海格通信(002465)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.23(元)
  • 每股净资产
    4.18(元)
  • 每股现金流
    0.98(元)
  • 净资产收益率
    5.60(%)
  • 总资产收益率
    4.29(%)
  • 毛利率
    36.50(%)
  • 利润增长率
    10.21(%)
  • 资产负债比
    24.37(%)
  • 市盈率
    33.25(倍)
  • 市净率
    1.86(倍)
  • 市盈增长比率
    3.07(倍)
  • EV / EBIT
    34.94(倍)
  • 市销率
    3.69(倍)
  • 市值(亿)
    179.25(亿元)

注：以上数据是基于海格通信(002465)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海格通信(002465)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通信产品

 273 54
2011-06-30

数字集群

 73 29
2011-06-30

民用通信产品及其他

 69 29
2011-06-30

导航定位

 24 58
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 86
海格通信(002465)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 431 46
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 86
2011-06-30

服务业

 7 63
海格通信(002465)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 438
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 75.63 9.53
2019-12-31 76.80 10.02
2018-12-31 76.79 10.33
2017-12-31 72.48 11.49
2016-12-31 66.04 11.75
2015-12-31 70.30 12.17
2014-12-31 63.45 10.26
2013-12-31 82.79 9.93
2012-12-31 91.47 10.52
2011-12-31 90.14 10.07
2010-12-31 90.91 8.69
历史平均 78.26 10.58
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.32 24.37
2019-12-31 3.47 23.20
2018-12-31 3.60 23.21
2017-12-31 2.65 27.52
2016-12-31 2.23 33.96
2015-12-31 3.47 29.70
2014-12-31 2.49 36.55
2013-12-31 4.72 17.21
2012-12-31 12.53 8.53
2011-12-31 10.94 9.86
2010-12-31 11.55 9.09
历史平均 6.02 21.74
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.32低于历史平均水平6.02，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.32高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24高于历史平均水平0.22，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.50 11.77 5.60 4.29
2019-12-31 37.66 12.13 5.41 4.27
2018-12-31 37.60 10.97 5.11 3.88
2017-12-31 40.00 10.18 3.60 2.88
2016-12-31 40.29 14.76 7.94 5.57
2015-12-31 43.45 17.19 8.94 6.61
2014-12-31 44.37 17.84 8.96 6.21
2013-12-31 53.18 20.66 7.14 6.08
2012-12-31 52.50 21.83 6.07 5.51
2011-12-31 49.85 23.66 5.45 4.93
2010-12-31 49.61 25.15 5.67 5.14
历史平均 45.65 18.03 6.54 5.20
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36低于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.36高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.56 3.83 0.48 0.36
2019-12-31 1.70 3.51 0.46 0.35
2018-12-31 1.59 3.42 0.46 0.35
2017-12-31 1.09 2.47 0.39 0.28
2016-12-31 1.45 3.21 0.57 0.38
2015-12-31 1.39 3.16 0.55 0.38
2014-12-31 1.20 3.39 0.55 0.35
2013-12-31 1.19 2.96 0.36 0.29
2012-12-31 0.99 2.40 0.28 0.25
2011-12-31 0.74 2.07 0.23 0.21
2010-12-31 0.87 2.35 0.22 0.20
历史平均 1.17 2.83 0.40 0.30
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.56高于历史平均水平1.17，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.56低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.83高于历史平均水平2.83，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.83高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.48高于历史平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.48低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海格通信(002465)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36高于历史平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 539 9635 2267
2019-12-31 519 9595 1879
2018-12-31 430 8425 1276
2017-12-31 293 8148 1550
2016-12-31 530 6681 1738
2015-12-31 580 6483 1624
2014-12-31 443 4942 1110
2013-12-31 326 4565 1483
2012-12-31 263 4339 2398
2011-12-31 233 4275 2886
2010-12-31 241 4250 3221
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.54 51.32
2019-12-31 1.21 53.29
2018-12-31 1.03 42.91
2017-12-31 0.97 73.16
2016-12-31 1.29 60.71
2015-12-31 0.56 34.42
2014-12-31 0.35 15.02
2013-12-31 1.44 61.16
2012-12-31 4.16 151.58
2011-12-31 5.18 171.10
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.87 76.26
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.86 33.25
2019-12-31 2.39 44.07
2018-12-31 2.14 41.83
2017-12-31 2.72 75.45
2016-12-31 3.74 47.15
2015-12-31 5.52 61.79
2014-12-31 3.90 43.53
2013-12-31 3.03 42.36
2012-12-31 2.21 36.44
2011-12-31 1.80 33.02
2010-12-31 3.19 56.20
历史平均 3.14 48.64
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海格通信(002465)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.93 0.23
2019-12-31 9.93 0.23
2018-12-31 7.80 0.19
2017-12-31 9.59 0.13
2016-12-31 11.65 0.25
2015-12-31 16.69 0.27
2014-12-31 19.32 0.44
2013-12-31 20.78 0.49
2012-12-31 28.85 0.79
2011-12-31 23.16 0.70
2010-12-31 40.76 0.73
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海格通信(002465)的前一交易日收盘价为7.77元， 我们给予的估值为8.87元， 安全边际率为14.16%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海格通信(002465)合理评级。

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