北斗星通(002151)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京北斗星通导航技术股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区中关村永丰高新技术产业基地丰贤东路7号北斗星通大厦
  • 公司简称：
    北斗星通
  • 法人代表：
    周儒欣
  • 公司董秘：
    潘国平
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    计算机、通信和其他电子设备制造业
  • 公司电话：
    010-69939966
  • 公司网址：
    www.BDStar.com
  • 上市时间：
    2007-08-13
  • 发行数量(万股)：
    13500000
  • 发行价格(元)：
    12.18
  • 发行市盈率(倍)：
    29.99
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002151
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.12(元)
  • 每股净资产
    8.5(元)
  • 每股现金流
    2.6(元)
  • 净资产收益率
    -13.14(%)
  • 总资产收益率
    -9.45(%)
  • 毛利率
    28.10(%)
  • 利润增长率
    13.85(%)
  • 资产负债比
    34.88(%)
  • 市盈率
    -22.92(倍)
  • 市净率
    3.01(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.36(倍)
  • EV / EBIT
    -22.65(倍)
  • 市销率
    3.57(倍)
  • 市值(亿)
    125.59(亿元)

注：以上数据是基于北斗星通(002151)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
北斗星通(002151)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

卫星导航定位产品业务

 167 32
2011-06-30

基于位置的信息系统应用业务

 23 52
2011-06-30

基于位置的运营服务业务

 12 87
北斗星通(002151)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

测绘及高精度应用行业

 65 30
2011-06-30

汽车电子行业

 48 19
2011-06-30

国防行业

 34 48
2011-06-30

其他行业

 32 61
2011-06-30

海洋与渔业行业

 23 55
北斗星通(002151)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

合 计

 203
2011-06-30

中南地区

 66
2011-06-30

华北地区

 54
2011-06-30

华东地区

 39
2011-06-30

西南地区

 22
2011-06-30

国外及港澳台

 12
2011-06-30

西北地区

 7
2011-06-30

东北地区

 2
财务分析
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 65.12 8.89
2019-12-31 58.55 9.66
2018-12-31 64.90 9.41
2017-12-31 68.76 9.05
2016-12-31 79.60 8.96
2015-12-31 73.42 12.36
2014-12-31 70.50 20.91
2013-12-31 50.23 23.64
2012-12-31 55.59 11.42
2011-12-31 60.88 10.88
2010-12-31 74.87 7.89
历史平均 66.53 12.72
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.08 34.88
2019-12-31 1.67 41.45
2018-12-31 2.10 35.10
2017-12-31 1.80 31.24
2016-12-31 3.14 20.40
2015-12-31 1.95 26.58
2014-12-31 2.61 29.50
2013-12-31 1.37 49.77
2012-12-31 1.65 44.41
2011-12-31 1.72 39.12
2010-12-31 3.18 25.13
历史平均 2.17 33.47
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.08低于历史平均水平2.17，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.08高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 28.10 -18.94 -13.14 -9.45
2019-12-31 27.29 -25.42 -20.11 -12.36
2018-12-31 29.94 4.31 2.64 2.01
2017-12-31 30.75 5.22 2.42 1.72
2016-12-31 32.14 3.71 1.20 1.07
2015-12-31 31.97 4.28 1.92 1.25
2014-12-31 30.26 5.34 2.61 2.69
2013-12-31 31.76 8.30 6.10 3.82
2012-12-31 33.74 9.83 6.85 3.89
2011-12-31 35.67 7.93 5.95 3.09
2010-12-31 36.60 12.43 6.46 4.46
历史平均 32.54 6.82 4.02 2.67
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28低于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.19低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.19低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.13低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.13低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.92 5.61 0.77 0.50
2019-12-31 2.73 5.03 0.83 0.49
2018-12-31 3.74 4.95 0.72 0.47
2017-12-31 2.88 3.64 0.48 0.33
2016-12-31 2.57 3.20 0.36 0.29
2015-12-31 1.75 2.36 0.40 0.29
2014-12-31 2.66 2.41 0.71 0.50
2013-12-31 2.74 1.95 0.92 0.46
2012-12-31 2.37 3.46 0.71 0.40
2011-12-31 2.75 3.58 0.64 0.39
2010-12-31 4.88 4.54 0.48 0.36
历史平均 2.93 3.34 0.60 0.39
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.92低于历史平均水平2.93，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.92低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.61高于历史平均水平3.34，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率5.61高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77高于历史平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.77低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北斗星通(002151)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.50低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -548 4169 1276
2019-12-31 -651 3239 967
2018-12-31 107 4034 1518
2017-12-31 105 4339 1334
2016-12-31 52 4309 570
2015-12-31 51 2644 490
2014-12-31 31 1176 236
2013-12-31 43 708 265
2012-12-31 46 674 250
2011-12-31 38 642 207
2010-12-31 41 639 353
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.32 -5.27
2018-12-31 0.33 33.68
2017-12-31 0.16 24.44
2016-12-31 0.27 85.24
2015-12-31 0.15 46.28
2014-12-31 0.34 87.77
2013-12-31 0.29 42.05
2012-12-31 0.73 65.60
2011-12-31 1.55 158.07
2010-12-31 1.03 110.11
历史平均 0.54 72.58
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.01 -22.92
2019-12-31 3.34 -16.62
2018-12-31 2.68 101.48
2017-12-31 3.79 156.65
2016-12-31 3.79 316.06
2015-12-31 5.80 302.33
2014-12-31 6.82 260.72
2013-12-31 8.86 145.38
2012-12-31 6.19 90.45
2011-12-31 6.07 102.05
2010-12-31 6.88 106.42
历史平均 5.65 175.73
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
北斗星通(002151)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 22.09 -1.12
2019-12-31 22.09 -1.33
2018-12-31 21.10 0.21
2017-12-31 32.02 0.20
2016-12-31 31.90 0.10
2015-12-31 52.18 0.17
2014-12-31 34.16 0.13
2013-12-31 34.57 0.24
2012-12-31 22.98 0.25
2011-12-31 25.75 0.25
2010-12-31 43.71 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

北斗星通(002151)的前一交易日收盘价为25.6元， 我们给予的估值为-30.79元， 安全边际率为-220.27%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予北斗星通(002151)高估评级。

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