思创医惠(300078)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：思创医惠科技股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市莫干山路1418-25号(上城科技经济园)
- 公司简称：思创医惠
- 法人代表：章笠中
- 公司董秘：孙新军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-28818665
- 公司网址：
- 上市时间：2010-04-30
- 发行数量(万股)：17000000
- 发行价格(元)：58.0
- 发行市盈率(倍)：72.5
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.13(元)
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每股净资产3.77(元)
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每股现金流0.82(元)
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净资产收益率3.39(%)
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总资产收益率2.29(%)
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毛利率39.73(%)
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利润增长率9.73(%)
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资产负债比34.28(%)
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市盈率18.92(倍)
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市净率0.64(倍)
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市盈增长比率1.86(倍)
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EV / EBIT29.67(倍)
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市销率1.27(倍)
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市值(亿)19.55(亿元)
注：以上数据是基于思创医惠(300078)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 65.72 | 7.81 |
| 2019-12-31 | 69.69 | 8.28 |
| 2018-12-31 | 65.62 | 8.77 |
| 2017-12-31 | 72.79 | 12.03 |
| 2016-12-31 | 69.70 | 11.97 |
| 2015-12-31 | 53.10 | 8.07 |
| 2014-12-31 | 91.36 | 11.65 |
| 2013-12-31 | 94.58 | 9.17 |
| 2012-12-31 | 95.44 | 7.01 |
| 2011-12-31 | 96.35 | 6.59 |
| 2010-12-31 | 96.87 | 5.08 |
| 历史平均 | 81.76 | 8.93 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.28 | 34.28 |
| 2019-12-31 | 2.23 | 30.31 |
| 2018-12-31 | 1.70 | 34.38 |
| 2017-12-31 | 2.13 | 27.21 |
| 2016-12-31 | 3.11 | 30.30 |
| 2015-12-31 | 1.29 | 46.90 |
| 2014-12-31 | 6.93 | 8.64 |
| 2013-12-31 | 16.17 | 5.42 |
| 2012-12-31 | 20.77 | 4.56 |
| 2011-12-31 | 27.41 | 3.65 |
| 2010-12-31 | 30.93 | 3.13 |
| 历史平均 | 12.27 | 18.24 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.28低于历史平均水平12.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.28高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 39.73 | 7.05 | 3.39 | 2.29 |
| 2019-12-31 | 40.53 | 9.29 | 5.10 | 3.46 |
| 2018-12-31 | 42.71 | 10.89 | 6.55 | 4.12 |
| 2017-12-31 | 42.80 | 11.79 | 6.32 | 4.52 |
| 2016-12-31 | 46.61 | 17.31 | 9.22 | 6.38 |
| 2015-12-31 | 42.72 | 16.45 | 10.97 | 5.71 |
| 2014-12-31 | 41.31 | 16.52 | 6.76 | 6.35 |
| 2013-12-31 | 40.21 | 19.94 | 7.38 | 6.87 |
| 2012-12-31 | 39.92 | 20.49 | 6.12 | 5.62 |
| 2011-12-31 | 38.98 | 26.59 | 8.03 | 7.73 |
| 2010-12-31 | 43.96 | 27.46 | 7.27 | 7.07 |
| 历史平均 | 42.14 | 18.60 | 7.62 | 6.04 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.19，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.68 | 4.17 | 0.50 | 0.33 |
| 2019-12-31 | 3.82 | 4.50 | 0.53 | 0.37 |
| 2018-12-31 | 3.01 | 4.31 | 0.58 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 2.30 | 3.19 | 0.53 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 2.22 | 3.08 | 0.53 | 0.37 |
| 2015-12-31 | 2.74 | 4.30 | 0.65 | 0.35 |
| 2014-12-31 | 2.68 | 3.30 | 0.42 | 0.38 |
| 2013-12-31 | 3.84 | 3.76 | 0.36 | 0.34 |
| 2012-12-31 | 4.61 | 3.91 | 0.29 | 0.27 |
| 2011-12-31 | 5.96 | 4.41 | 0.30 | 0.29 |
| 2010-12-31 | 9.30 | 5.06 | 0.27 | 0.26 |
| 历史平均 | 4.07 | 3.92 | 0.44 | 0.34 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.68低于历史平均水平4.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.68低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.17高于历史平均水平3.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.17高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.50高于历史平均水平0.44，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.50低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 思创医惠(300078)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33低于历史平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 103 | 3045 | 666 |
| 2019-12-31 | 148 | 2892 | 505 |
| 2018-12-31 | 143 | 2192 | 468 |
| 2017-12-31 | 130 | 2062 | 426 |
| 2016-12-31 | 188 | 2038 | 691 |
| 2015-12-31 | 141 | 1285 | 441 |
| 2014-12-31 | 78 | 1153 | 504 |
| 2013-12-31 | 86 | 1163 | 800 |
| 2012-12-31 | 71 | 1164 | 942 |
| 2011-12-31 | 93 | 1159 | 975 |
| 2010-12-31 | 85 | 1168 | 1038 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.80 | 15.14 |
| 2019-12-31 | 0.14 | 9.85 |
| 2018-12-31 | 0.18 | 10.14 |
| 2017-12-31 | 1.29 | 86.14 |
| 2016-12-31 | 0.18 | 11.14 |
| 2015-12-31 | 0.04 | 5.94 |
| 2014-12-31 | 2.69 | 107.42 |
| 2013-12-31 | 2.20 | 97.62 |
| 2012-12-31 | 3.55 | 94.15 |
| 2011-12-31 | 3.53 | 107.95 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.71 | 65.06 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.64 | 18.92 |
| 2019-12-31 | 3.50 | 68.58 |
| 2018-12-31 | 3.66 | 55.97 |
| 2017-12-31 | 4.23 | 66.92 |
| 2016-12-31 | 5.70 | 61.86 |
| 2015-12-31 | 15.91 | 144.96 |
| 2014-12-31 | 2.71 | 40.00 |
| 2013-12-31 | 3.27 | 44.28 |
| 2012-12-31 | 1.62 | 26.50 |
| 2011-12-31 | 2.46 | 30.59 |
| 2010-12-31 | 4.26 | 58.67 |
| 历史平均 | 4.87 | 58.86 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.78 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 11.78 | 0.17 |
| 2018-12-31 | 9.94 | 0.18 |
| 2017-12-31 | 10.79 | 0.16 |
| 2016-12-31 | 25.91 | 0.42 |
| 2015-12-31 | 48.80 | 0.34 |
| 2014-12-31 | 18.62 | 0.47 |
| 2013-12-31 | 22.68 | 0.51 |
| 2012-12-31 | 11.26 | 0.42 |
| 2011-12-31 | 17.00 | 0.56 |
| 2010-12-31 | 74.31 | 1.27 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
思创医惠(300078)的前一交易日收盘价为2.42元， 我们给予的估值为8.26元， 安全边际率为241.32%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予思创医惠(300078)低估评级。