盛路通信(002446)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.8(元)
  • 每股净资产
    3.39(元)
  • 每股现金流
    0.86(元)
  • 净资产收益率
    -23.66(%)
  • 总资产收益率
    -18.51(%)
  • 毛利率
    29.96(%)
  • 利润增长率
    38.61(%)
  • 资产负债比
    22.73(%)
  • 市盈率
    -7.55(倍)
  • 市净率
    1.79(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.19(倍)
  • EV / EBIT
    -8.2(倍)
  • 市销率
    4.67(倍)
  • 市值(亿)
    53.49(亿元)

注：以上数据是基于盛路通信(002446)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
盛路通信(002446)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

基站天线

 120 23
2011-06-30

微波通信天线

 45 27
2011-06-30

室内终端天线

 18 19
2011-06-30

射频器件与设备

 14 20
2011-06-30

八木天线

 1 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 81
盛路通信(002446)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通信设备

 198 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 81
盛路通信(002446)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 180
2011-06-30

出口销售

 18
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 77.27 5.53
2019-12-31 62.36 7.94
2018-12-31 52.39 5.32
2017-12-31 74.32 8.05
2016-12-31 75.02 7.22
2015-12-31 78.39 5.34
2014-12-31 81.04 9.32
2013-12-31 78.47 16.31
2012-12-31 80.28 14.67
2011-12-31 77.99 15.81
2010-12-31 77.97 14.23
历史平均 75.10 10.70
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.29 22.73
2019-12-31 1.96 37.64
2018-12-31 2.25 47.61
2017-12-31 2.38 25.68
2016-12-31 2.54 24.98
2015-12-31 2.95 21.61
2014-12-31 2.94 18.96
2013-12-31 3.47 21.53
2012-12-31 3.97 19.72
2011-12-31 3.70 22.01
2010-12-31 3.84 22.03
历史平均 3.12 24.90
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.29高于历史平均水平3.12，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.29高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 29.96 -62.75 -23.66 -18.51
2019-12-31 32.74 -56.78 -27.01 -16.81
2018-12-31 31.97 8.41 4.29 2.21
2017-12-31 37.42 9.57 3.99 2.70
2016-12-31 38.30 14.10 6.60 5.00
2015-12-31 31.54 13.33 5.27 4.13
2014-12-31 30.83 8.96 3.92 3.10
2013-12-31 24.27 1.15 0.69 0.44
2012-12-31 25.09 2.90 1.52 1.10
2011-12-31 23.24 2.85 1.87 1.33
2010-12-31 27.22 10.78 6.72 5.24
历史平均 29.99 8.01 3.87 2.81
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.63低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.63低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.24低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.24低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.03 5.33 0.38 0.29
2019-12-31 1.74 3.73 0.47 0.30
2018-12-31 1.69 4.93 0.50 0.26
2017-12-31 1.58 3.50 0.38 0.28
2016-12-31 2.32 4.91 0.47 0.35
2015-12-31 2.64 5.80 0.40 0.31
2014-12-31 2.84 3.72 0.43 0.35
2013-12-31 3.63 2.33 0.49 0.38
2012-12-31 3.59 2.59 0.47 0.38
2011-12-31 3.69 2.95 0.60 0.47
2010-12-31 4.60 3.42 0.62 0.49
历史平均 2.95 3.79 0.48 0.36
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.03低于历史平均水平2.95，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.03低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.33高于历史平均水平3.79，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率5.33高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.38低于历史平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.38低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 盛路通信(002446)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -709 2996 763
2019-12-31 -757 2801 1031
2018-12-31 121 2826 1170
2017-12-31 101 2523 590
2016-12-31 161 2445 302
2015-12-31 121 2301 376
2014-12-31 48 1230 243
2013-12-31 5 655 252
2012-12-31 10 657 273
2011-12-31 12 647 317
2010-12-31 44 655 415
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.32 -3.55
2018-12-31 0.19 9.44
2017-12-31 0.29 22.24
2016-12-31 0.18 11.11
2015-12-31 0.01 1.40
2014-12-31 0.03 2.75
2013-12-31 0.92 293.43
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 2.89 337.88
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.56 84.78
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.79 -7.55
2019-12-31 2.99 -11.09
2018-12-31 2.13 49.77
2017-12-31 3.10 77.66
2016-12-31 4.11 62.28
2015-12-31 7.23 137.09
2014-12-31 4.15 105.79
2013-12-31 2.19 317.49
2012-12-31 1.83 120.28
2011-12-31 2.18 116.84
2010-12-31 4.22 62.84
历史平均 3.46 116.67
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
盛路通信(002446)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.35 -0.80
2019-12-31 9.35 -0.84
2018-12-31 7.91 0.16
2017-12-31 10.27 0.13
2016-12-31 22.42 0.36
2015-12-31 37.10 0.27
2014-12-31 29.99 0.28
2013-12-31 10.82 0.03
2012-12-31 9.05 0.08
2011-12-31 10.64 0.09
2010-12-31 27.10 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

盛路通信(002446)的前一交易日收盘价为6.06元， 我们给予的估值为-13.55元， 安全边际率为-323.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予盛路通信(002446)高估评级。

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