三维通信(002115)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：三维通信股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市滨江区火炬大道581号
- 公司简称：三维通信
- 法人代表：李越伦
- 公司董秘：汪剑
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-88923377
- 公司网址：
- 上市时间：2007-02-15
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：9.15
- 发行市盈率(倍)：28.59
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.04(元)
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每股净资产4.52(元)
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每股现金流1.57(元)
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净资产收益率0.90(%)
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总资产收益率0.36(%)
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毛利率5.06(%)
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利润增长率-5.57(%)
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资产负债比42.80(%)
-
市盈率130.47(倍)
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市净率1.17(倍)
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市盈增长比率-32.25(倍)
-
EV / EBIT95.91(倍)
-
市销率0.35(倍)
-
市值(亿)29.28(亿元)
注：以上数据是基于三维通信(002115)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 57.20 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 56.17 | 12.16 |
| 2018-12-31 | 53.77 | 13.12 |
| 2017-12-31 | 43.68 | 17.38 |
| 2016-12-31 | 37.87 | 12.25 |
| 2015-12-31 | 46.90 | 7.63 |
| 2014-12-31 | 47.19 | 8.47 |
| 2013-12-31 | 47.59 | 9.01 |
| 2012-12-31 | 57.46 | 10.17 |
| 2011-12-31 | 52.25 | 10.21 |
| 2010-12-31 | 50.07 | 12.42 |
| 历史平均 | 48.53 | 11.18 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.45 | 42.80 |
| 2019-12-31 | 1.41 | 43.83 |
| 2018-12-31 | 1.20 | 46.23 |
| 2017-12-31 | 0.95 | 56.32 |
| 2016-12-31 | 1.84 | 62.13 |
| 2015-12-31 | 2.23 | 53.10 |
| 2014-12-31 | 2.49 | 52.81 |
| 2013-12-31 | 2.63 | 52.41 |
| 2012-12-31 | 2.28 | 42.54 |
| 2011-12-31 | 2.02 | 47.75 |
| 2010-12-31 | 1.94 | 49.93 |
| 历史平均 | 1.95 | 51.47 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.45低于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.45高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.06 | 0.20 | 0.90 | 0.36 |
| 2019-12-31 | 9.23 | 3.10 | 6.33 | 3.73 |
| 2018-12-31 | 13.84 | 6.43 | 9.06 | 4.99 |
| 2017-12-31 | 26.55 | 3.87 | 2.57 | 1.05 |
| 2016-12-31 | 26.88 | 2.54 | 2.96 | 0.96 |
| 2015-12-31 | 30.75 | 2.22 | 2.03 | 0.93 |
| 2014-12-31 | 29.01 | 1.63 | 1.53 | 0.73 |
| 2013-12-31 | 24.63 | -18.34 | -15.03 | -7.31 |
| 2012-12-31 | 34.31 | 8.69 | 8.44 | 4.81 |
| 2011-12-31 | 34.97 | 10.29 | 10.69 | 5.59 |
| 2010-12-31 | 32.60 | 10.43 | 13.67 | 6.63 |
| 历史平均 | 28.17 | 3.08 | 3.99 | 2.04 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.00低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.00低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 29.87 | 0.00 | 3.21 | 1.84 |
| 2019-12-31 | 20.15 | 9.87 | 2.14 | 1.20 |
| 2018-12-31 | 9.14 | 5.92 | 1.44 | 0.78 |
| 2017-12-31 | 2.07 | 1.57 | 0.62 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 1.81 | 3.09 | 1.00 | 0.38 |
| 2015-12-31 | 1.45 | 5.48 | 0.89 | 0.42 |
| 2014-12-31 | 1.57 | 5.25 | 0.94 | 0.44 |
| 2013-12-31 | 1.24 | 4.42 | 0.84 | 0.40 |
| 2012-12-31 | 1.25 | 5.44 | 0.96 | 0.55 |
| 2011-12-31 | 1.08 | 5.32 | 1.04 | 0.54 |
| 2010-12-31 | 1.34 | 5.12 | 1.27 | 0.64 |
| 历史平均 | 2.33 | 4.62 | 1.00 | 0.49 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前存货周转率29.87高于历史平均水平2.33，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率29.87高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.21高于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.21高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.84高于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.84高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 22 | 2499 | 869 |
| 2019-12-31 | 159 | 2505 | 821 |
| 2018-12-31 | 215 | 2370 | 502 |
| 2017-12-31 | 47 | 1837 | 573 |
| 2016-12-31 | 28 | 934 | 615 |
| 2015-12-31 | 19 | 935 | 361 |
| 2014-12-31 | 14 | 914 | 312 |
| 2013-12-31 | -135 | 900 | 334 |
| 2012-12-31 | 90 | 1069 | 454 |
| 2011-12-31 | 108 | 1013 | 556 |
| 2010-12-31 | 101 | 736 | 391 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.23 | 160.21 |
| 2019-12-31 | 0.94 | 34.91 |
| 2018-12-31 | 0.51 | 12.90 |
| 2017-12-31 | 0.88 | 88.05 |
| 2016-12-31 | 0.94 | 148.80 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 2.62 | -50.63 |
| 2012-12-31 | 2.73 | 75.81 |
| 2011-12-31 | 2.31 | 59.44 |
| 2010-12-31 | 1.01 | 39.97 |
| 历史平均 | 1.57 | 53.48 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.17 | 130.47 |
| 2019-12-31 | 2.35 | 37.06 |
| 2018-12-31 | 2.30 | 25.45 |
| 2017-12-31 | 2.57 | 99.89 |
| 2016-12-31 | 4.69 | 158.81 |
| 2015-12-31 | 6.97 | 343.29 |
| 2014-12-31 | 3.98 | 261.13 |
| 2013-12-31 | 2.91 | -19.35 |
| 2012-12-31 | 2.34 | 27.75 |
| 2011-12-31 | 2.75 | 25.70 |
| 2010-12-31 | 5.38 | 39.40 |
| 历史平均 | 3.77 | 106.90 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.17 | 0.04 |
| 2019-12-31 | 8.17 | 0.22 |
| 2018-12-31 | 9.87 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 9.27 | 0.09 |
| 2016-12-31 | 10.53 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 15.87 | 0.05 |
| 2014-12-31 | 8.86 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 6.37 | -0.33 |
| 2012-12-31 | 7.32 | 0.26 |
| 2011-12-31 | 12.20 | 0.47 |
| 2010-12-31 | 18.48 | 0.47 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三维通信(002115)的前一交易日收盘价为5.29元， 我们给予的估值为8.9元， 安全边际率为68.24%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三维通信(002115)低估评级。