合众思壮(002383)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京合众思壮科技股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区知春路118号知春大厦1501室
- 公司简称：合众思壮
- 法人代表：郭信平
- 公司董秘：左玉立
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-58275015
- 公司网址：
- 上市时间：2010-04-02
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：37.0
- 发行市盈率(倍)：59.68
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.22(元)
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每股净资产2.01(元)
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每股现金流1.13(元)
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净资产收益率-10.69(%)
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总资产收益率-5.88(%)
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毛利率39.28(%)
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利润增长率26.23(%)
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资产负债比47.67(%)
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市盈率-27.44(倍)
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市净率2.93(倍)
-
市盈增长比率-0.97(倍)
-
EV / EBIT-43.55(倍)
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市销率3.27(倍)
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市值(亿)44.04(亿元)
注：以上数据是基于合众思壮(002383)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | GIS数采集产品和高精度测量产品 |
99 | 50 |
| 2011-06-30 | 系统产品 |
43 | 32 |
| 2011-06-30 | 车载导航产品 |
41 | 30 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
18 | 98 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 卫星导航系统技术开发及设备制造业 |
182 | 41 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
18 | 98 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华南地区 |
59 | |
| 2011-06-30 | 海外市场 |
32 | |
| 2011-06-30 | 华北地区 |
29 | |
| 2011-06-30 | 华东地区 |
21 | |
| 2011-06-30 | 西北地区 |
18 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
18 | |
| 2011-06-30 | 东北地区 |
12 | |
| 2011-06-30 | 西南地区 |
10 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 52.33 | 4.73 |
| 2025-12-31 | 52.56 | 4.87 |
| 2024-12-31 | 56.25 | 4.80 |
| 2023-12-31 | 51.50 | 4.12 |
| 2022-12-31 | 31.87 | 3.36 |
| 2021-12-31 | 33.57 | 3.23 |
| 2020-12-31 | 14.17 | 6.60 |
| 2019-12-31 | 29.47 | 6.26 |
| 2018-12-31 | 40.94 | 4.80 |
| 2017-12-31 | 45.34 | 5.11 |
| 2016-12-31 | 72.96 | 11.33 |
| 历史平均 | 74.63 | 8.06 |
| 行业平均 | 44.97 | 26.27 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.00 | 47.67 |
| 2025-12-31 | 1.95 | 47.44 |
| 2024-12-31 | 1.85 | 43.75 |
| 2023-12-31 | 1.48 | 48.50 |
| 2022-12-31 | 0.98 | 68.13 |
| 2021-12-31 | 1.64 | 66.43 |
| 2020-12-31 | 0.76 | 85.83 |
| 2019-12-31 | 0.84 | 70.53 |
| 2018-12-31 | 1.11 | 59.06 |
| 2017-12-31 | 1.21 | 54.66 |
| 2016-12-31 | 1.82 | 27.04 |
| 历史平均 | 5.92 | 25.37 |
| 行业平均 | 1.35 | 55.53 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.00低于历史平均水平5.92，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.00高于行业平均水平1.35，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.48低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 39.28 | -12.79 | -10.69 | -5.88 |
| 2025-12-31 | 39.09 | -12.65 | -10.43 | -5.86 |
| 2024-12-31 | 34.24 | -20.72 | -13.37 | -8.24 |
| 2023-12-31 | 34.58 | 25.43 | 25.26 | 12.12 |
| 2022-12-31 | 43.25 | -13.17 | -17.57 | -5.58 |
| 2021-12-31 | 42.00 | 9.17 | 12.64 | 3.88 |
| 2020-12-31 | 42.48 | -80.43 | -148.42 | -19.24 |
| 2019-12-31 | 48.24 | -80.85 | -50.61 | -14.40 |
| 2018-12-31 | 44.31 | 8.28 | 4.95 | 1.97 |
| 2017-12-31 | 40.17 | 10.68 | 6.54 | 2.93 |
| 2016-12-31 | 44.92 | 8.37 | 2.75 | 2.00 |
| 历史平均 | 42.20 | 5.98 | 2.64 | 1.59 |
| 行业平均 | 18.33 | 5.50 | 8.63 | 3.86 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.13低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.13低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.11低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.11低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.19 | 9.72 | 0.88 | 0.46 |
| 2025-12-31 | 2.42 | 9.51 | 0.88 | 0.46 |
| 2024-12-31 | 2.17 | 8.28 | 0.71 | 0.40 |
| 2023-12-31 | 2.96 | 11.56 | 0.93 | 0.48 |
| 2022-12-31 | 1.79 | 12.62 | 1.33 | 0.42 |
| 2021-12-31 | 1.83 | 13.08 | 1.26 | 0.42 |
| 2020-12-31 | 1.38 | 3.62 | 1.69 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 1.42 | 2.85 | 0.60 | 0.18 |
| 2018-12-31 | 2.01 | 4.96 | 0.58 | 0.24 |
| 2017-12-31 | 1.85 | 5.38 | 0.61 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 1.45 | 2.11 | 0.33 | 0.24 |
| 历史平均 | 1.63 | 4.43 | 0.39 | 0.27 |
| 行业平均 | 4.00 | 2.61 | 1.53 | 0.69 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.19高于历史平均水平1.63，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.19低于行业平均水平4.00，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.72高于历史平均水平4.43，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率9.72高于行业平均水平2.61，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.88高于历史平均水平0.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.88低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46高于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -160 | 1501 | 842 |
| 2025-12-31 | -158 | 1516 | 669 |
| 2024-12-31 | -222 | 1663 | 420 |
| 2023-12-31 | 478 | 1892 | 921 |
| 2022-12-31 | -240 | 1369 | 414 |
| 2021-12-31 | 202 | 1596 | 583 |
| 2020-12-31 | -1310 | 882 | 575 |
| 2019-12-31 | -1140 | 2253 | 431 |
| 2018-12-31 | 191 | 3866 | 280 |
| 2017-12-31 | 242 | 3697 | 935 |
| 2016-12-31 | 96 | 3507 | 609 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.42 | 19.40 |
| 2017-12-31 | 0.16 | 10.10 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.96 | 28.14 |
| 行业平均 | 1.54 | 36.01 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.93 | -27.44 |
| 2025-12-31 | 4.98 | -47.73 |
| 2024-12-31 | 4.54 | -33.98 |
| 2023-12-31 | 3.99 | 15.80 |
| 2022-12-31 | 5.52 | -31.40 |
| 2021-12-31 | 4.73 | 37.41 |
| 2020-12-31 | 8.56 | -5.77 |
| 2019-12-31 | 3.37 | -6.66 |
| 2018-12-31 | 2.28 | 46.04 |
| 2017-12-31 | 4.02 | 61.50 |
| 2016-12-31 | 3.45 | 125.42 |
| 历史平均 | 3.22 | 106.94 |
| 行业平均 | 2.60 | 24.89 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 10.20 | -0.22 |
| 2025-12-31 | 10.20 | -0.21 |
| 2024-12-31 | 10.20 | -0.30 |
| 2023-12-31 | 10.20 | 0.65 |
| 2022-12-31 | 10.20 | -0.32 |
| 2021-12-31 | 10.20 | 0.27 |
| 2020-12-31 | 10.20 | -1.77 |
| 2019-12-31 | 10.20 | -1.53 |
| 2018-12-31 | 11.83 | 0.26 |
| 2017-12-31 | 20.03 | 0.33 |
| 2016-12-31 | 49.50 | 0.39 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
合众思壮(002383)的前一交易日收盘价为5.91元， 我们给予的估值为1.68元， 安全边际率为-71.57%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予合众思壮(002383)高估评级。