利达光电(002189)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：利达光电股份有限公司
- 注册地址：河南省南阳市工业南路508号
- 公司简称：利达光电
- 法人代表：王志亮
- 公司董秘：李宗杰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0377-63865031
- 公司网址：
- 上市时间：2007-12-02
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：5.1
- 发行市盈率(倍)：29.83
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-1.63(元)
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每股净资产2.47(元)
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每股现金流1.12(元)
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净资产收益率-66.14(%)
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总资产收益率-15.16(%)
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毛利率7.75(%)
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利润增长率29.23(%)
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资产负债比74.33(%)
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市盈率-8.02(倍)
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市净率5.31(倍)
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市盈增长比率-0.27(倍)
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EV / EBIT-12.54(倍)
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市销率2.15(倍)
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市值(亿)34.34(亿元)
注：以上数据是基于利达光电(002189)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25.67 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 26.42 | 24.69 |
| 2023-12-31 | 37.15 | 21.71 |
| 2022-12-31 | 39.63 | 13.95 |
| 2021-12-31 | 45.89 | 13.19 |
| 2020-12-31 | 43.71 | 11.45 |
| 2019-12-31 | 43.86 | 12.31 |
| 2018-12-31 | 36.40 | 11.59 |
| 2017-12-31 | 66.25 | 35.33 |
| 2016-12-31 | 68.21 | 32.24 |
| 2015-12-31 | 67.99 | 33.28 |
| 历史平均 | 64.45 | 35.06 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.86 | 74.33 |
| 2024-12-31 | 0.87 | 73.58 |
| 2023-12-31 | 0.96 | 62.85 |
| 2022-12-31 | 1.21 | 60.37 |
| 2021-12-31 | 1.56 | 54.11 |
| 2020-12-31 | 1.34 | 56.29 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 56.14 |
| 2018-12-31 | 1.13 | 63.60 |
| 2017-12-31 | 2.16 | 33.75 |
| 2016-12-31 | 1.95 | 31.79 |
| 2015-12-31 | 2.00 | 32.01 |
| 历史平均 | 1.95 | 35.55 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.86低于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.86低于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.74高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.74高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.75 | -27.48 | -66.14 | -15.16 |
| 2024-12-31 | 9.86 | -21.23 | -51.73 | -12.88 |
| 2023-12-31 | 5.83 | -13.31 | -22.64 | -9.23 |
| 2022-12-31 | 6.01 | -5.75 | -13.79 | -5.19 |
| 2021-12-31 | 13.63 | 3.84 | 9.23 | 4.31 |
| 2020-12-31 | 14.22 | 4.47 | 9.91 | 4.29 |
| 2019-12-31 | 17.82 | 3.90 | 7.24 | 3.14 |
| 2018-12-31 | 20.89 | 6.45 | 17.56 | 6.41 |
| 2017-12-31 | 16.17 | 2.47 | 3.92 | 2.45 |
| 2016-12-31 | 13.36 | 1.78 | 3.23 | 1.70 |
| 2015-12-31 | 14.96 | 1.88 | 3.02 | 1.77 |
| 历史平均 | 16.70 | 2.47 | 4.36 | 2.18 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.27低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.27低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.66低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.66低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.55 | 0.00 | 2.15 | 0.55 |
| 2024-12-31 | 4.50 | 2.46 | 2.30 | 0.61 |
| 2023-12-31 | 6.27 | 3.20 | 1.87 | 0.69 |
| 2022-12-31 | 6.81 | 6.47 | 2.28 | 0.90 |
| 2021-12-31 | 5.89 | 8.50 | 2.44 | 1.12 |
| 2020-12-31 | 5.22 | 8.38 | 2.19 | 0.96 |
| 2019-12-31 | 4.42 | 6.55 | 1.84 | 0.81 |
| 2018-12-31 | 9.33 | 8.58 | 2.73 | 0.99 |
| 2017-12-31 | 12.74 | 2.81 | 1.50 | 0.99 |
| 2016-12-31 | 9.95 | 2.96 | 1.40 | 0.95 |
| 2015-12-31 | 9.00 | 2.83 | 1.38 | 0.94 |
| 历史平均 | 8.13 | 2.96 | 1.40 | 0.85 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.55低于历史平均水平8.13，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.55低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.15高于历史平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.15高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 利达光电(002189)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.55低于历史平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.55低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -428 | 647 | 294 |
| 2024-12-31 | -370 | 715 | 291 |
| 2023-12-31 | -248 | 1095 | 384 |
| 2022-12-31 | -186 | 1346 | 648 |
| 2021-12-31 | 147 | 1590 | 975 |
| 2020-12-31 | 147 | 1484 | 895 |
| 2019-12-31 | 98 | 1356 | 805 |
| 2018-12-31 | 162 | 924 | 325 |
| 2017-12-31 | 22 | 555 | 150 |
| 2016-12-31 | 17 | 537 | 113 |
| 2015-12-31 | 16 | 523 | 153 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 1.07 | 40.03 |
| 2020-12-31 | 1.47 | 54.61 |
| 2019-12-31 | 0.30 | 16.73 |
| 2018-12-31 | 0.17 | 3.07 |
| 2017-12-31 | 0.11 | 18.32 |
| 2016-12-31 | 0.08 | 20.70 |
| 2015-12-31 | 0.05 | 21.46 |
| 历史平均 | 0.16 | 33.69 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.31 | -8.02 |
| 2024-12-31 | 7.61 | -14.71 |
| 2023-12-31 | 4.97 | -21.95 |
| 2022-12-31 | 4.05 | -29.38 |
| 2021-12-31 | 3.44 | 37.24 |
| 2020-12-31 | 3.69 | 37.19 |
| 2019-12-31 | 4.03 | 55.75 |
| 2018-12-31 | 3.20 | 18.25 |
| 2017-12-31 | 6.50 | 165.58 |
| 2016-12-31 | 8.11 | 251.21 |
| 2015-12-31 | 13.78 | 456.68 |
| 历史平均 | 6.11 | 214.48 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 20.84 | -1.63 |
| 2024-12-31 | 20.84 | -1.42 |
| 2023-12-31 | 20.84 | -0.95 |
| 2022-12-31 | 20.84 | -0.71 |
| 2021-12-31 | 20.84 | 0.56 |
| 2020-12-31 | 20.84 | 0.56 |
| 2019-12-31 | 20.84 | 0.37 |
| 2018-12-31 | 12.45 | 0.68 |
| 2017-12-31 | 18.08 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 21.84 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 36.18 | 0.08 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
利达光电(002189)的前一交易日收盘价为13.09元， 我们给予的估值为-12.67元， 安全边际率为-196.79%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予利达光电(002189)高估评级。