华阳集团(002906)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：惠州市华阳集团股份有限公司
- 注册地址：广东省惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业园A区集团办公大楼
- 公司简称：华阳集团
- 法人代表：邹淦荣
- 公司董秘：孙永镝
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0752-2556885
- 公司网址：
- 上市时间：2017-10-13
- 发行数量(万股)：73100000
- 发行价格(元)：13.69
- 发行市盈率(倍)：22.98
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.67(元)
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每股净资产15.13(元)
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每股现金流2.06(元)
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净资产收益率11.06(%)
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总资产收益率5.41(%)
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毛利率17.97(%)
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利润增长率-25.76(%)
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资产负债比51.24(%)
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市盈率13.16(倍)
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市净率1.46(倍)
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市盈增长比率-0.51(倍)
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EV / EBIT21.09(倍)
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市销率0.76(倍)
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市值(亿)104.22(亿元)
注：以上数据是基于华阳集团(002906)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 48.76 | 20.90 |
| 2025-12-31 | 48.89 | 20.45 |
| 2024-12-31 | 53.17 | 19.14 |
| 2023-12-31 | 63.54 | 18.40 |
| 2022-12-31 | 60.26 | 20.96 |
| 2021-12-31 | 64.43 | 19.88 |
| 2020-12-31 | 71.76 | 19.39 |
| 2019-12-31 | 73.22 | 20.37 |
| 2018-12-31 | 74.85 | 19.30 |
| 2017-12-31 | 73.44 | 16.75 |
| 2016-12-31 | 57.92 | 19.52 |
| 历史平均 | 61.03 | 20.60 |
| 行业平均 | 44.97 | 26.27 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.48 | 51.24 |
| 2025-12-31 | 1.49 | 51.11 |
| 2024-12-31 | 1.68 | 46.83 |
| 2023-12-31 | 2.11 | 36.46 |
| 2022-12-31 | 1.81 | 39.74 |
| 2021-12-31 | 2.09 | 35.57 |
| 2020-12-31 | 2.64 | 28.24 |
| 2019-12-31 | 2.80 | 26.78 |
| 2018-12-31 | 3.00 | 25.15 |
| 2017-12-31 | 3.00 | 26.56 |
| 2016-12-31 | 1.83 | 42.08 |
| 历史平均 | 2.13 | 38.97 |
| 行业平均 | 1.35 | 55.53 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.48低于历史平均水平2.13，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.48高于行业平均水平1.35，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 17.97 | 5.84 | 11.06 | 5.41 |
| 2025-12-31 | 18.36 | 6.03 | 11.17 | 5.47 |
| 2024-12-31 | 20.69 | 6.47 | 10.09 | 5.38 |
| 2023-12-31 | 22.36 | 6.58 | 7.77 | 4.97 |
| 2022-12-31 | 22.10 | 6.82 | 9.07 | 5.50 |
| 2021-12-31 | 21.57 | 6.63 | 7.70 | 4.92 |
| 2020-12-31 | 23.62 | 5.34 | 5.05 | 3.61 |
| 2019-12-31 | 22.43 | 2.19 | 2.16 | 1.57 |
| 2018-12-31 | 20.47 | 0.52 | 0.49 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 22.44 | 6.71 | 8.01 | 5.87 |
| 2016-12-31 | 23.79 | 6.87 | 12.43 | 7.11 |
| 历史平均 | 20.37 | 5.05 | 10.16 | 5.82 |
| 行业平均 | 18.33 | 5.50 | 8.63 | 3.86 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.60 | 4.43 | 1.90 | 0.93 |
| 2025-12-31 | 4.81 | 4.43 | 1.86 | 0.91 |
| 2024-12-31 | 4.83 | 4.35 | 1.57 | 0.83 |
| 2023-12-31 | 4.33 | 4.10 | 1.19 | 0.76 |
| 2022-12-31 | 3.56 | 3.85 | 1.34 | 0.81 |
| 2021-12-31 | 3.85 | 3.73 | 1.15 | 0.74 |
| 2020-12-31 | 3.75 | 3.48 | 0.94 | 0.68 |
| 2019-12-31 | 4.86 | 3.53 | 0.98 | 0.72 |
| 2018-12-31 | 4.67 | 3.95 | 1.02 | 0.76 |
| 2017-12-31 | 7.15 | 5.22 | 1.19 | 0.87 |
| 2016-12-31 | 6.16 | 5.30 | 1.79 | 1.03 |
| 历史平均 | 7.13 | 5.36 | 1.90 | 1.11 |
| 行业平均 | 4.00 | 2.61 | 1.53 | 0.69 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.60低于历史平均水平7.13，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.60高于行业平均水平4.00，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.43低于历史平均水平5.36，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.43高于行业平均水平2.61，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.90高于历史平均水平1.90，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.90高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华阳集团(002906)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.93低于历史平均水平1.11，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.93高于行业平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 792 | 7157 | 974 |
| 2025-12-31 | 782 | 6996 | 926 |
| 2024-12-31 | 651 | 6457 | 958 |
| 2023-12-31 | 465 | 5979 | 1202 |
| 2022-12-31 | 380 | 4193 | 749 |
| 2021-12-31 | 299 | 3878 | 905 |
| 2020-12-31 | 181 | 3583 | 694 |
| 2019-12-31 | 74 | 3441 | 781 |
| 2018-12-31 | 17 | 3401 | 533 |
| 2017-12-31 | 280 | 3495 | 759 |
| 2016-12-31 | 295 | 2373 | 459 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.52 | 33.14 |
| 2025-12-31 | 3.52 | 32.24 |
| 2024-12-31 | 6.09 | 66.87 |
| 2023-12-31 | 4.24 | 65.12 |
| 2022-12-31 | 3.30 | 56.25 |
| 2021-12-31 | 2.93 | 63.48 |
| 2020-12-31 | 2.20 | 78.23 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 2.56 | 710.99 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.56 | 710.99 |
| 行业平均 | 1.54 | 36.01 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.46 | 13.16 |
| 2025-12-31 | 1.02 | 9.15 |
| 2024-12-31 | 1.11 | 10.97 |
| 2023-12-31 | 1.19 | 15.36 |
| 2022-12-31 | 1.55 | 17.05 |
| 2021-12-31 | 1.67 | 21.66 |
| 2020-12-31 | 1.80 | 35.59 |
| 2019-12-31 | 1.63 | 75.45 |
| 2018-12-31 | 1.36 | 277.57 |
| 2017-12-31 | 3.05 | 38.04 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.21 | 157.81 |
| 行业平均 | 2.60 | 24.89 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 13.62 | 1.67 |
| 2025-12-31 | 13.62 | 1.49 |
| 2024-12-31 | 13.62 | 1.24 |
| 2023-12-31 | 13.62 | 0.89 |
| 2022-12-31 | 13.62 | 0.80 |
| 2021-12-31 | 13.62 | 0.63 |
| 2020-12-31 | 13.62 | 0.38 |
| 2019-12-31 | 11.88 | 0.16 |
| 2018-12-31 | 9.76 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 22.52 | 0.59 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.74 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华阳集团(002906)的前一交易日收盘价为22.03元， 我们给予的估值为20.75元， 安全边际率为-5.81%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华阳集团(002906)合理评级。