三维通信(002115)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：三维通信股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市滨江区火炬大道581号
- 公司简称：三维通信
- 法人代表：李越伦
- 公司董秘：汪剑
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-88923377
- 公司网址：
- 上市时间：2007-02-15
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：9.15
- 发行市盈率(倍)：28.59
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.52(元)
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每股净资产3.76(元)
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每股现金流0.73(元)
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净资产收益率-13.75(%)
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总资产收益率-6.97(%)
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毛利率4.74(%)
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利润增长率-5.57(%)
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资产负债比43.27(%)
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市盈率-10.24(倍)
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市净率1.41(倍)
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市盈增长比率1.97(倍)
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EV / EBIT-18.96(倍)
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市销率0.28(倍)
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市值(亿)29.28(亿元)
注：以上数据是基于三维通信(002115)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 56.73 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 57.84 | 27.34 |
| 2023-12-31 | 56.10 | 22.01 |
| 2022-12-31 | 53.33 | 16.67 |
| 2021-12-31 | 52.95 | 15.14 |
| 2020-12-31 | 55.15 | 12.04 |
| 2019-12-31 | 56.17 | 12.16 |
| 2018-12-31 | 53.77 | 13.12 |
| 2017-12-31 | 43.68 | 17.38 |
| 2016-12-31 | 37.87 | 12.25 |
| 2015-12-31 | 46.90 | 7.63 |
| 历史平均 | 48.53 | 11.18 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.59 | 43.27 |
| 2024-12-31 | 1.51 | 42.16 |
| 2023-12-31 | 1.55 | 43.90 |
| 2022-12-31 | 1.49 | 46.67 |
| 2021-12-31 | 1.52 | 47.05 |
| 2020-12-31 | 1.39 | 44.85 |
| 2019-12-31 | 1.41 | 43.83 |
| 2018-12-31 | 1.20 | 46.23 |
| 2017-12-31 | 0.95 | 56.32 |
| 2016-12-31 | 1.84 | 62.13 |
| 2015-12-31 | 2.23 | 53.10 |
| 历史平均 | 1.95 | 51.47 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.59低于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.59高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.74 | -2.55 | -13.75 | -6.97 |
| 2024-12-31 | 4.81 | -2.28 | -12.95 | -6.62 |
| 2023-12-31 | 4.68 | 0.55 | 2.34 | 1.57 |
| 2022-12-31 | 5.25 | 1.32 | 5.74 | 2.97 |
| 2021-12-31 | 4.54 | -7.04 | -31.09 | -16.53 |
| 2020-12-31 | 4.32 | 0.03 | 0.70 | 0.06 |
| 2019-12-31 | 9.23 | 3.10 | 6.33 | 3.73 |
| 2018-12-31 | 13.84 | 6.43 | 9.06 | 4.99 |
| 2017-12-31 | 26.55 | 3.87 | 2.57 | 1.05 |
| 2016-12-31 | 26.88 | 2.54 | 2.96 | 0.96 |
| 2015-12-31 | 30.75 | 2.22 | 2.03 | 0.93 |
| 历史平均 | 28.17 | 3.08 | 3.99 | 2.04 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.14低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.14低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 67.94 | 0.00 | 4.81 | 2.73 |
| 2024-12-31 | 72.95 | 10.62 | 5.02 | 2.90 |
| 2023-12-31 | 31.99 | 12.95 | 5.08 | 2.85 |
| 2022-12-31 | 22.52 | 13.52 | 4.23 | 2.25 |
| 2021-12-31 | 27.74 | 15.51 | 4.43 | 2.35 |
| 2020-12-31 | 28.32 | 15.60 | 3.41 | 1.88 |
| 2019-12-31 | 20.15 | 9.87 | 2.14 | 1.20 |
| 2018-12-31 | 9.14 | 5.92 | 1.44 | 0.78 |
| 2017-12-31 | 2.07 | 1.57 | 0.62 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 1.81 | 3.09 | 1.00 | 0.38 |
| 2015-12-31 | 1.45 | 5.48 | 0.89 | 0.42 |
| 历史平均 | 2.33 | 4.62 | 1.00 | 0.49 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前存货周转率67.94高于历史平均水平2.33，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率67.94高于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.81高于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.81高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三维通信(002115)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率2.73高于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率2.73高于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -286 | 2080 | 403 |
| 2024-12-31 | -271 | 2096 | 500 |
| 2023-12-31 | 55 | 2370 | 731 |
| 2022-12-31 | 137 | 2381 | 890 |
| 2021-12-31 | -704 | 2265 | 1205 |
| 2020-12-31 | 18 | 2499 | 975 |
| 2019-12-31 | 159 | 2505 | 821 |
| 2018-12-31 | 215 | 2370 | 502 |
| 2017-12-31 | 47 | 1837 | 573 |
| 2016-12-31 | 28 | 934 | 615 |
| 2015-12-31 | 19 | 935 | 361 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.61 | 204.61 |
| 2019-12-31 | 0.94 | 34.91 |
| 2018-12-31 | 0.51 | 12.90 |
| 2017-12-31 | 0.88 | 88.05 |
| 2016-12-31 | 0.94 | 148.80 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.57 | 53.48 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.41 | -10.24 |
| 2024-12-31 | 3.16 | -24.41 |
| 2023-12-31 | 2.80 | 119.62 |
| 2022-12-31 | 2.78 | 48.50 |
| 2021-12-31 | 2.95 | -9.50 |
| 2020-12-31 | 2.34 | 333.30 |
| 2019-12-31 | 2.35 | 37.06 |
| 2018-12-31 | 2.30 | 25.45 |
| 2017-12-31 | 2.57 | 99.89 |
| 2016-12-31 | 4.69 | 158.81 |
| 2015-12-31 | 6.97 | 343.29 |
| 历史平均 | 3.77 | 106.90 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.17 | -0.52 |
| 2024-12-31 | 8.17 | -0.33 |
| 2023-12-31 | 8.17 | 0.07 |
| 2022-12-31 | 8.17 | 0.17 |
| 2021-12-31 | 8.17 | -0.86 |
| 2020-12-31 | 8.17 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 8.17 | 0.22 |
| 2018-12-31 | 9.87 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 9.27 | 0.09 |
| 2016-12-31 | 10.53 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 15.87 | 0.05 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三维通信(002115)的前一交易日收盘价为5.29元， 我们给予的估值为-9.86元， 安全边际率为-286.39%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三维通信(002115)高估评级。