顺络电子(002138)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.63(元)
  • 每股净资产
    5.78(元)
  • 每股现金流
    0.59(元)
  • 净资产收益率
    10.97(%)
  • 总资产收益率
    7.20(%)
  • 毛利率
    35.48(%)
  • 利润增长率
    22.55(%)
  • 资产负债比
    33.34(%)
  • 市盈率
    40.35(倍)
  • 市净率
    4.43(倍)
  • 市盈增长比率
    1.78(倍)
  • EV / EBIT
    38.96(倍)
  • 市销率
    6.42(倍)
  • 市值(亿)
    206.42(亿元)

注：以上数据是基于顺络电子(002138)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
顺络电子(002138)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

片式电子元件

 272 34
2011-06-30

其他

 3 8
顺络电子(002138)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子元器件行业

 275 34
顺络电子(002138)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口销售

 138
2011-06-30

国内销售

 137
财务分析
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 66.66 44.04
2019-12-31 71.52 44.90
2018-12-31 83.20 47.03
2017-12-31 84.95 47.06
2016-12-31 65.95 51.14
2015-12-31 74.35 53.32
2014-12-31 76.95 45.41
2013-12-31 63.97 50.16
2012-12-31 73.52 43.99
2011-12-31 85.16 44.03
2010-12-31 62.02 36.19
历史平均 74.16 46.32
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.25 33.34
2019-12-31 1.57 28.48
2018-12-31 2.67 16.80
2017-12-31 2.69 15.05
2016-12-31 1.17 34.05
2015-12-31 1.55 25.65
2014-12-31 1.77 23.05
2013-12-31 1.24 36.03
2012-12-31 1.79 26.48
2011-12-31 2.62 14.84
2010-12-31 1.14 37.98
历史平均 1.82 25.84
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.25低于历史平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.25低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33高于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 35.48 15.98 10.97 7.20
2019-12-31 34.15 15.07 9.09 6.44
2018-12-31 34.64 20.45 11.13 9.22
2017-12-31 33.48 17.31 8.52 7.22
2016-12-31 37.01 20.62 13.47 8.86
2015-12-31 36.50 19.82 10.93 8.07
2014-12-31 36.40 18.14 10.06 7.67
2013-12-31 33.32 14.71 10.93 6.94
2012-12-31 31.64 16.43 10.28 7.56
2011-12-31 29.95 14.55 7.15 6.09
2010-12-31 45.50 21.34 15.03 9.32
历史平均 35.26 17.84 10.66 7.74
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.35高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.16高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.23 1.02 0.68 0.45
2019-12-31 3.24 0.95 0.60 0.43
2018-12-31 3.38 0.96 0.54 0.45
2017-12-31 3.46 0.89 0.49 0.42
2016-12-31 4.11 0.84 0.65 0.43
2015-12-31 4.05 0.76 0.55 0.41
2014-12-31 3.69 0.93 0.55 0.42
2013-12-31 4.40 0.94 0.74 0.47
2012-12-31 2.94 1.05 0.63 0.46
2011-12-31 2.19 0.95 0.49 0.42
2010-12-31 1.82 1.21 0.70 0.44
历史平均 3.33 0.95 0.59 0.43
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.23低于历史平均水平3.33，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.23低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.02高于历史平均水平0.95，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.02低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68高于历史平均水平0.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 顺络电子(002138)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 512 4662 472
2019-12-31 402 4418 458
2018-12-31 479 4298 457
2017-12-31 341 4003 408
2016-12-31 359 2667 285
2015-12-31 263 2409 170
2014-12-31 213 2114 116
2013-12-31 151 1379 144
2012-12-31 122 1191 101
2011-12-31 80 1120 33
2010-12-31 96 638 49
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.77 31.19
2019-12-31 0.92 40.03
2018-12-31 1.45 34.13
2017-12-31 1.21 47.86
2016-12-31 1.13 41.26
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 1.15 34.82
2013-12-31 2.24 83.94
2012-12-31 1.60 52.05
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.14 63.75
历史平均 1.20 44.20
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.43 40.35
2019-12-31 3.96 43.58
2018-12-31 2.61 23.48
2017-12-31 3.38 39.67
2016-12-31 4.90 36.41
2015-12-31 4.41 40.37
2014-12-31 3.06 30.38
2013-12-31 4.10 37.51
2012-12-31 3.35 32.59
2011-12-31 2.62 36.58
2010-12-31 8.44 56.16
历史平均 4.08 37.67
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
顺络电子(002138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 21.71 0.63
2019-12-31 21.71 0.50
2018-12-31 13.84 0.59
2017-12-31 16.58 0.42
2016-12-31 17.31 0.48
2015-12-31 14.35 0.36
2014-12-31 17.45 0.57
2013-12-31 17.24 0.46
2012-12-31 12.69 0.39
2011-12-31 13.80 0.38
2010-12-31 27.70 0.49
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

顺络电子(002138)的前一交易日收盘价为25.6元， 我们给予的估值为16.61元， 安全边际率为-35.12%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予顺络电子(002138)高估评级。

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