欧菲光(002456)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：欧菲光集团股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市光明新区公明街道松白公路华发路段欧菲光科技园
- 公司简称：欧菲光
- 法人代表：蔡荣军
- 公司董秘：肖燕松
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-27555331
- 公司网址：
- 上市时间：2010-08-02
- 发行数量(万股)：24000000
- 发行价格(元)：30.0
- 发行市盈率(倍)：58.69
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.39(元)
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每股净资产3.72(元)
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每股现金流1.03(元)
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净资产收益率10.58(%)
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总资产收益率2.94(%)
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毛利率10.49(%)
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利润增长率57.95(%)
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资产负债比70.33(%)
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市盈率18.24(倍)
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市净率1.93(倍)
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市盈增长比率0.29(倍)
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EV / EBIT34.55(倍)
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市销率0.38(倍)
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市值(亿)194.78(亿元)
注：以上数据是基于欧菲光(002456)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 29.67 | 27.26 |
| 2019-12-31 | 27.07 | 27.28 |
| 2018-12-31 | 22.92 | 32.31 |
| 2017-12-31 | 29.80 | 27.13 |
| 2016-12-31 | 34.31 | 21.42 |
| 2015-12-31 | 37.59 | 24.19 |
| 2014-12-31 | 41.11 | 24.88 |
| 2013-12-31 | 34.31 | 28.73 |
| 2012-12-31 | 27.08 | 29.01 |
| 2011-12-31 | 40.87 | 29.73 |
| 2010-12-31 | 71.68 | 17.74 |
| 历史平均 | 37.74 | 26.13 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.14 | 70.33 |
| 2019-12-31 | 0.93 | 72.93 |
| 2018-12-31 | 0.91 | 77.08 |
| 2017-12-31 | 1.10 | 70.20 |
| 2016-12-31 | 1.09 | 65.69 |
| 2015-12-31 | 1.39 | 62.41 |
| 2014-12-31 | 1.49 | 58.89 |
| 2013-12-31 | 1.04 | 65.69 |
| 2012-12-31 | 0.92 | 72.92 |
| 2011-12-31 | 1.30 | 59.13 |
| 2010-12-31 | 3.14 | 28.32 |
| 历史平均 | 1.38 | 62.26 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.14低于历史平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.14低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.70高于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.70高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.49 | 2.26 | 10.58 | 2.94 |
| 2019-12-31 | 9.87 | 0.99 | 5.39 | 1.27 |
| 2018-12-31 | 12.32 | -1.23 | -6.04 | -1.40 |
| 2017-12-31 | 13.76 | 2.43 | 9.03 | 2.66 |
| 2016-12-31 | 11.48 | 2.68 | 8.94 | 3.06 |
| 2015-12-31 | 12.84 | 2.59 | 7.92 | 2.98 |
| 2014-12-31 | 12.00 | 3.50 | 11.71 | 4.81 |
| 2013-12-31 | 16.34 | 6.28 | 17.49 | 6.00 |
| 2012-12-31 | 20.04 | 8.17 | 24.81 | 6.72 |
| 2011-12-31 | 13.78 | 1.66 | 2.13 | 0.87 |
| 2010-12-31 | 22.65 | 8.43 | 5.38 | 3.86 |
| 历史平均 | 15.02 | 3.83 | 9.04 | 3.28 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.32 | 4.77 | 4.38 | 1.30 |
| 2019-12-31 | 6.44 | 4.70 | 4.73 | 1.28 |
| 2018-12-31 | 4.22 | 3.51 | 4.95 | 1.13 |
| 2017-12-31 | 3.79 | 4.04 | 3.68 | 1.10 |
| 2016-12-31 | 5.25 | 5.33 | 3.33 | 1.14 |
| 2015-12-31 | 4.89 | 4.76 | 3.06 | 1.15 |
| 2014-12-31 | 5.86 | 5.53 | 3.35 | 1.38 |
| 2013-12-31 | 4.18 | 3.33 | 2.79 | 0.96 |
| 2012-12-31 | 5.02 | 2.84 | 3.04 | 0.82 |
| 2011-12-31 | 2.76 | 1.76 | 1.28 | 0.52 |
| 2010-12-31 | 2.90 | 2.58 | 0.64 | 0.46 |
| 历史平均 | 4.32 | 3.74 | 2.90 | 0.96 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.32高于历史平均水平4.32，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.32高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.77高于历史平均水平3.74，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.77高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.38高于历史平均水平2.90，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.38高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 欧菲光(002456)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.30高于历史平均水平0.96，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.30高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1068 | 10099 | 2795 |
| 2019-12-31 | 510 | 9459 | 2368 |
| 2018-12-31 | -519 | 8590 | 1253 |
| 2017-12-31 | 823 | 9106 | 1486 |
| 2016-12-31 | 719 | 8041 | 1295 |
| 2015-12-31 | 478 | 6040 | 1636 |
| 2014-12-31 | 682 | 5820 | 2254 |
| 2013-12-31 | 571 | 3267 | 1246 |
| 2012-12-31 | 321 | 1294 | 664 |
| 2011-12-31 | 21 | 973 | 378 |
| 2010-12-31 | 52 | 968 | 270 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.40 | 7.30 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.50 | -24.06 |
| 2017-12-31 | 0.21 | 14.53 |
| 2016-12-31 | 0.19 | 10.04 |
| 2015-12-31 | 0.32 | 21.54 |
| 2014-12-31 | 0.44 | 12.62 |
| 2013-12-31 | 0.44 | 17.09 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.86 | 148.34 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.37 | 25.01 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.93 | 18.24 |
| 2019-12-31 | 3.39 | 62.90 |
| 2018-12-31 | 2.90 | -48.04 |
| 2017-12-31 | 6.14 | 67.95 |
| 2016-12-31 | 4.63 | 51.80 |
| 2015-12-31 | 5.29 | 66.82 |
| 2014-12-31 | 3.36 | 28.67 |
| 2013-12-31 | 6.85 | 39.14 |
| 2012-12-31 | 6.23 | 25.10 |
| 2011-12-31 | 3.66 | 171.80 |
| 2010-12-31 | 6.86 | 127.52 |
| 历史平均 | 5.10 | 58.97 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.90 | 0.39 |
| 2019-12-31 | 11.90 | 0.19 |
| 2018-12-31 | 9.19 | -0.19 |
| 2017-12-31 | 20.59 | 0.30 |
| 2016-12-31 | 34.28 | 0.66 |
| 2015-12-31 | 31.02 | 0.46 |
| 2014-12-31 | 18.96 | 0.66 |
| 2013-12-31 | 48.08 | 1.23 |
| 2012-12-31 | 41.97 | 1.67 |
| 2011-12-31 | 18.53 | 0.11 |
| 2010-12-31 | 69.19 | 0.54 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
欧菲光(002456)的前一交易日收盘价为7.18元， 我们给予的估值为9.0元， 安全边际率为25.35%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予欧菲光(002456)低估评级。