和而泰(002402)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳和而泰智能控制股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区高新南区科技南十路6号深圳航天科技创新研究院大厦D座10楼1010-1011
  • 公司简称：
    和而泰
  • 法人代表：
    刘建伟
  • 公司董秘：
    罗珊珊
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    计算机、通信和其他电子设备制造业
  • 公司电话：
    0755-26727721、86119219
  • 公司网址：
    www.szhittech.com
  • 上市时间：
    2010-05-10
  • 发行数量(万股)：
    16700000
  • 发行价格(元)：
    35.0
  • 发行市盈率(倍)：
    77.78
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002402
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.78(元)
  • 每股净资产
    8.06(元)
  • 每股现金流
    1.37(元)
  • 净资产收益率
    9.63(%)
  • 总资产收益率
    4.84(%)
  • 毛利率
    20.26(%)
  • 利润增长率
    32.30(%)
  • 资产负债比
    48.71(%)
  • 市盈率
    15.21(倍)
  • 市净率
    1.46(倍)
  • 市盈增长比率
    0.43(倍)
  • EV / EBIT
    21.2(倍)
  • 市销率
    0.92(倍)
  • 市值(亿)
    101.03(亿元)

注：以上数据是基于和而泰(002402)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
和而泰(002402)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

家用电器智能控制器

 173 18
2011-06-30

电动工具智能控制器

 37 14
2011-06-30

智能建筑与家居控制器

 20 22
2011-06-30

健康与护理产品智能控制器

 12 26
2011-06-30

汽车电子智能控制器

 5 30
2011-06-30

其他类智能控制器

 5 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 90
和而泰(002402)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

智能控制电子行业

 253 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 90
和而泰(002402)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外地区

 141
2011-06-30

国内地区

 112
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 51.29 12.69
2025-12-31 50.92 13.27
2024-12-31 45.05 16.28
2023-12-31 53.02 15.14
2022-12-31 57.91 15.06
2021-12-31 55.26 16.75
2020-12-31 53.31 14.34
2019-12-31 47.93 13.74
2018-12-31 46.39 9.88
2017-12-31 63.92 11.87
2016-12-31 67.26 14.83
历史平均 71.69 14.51
行业平均 44.97 26.27
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.61 48.71
2025-12-31 1.49 49.08
2024-12-31 1.27 54.95
2023-12-31 1.38 46.98
2022-12-31 1.65 42.09
2021-12-31 1.43 44.74
2020-12-31 1.44 46.69
2019-12-31 1.63 52.07
2018-12-31 1.51 53.61
2017-12-31 2.00 36.08
2016-12-31 2.12 32.74
历史平均 2.96 28.31
行业平均 1.35 55.53
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.61低于历史平均水平2.96，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.61高于行业平均水平1.35，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49高于历史平均水平0.28，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 20.26 6.61 9.63 4.84
2025-12-31 20.03 6.66 9.88 4.87
2024-12-31 18.27 3.46 7.78 2.79
2023-12-31 19.58 4.63 7.29 3.49
2022-12-31 20.15 8.49 10.48 5.97
2021-12-31 20.97 10.37 15.33 8.69
2020-12-31 22.93 9.01 13.06 6.79
2019-12-31 22.25 8.78 14.55 7.06
2018-12-31 20.62 8.82 13.87 6.51
2017-12-31 21.63 9.25 13.49 8.70
2016-12-31 22.62 9.00 11.21 7.58
历史平均 20.29 7.03 7.53 5.05
行业平均 18.33 5.50 8.63 3.86
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 3.47 5.77 1.43 0.73
2025-12-31 3.41 5.51 1.44 0.73
2024-12-31 3.32 4.96 1.79 0.81
2023-12-31 2.85 4.98 1.42 0.75
2022-12-31 2.28 4.66 1.21 0.70
2021-12-31 3.08 5.00 1.52 0.84
2020-12-31 3.44 5.25 1.41 0.75
2019-12-31 4.29 5.85 1.68 0.80
2018-12-31 3.71 7.47 1.59 0.74
2017-12-31 4.35 7.93 1.47 0.94
2016-12-31 3.90 5.68 1.25 0.84
历史平均 4.04 6.40 1.03 0.71
行业平均 4.00 2.61 1.53 0.69
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.47低于历史平均水平4.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.47低于行业平均水平4.00，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.77低于历史平均水平6.40，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.77高于行业平均水平2.61，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.43高于历史平均水平1.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.43低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 和而泰(002402)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73高于历史平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.73高于行业平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 664 6898 1173
2025-12-31 663 6713 1165
2024-12-31 364 4682 1039
2023-12-31 331 4543 1126
2022-12-31 438 4176 976
2021-12-31 553 3609 793
2020-12-31 396 3033 1135
2019-12-31 303 2085 591
2018-12-31 222 1600 393
2017-12-31 178 1321 418
2016-12-31 120 1067 253
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.79 13.89
2024-12-31 1.98 63.69
2023-12-31 1.98 70.49
2022-12-31 1.59 42.19
2021-12-31 1.58 33.03
2020-12-31 1.26 36.93
2019-12-31 0.31 11.28
2018-12-31 0.40 9.64
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.59 41.64
历史平均 1.38 77.16
行业平均 1.54 36.01
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.46 15.21
2025-12-31 1.74 17.65
2024-12-31 2.50 32.15
2023-12-31 2.60 35.60
2022-12-31 2.77 26.46
2021-12-31 3.21 20.91
2020-12-31 3.82 29.22
2019-12-31 5.30 36.40
2018-12-31 3.31 23.83
2017-12-31 5.87 43.55
2016-12-31 7.97 71.07
历史平均 4.38 61.79
行业平均 2.60 24.89
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
和而泰(002402)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 12.66 0.78
2025-12-31 12.66 0.72
2024-12-31 12.66 0.39
2023-12-31 12.66 0.36
2022-12-31 12.66 0.48
2021-12-31 12.66 0.61
2020-12-31 12.66 0.43
2019-12-31 12.66 0.35
2018-12-31 6.18 0.26
2017-12-31 9.18 0.21
2016-12-31 10.24 0.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

和而泰(002402)的前一交易日收盘价为11.81元， 我们给予的估值为15.85元， 安全边际率为34.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予和而泰(002402)低估评级。

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