平均 | 4.05 | 4.59 | 1.04 | 0.85 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.03高于历史平均水平4.05，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.03高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.82高于历史平均水平4.59，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率9.82高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 恒宝股份(002104)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73低于历史平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.73高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 67 | 1973 | 454 |
| 2019-12-31 | 87 | 1928 | 499 |
| 2018-12-31 | 145 | 1894 | 771 |
| 2017-12-31 | 163 | 1794 | 352 |
| 2016-12-31 | 146 | 1636 | 729 |
| 2015-12-31 | 371 | 1557 | 535 |
| 2014-12-31 | 292 | 1251 | 600 |
| 2013-12-31 | 201 | 965 | 285 |
| 2012-12-31 | 127 | 809 | 247 |
| 2011-12-31 | 115 | 703 | 208 |
| 2010-12-31 | 104 | 633 | 222 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.85 | 48.73 |
| 2015-12-31 | 0.42 | 19.23 |
| 2014-12-31 | 0.77 | 22.62 |
| 2013-12-31 | 1.32 | 43.89 |
| 2012-12-31 | 1.08 | 34.60 |
| 2011-12-31 | 2.17 | 76.50 |
| 2010-12-31 | 0.44 | 31.57 |
| 历史平均 | 1.01 | 39.59 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.17 | 63.51 |
| 2019-12-31 | 2.46 | 54.78 |
| 2018-12-31 | 2.20 | 28.68 |
| 2017-12-31 | 3.48 | 38.39 |
| 2016-12-31 | 5.14 | 57.47 |
| 2015-12-31 | 10.99 | 46.15 |
| 2014-12-31 | 6.90 | 29.53 |
| 2013-12-31 | 6.92 | 33.27 |
| 2012-12-31 | 5.06 | 32.15 |
| 2011-12-31 | 5.78 | 35.31 |
| 2010-12-31 | 11.80 | 71.63 |
| 历史平均 | 6.47 | 41.40 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.82 | 0.09 |
| 2019-12-31 | 6.82 | 0.12 |
| 2018-12-31 | 5.86 | 0.20 |
| 2017-12-31 | 8.77 | 0.23 |
| 2016-12-31 | 11.79 | 0.21 |
| 2015-12-31 | 23.99 | 0.52 |
| 2014-12-31 | 12.10 | 0.41 |
| 2013-12-31 | 15.16 | 0.46 |
| 2012-12-31 | 9.29 | 0.29 |
| 2011-12-31 | 9.23 | 0.26 |
| 2010-12-31 | 16.94 | 0.24 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
恒宝股份(002104)的前一交易日收盘价为6.01元， 我们给予的估值为9.4元， 安全边际率为56.41%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予恒宝股份(002104)低估评级。