水晶光电(002273)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.51(元)
  • 每股净资产
    6.36(元)
  • 每股现金流
    1.18(元)
  • 净资产收益率
    8.09(%)
  • 总资产收益率
    6.66(%)
  • 毛利率
    27.84(%)
  • 利润增长率
    20.46(%)
  • 资产负债比
    15.67(%)
  • 市盈率
    20.63(倍)
  • 市净率
    1.67(倍)
  • 市盈增长比率
    0.98(倍)
  • EV / EBIT
    19.84(倍)
  • 市销率
    2.87(倍)
  • 市值(亿)
    91.63(亿元)

注：以上数据是基于水晶光电(002273)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
水晶光电(002273)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

红外截止滤光片及组立件

 97 59
2011-06-30

普通光学低通滤波器

 35 33
2011-06-30

单反数码相机用光学低通滤波器

 32 33
2011-06-30

其 他

 27 65
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 37
水晶光电(002273)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

光学光电子行业

 190 51
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 37
水晶光电(002273)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 99
2011-06-30

国外销售

 91
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 84.33 34.06
2019-12-31 75.32 33.71
2018-12-31 70.53 28.49
2017-12-31 68.84 26.22
2016-12-31 86.13 21.99
2015-12-31 87.95 21.53
2014-12-31 79.46 34.87
2013-12-31 91.58 40.44
2012-12-31 90.07 39.90
2011-12-31 92.02 26.14
2010-12-31 86.91 37.62
历史平均 83.72 30.80
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.98 15.67
2019-12-31 3.44 24.68
2018-12-31 4.59 29.47
2017-12-31 4.36 31.16
2016-12-31 3.91 13.87
2015-12-31 5.19 12.05
2014-12-31 2.85 20.54
2013-12-31 7.35 8.42
2012-12-31 6.19 9.93
2011-12-31 10.37 7.98
2010-12-31 5.38 13.09
历史平均 5.58 16.28
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.98低于历史平均水平5.58，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.98高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.16低于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.16低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 27.84 14.27 8.09 6.66
2019-12-31 27.81 16.64 10.68 7.81
2018-12-31 27.84 20.61 12.07 8.45
2017-12-31 30.67 16.90 10.23 7.03
2016-12-31 31.58 15.37 8.75 7.59
2015-12-31 28.95 12.90 5.56 4.94
2014-12-31 33.01 16.01 10.92 8.70
2013-12-31 36.66 18.57 10.20 9.33
2012-12-31 46.37 25.49 14.08 12.73
2011-12-31 48.92 28.67 12.73 11.73
2010-12-31 47.38 27.67 19.94 16.66
历史平均 36.82 20.24 11.61 9.68
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28低于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.44 1.37 0.55 0.47
2019-12-31 5.62 1.39 0.62 0.47
2018-12-31 5.57 1.44 0.58 0.41
2017-12-31 6.02 1.59 0.60 0.42
2016-12-31 6.07 2.24 0.57 0.49
2015-12-31 4.59 1.78 0.44 0.38
2014-12-31 3.55 1.56 0.68 0.54
2013-12-31 3.28 1.24 0.55 0.50
2012-12-31 2.98 1.25 0.55 0.50
2011-12-31 2.39 1.57 0.44 0.41
2010-12-31 4.64 1.60 0.69 0.60
历史平均 4.34 1.59 0.57 0.47
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.44高于历史平均水平4.34，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.44高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.37低于历史平均水平1.59，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.37低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55低于历史平均水平0.57，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 水晶光电(002273)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 444 5488 1020
2019-12-31 491 4598 1016
2018-12-31 468 3880 1219
2017-12-31 356 3480 1092
2016-12-31 254 2898 436
2015-12-31 149 2684 380
2014-12-31 153 1401 76
2013-12-31 114 1122 266
2012-12-31 148 1051 389
2011-12-31 122 959 512
2010-12-31 94 470 183
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.32 27.25
2019-12-31 0.51 17.57
2018-12-31 0.81 14.18
2017-12-31 0.42 18.62
2016-12-31 0.33 17.21
2015-12-31 0.32 38.58
2014-12-31 0.57 24.53
2013-12-31 1.68 87.48
2012-12-31 2.41 84.39
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.52 92.48
历史平均 0.90 41.94
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.67 20.63
2019-12-31 3.69 34.53
2018-12-31 2.13 17.61
2017-12-31 4.50 44.00
2016-12-31 4.55 52.01
2015-12-31 6.60 118.83
2014-12-31 4.68 42.88
2013-12-31 5.32 52.16
2012-12-31 4.93 34.98
2011-12-31 4.21 33.04
2010-12-31 12.10 60.70
历史平均 5.45 50.69
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
水晶光电(002273)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.67 0.51
2019-12-31 14.67 0.42
2018-12-31 9.56 0.54
2017-12-31 23.59 0.54
2016-12-31 19.90 0.38
2015-12-31 40.60 0.34
2014-12-31 17.10 0.40
2013-12-31 15.90 0.30
2012-12-31 20.73 0.59
2011-12-31 32.31 0.98
2010-12-31 50.49 0.83
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

水晶光电(002273)的前一交易日收盘价为10.62元， 我们给予的估值为14.92元， 安全边际率为40.49%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予水晶光电(002273)低估评级。

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