雷科防务(002413)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：江苏雷科防务科技股份有限公司
- 注册地址：江苏省常州市武进区礼嘉镇建东村建华路南
- 公司简称：雷科防务
- 法人代表：戴斌
- 公司董秘：刘训雨
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0519-86237018
- 公司网址：
- 上市时间：2010-05-28
- 发行数量(万股)：37000000
- 发行价格(元)：18.0
- 发行市盈率(倍)：41.9
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.37(元)
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每股净资产3.15(元)
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每股现金流0.58(元)
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净资产收益率-11.79(%)
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总资产收益率-8.38(%)
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毛利率33.80(%)
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利润增长率11.48(%)
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资产负债比27.94(%)
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市盈率-10.15(倍)
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市净率1.2(倍)
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市盈增长比率-0.89(倍)
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EV / EBIT-12.32(倍)
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市销率3.35(倍)
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市值(亿)40.76(亿元)
注：以上数据是基于雷科防务(002413)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 冰箱两器 |
456 | 17 |
| 2011-06-30 | 空调两器 |
221 | 12 |
| 2011-06-30 | 铝箔(板） |
204 | 6 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
76 | 12 |
| 2011-06-30 | 其他 |
32 | 13 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 其他通用零部件制造业 |
710 | 16 |
| 2011-06-30 | 有色金属压延加工业 |
204 | 6 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
76 | 12 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 国内 |
703 | |
| 2011-06-30 | 国外 |
211 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
76 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 72.06 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 70.29 | 9.63 |
| 2023-12-31 | 72.98 | 8.93 |
| 2022-12-31 | 70.76 | 6.03 |
| 2021-12-31 | 77.04 | 6.13 |
| 2020-12-31 | 70.41 | 6.77 |
| 2019-12-31 | 80.54 | 6.25 |
| 2018-12-31 | 87.78 | 4.00 |
| 2017-12-31 | 89.85 | 2.47 |
| 2016-12-31 | 93.66 | 1.96 |
| 2015-12-31 | 90.73 | 0.26 |
| 历史平均 | 80.14 | 16.44 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.40 | 27.94 |
| 2024-12-31 | 2.24 | 29.71 |
| 2023-12-31 | 2.38 | 27.02 |
| 2022-12-31 | 2.19 | 29.24 |
| 2021-12-31 | 2.43 | 22.96 |
| 2020-12-31 | 1.96 | 29.59 |
| 2019-12-31 | 2.47 | 19.46 |
| 2018-12-31 | 4.30 | 12.22 |
| 2017-12-31 | 5.43 | 10.15 |
| 2016-12-31 | 9.44 | 6.34 |
| 2015-12-31 | 8.34 | 9.27 |
| 历史平均 | 4.34 | 19.86 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.40低于历史平均水平4.34，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.40高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28高于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 33.80 | -32.86 | -11.79 | -8.38 |
| 2024-12-31 | 33.74 | -31.79 | -11.51 | -7.99 |
| 2023-12-31 | 25.14 | -35.35 | -11.58 | -8.49 |
| 2022-12-31 | 28.92 | -69.03 | -22.41 | -15.78 |
| 2021-12-31 | 37.86 | -14.90 | -4.87 | -3.75 |
| 2020-12-31 | 45.24 | 14.93 | 4.24 | 3.14 |
| 2019-12-31 | 44.09 | 13.49 | 3.79 | 3.31 |
| 2018-12-31 | 43.80 | 14.94 | 3.49 | 3.27 |
| 2017-12-31 | 47.25 | 17.23 | 3.39 | 3.23 |
| 2016-12-31 | 51.15 | 20.60 | 3.04 | 2.93 |
| 2015-12-31 | 14.36 | 6.93 | 6.61 | 6.00 |
| 历史平均 | 23.24 | 8.55 | 4.62 | 3.69 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.33低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.33低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.12低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.12低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.93 | 0.00 | 0.35 | 0.26 |
| 2024-12-31 | 0.99 | 2.61 | 0.36 | 0.25 |
| 2023-12-31 | 0.97 | 2.69 | 0.33 | 0.24 |
| 2022-12-31 | 0.87 | 3.79 | 0.32 | 0.23 |
| 2021-12-31 | 0.98 | 4.11 | 0.33 | 0.25 |
| 2020-12-31 | 0.89 | 3.11 | 0.30 | 0.21 |
| 2019-12-31 | 1.32 | 3.93 | 0.30 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 1.39 | 5.46 | 0.25 | 0.22 |
| 2017-12-31 | 1.12 | 7.59 | 0.21 | 0.19 |
| 2016-12-31 | 1.19 | 7.26 | 0.15 | 0.14 |
| 2015-12-31 | 20.49 | 330.92 | 0.95 | 0.87 |
| 历史平均 | 5.83 | 41.32 | 1.01 | 0.75 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.93低于历史平均水平5.83，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.93低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.35低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.35低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -402 | 3404 | 625 |
| 2024-12-31 | -396 | 3441 | 597 |
| 2023-12-31 | -443 | 3825 | 599 |
| 2022-12-31 | -935 | 4175 | 555 |
| 2021-12-31 | -241 | 4946 | 640 |
| 2020-12-31 | 172 | 4066 | 348 |
| 2019-12-31 | 137 | 3603 | 295 |
| 2018-12-31 | 136 | 3905 | 335 |
| 2017-12-31 | 123 | 3611 | 797 |
| 2016-12-31 | 105 | 3459 | 286 |
| 2015-12-31 | 141 | 2126 | 743 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.57 | 25.44 |
| 2017-12-31 | 0.30 | 26.76 |
| 2016-12-31 | 1.38 | 165.76 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.34 | 82.64 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.20 | -10.15 |
| 2024-12-31 | 2.27 | -19.75 |
| 2023-12-31 | 2.08 | -17.97 |
| 2022-12-31 | 1.91 | -8.52 |
| 2021-12-31 | 1.61 | -33.14 |
| 2020-12-31 | 1.66 | 39.26 |
| 2019-12-31 | 1.78 | 47.04 |
| 2018-12-31 | 1.56 | 44.74 |
| 2017-12-31 | 3.05 | 89.97 |
| 2016-12-31 | 3.66 | 120.20 |
| 2015-12-31 | 9.07 | 137.19 |
| 历史平均 | 3.18 | 75.14 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.94 | -0.37 |
| 2024-12-31 | 5.94 | -0.30 |
| 2023-12-31 | 5.94 | -0.33 |
| 2022-12-31 | 5.94 | -0.70 |
| 2021-12-31 | 5.94 | -0.18 |
| 2020-12-31 | 5.94 | 0.15 |
| 2019-12-31 | 5.94 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 5.35 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 10.00 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 11.58 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 60.75 | 0.44 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
雷科防务(002413)的前一交易日收盘价为3.77元， 我们给予的估值为-4.28元， 安全边际率为-213.53%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予雷科防务(002413)高估评级。