乾照光电(300102)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：厦门乾照光电股份有限公司
- 注册地址：福建省厦门火炬高新区（翔安）产业区翔天路259-269号
- 公司简称：乾照光电
- 法人代表：金张育
- 公司董秘：刘文辉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0592-7616063、7616063
- 公司网址：
- 上市时间：2010-08-11
- 发行数量(万股)：29500000
- 发行价格(元)：45.0
- 发行市盈率(倍)：70.31
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.65(元)
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每股净资产3.28(元)
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每股现金流1.04(元)
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净资产收益率-19.97(%)
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总资产收益率-7.59(%)
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毛利率-0.88(%)
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利润增长率0.10(%)
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资产负债比61.95(%)
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市盈率-8.7(倍)
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市净率1.74(倍)
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市盈增长比率-86.95(倍)
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EV / EBIT-15.54(倍)
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市销率3.42(倍)
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市值(亿)40.95(亿元)
注：以上数据是基于乾照光电(300102)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 38.05 | 52.63 |
| 2019-12-31 | 37.71 | 49.34 |
| 2018-12-31 | 45.25 | 25.71 |
| 2017-12-31 | 51.28 | 26.52 |
| 2016-12-31 | 75.83 | 42.43 |
| 2015-12-31 | 72.96 | 41.21 |
| 2014-12-31 | 83.70 | 31.07 |
| 2013-12-31 | 89.98 | 28.36 |
| 2012-12-31 | 93.44 | 25.17 |
| 2011-12-31 | 95.40 | 27.55 |
| 2010-12-31 | 95.19 | 12.29 |
| 历史平均 | 78.11 | 28.92 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.64 | 61.95 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 62.29 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 54.75 |
| 2017-12-31 | 2.52 | 48.72 |
| 2016-12-31 | 3.24 | 24.17 |
| 2015-12-31 | 3.10 | 27.04 |
| 2014-12-31 | 3.71 | 16.30 |
| 2013-12-31 | 8.25 | 10.02 |
| 2012-12-31 | 16.89 | 6.56 |
| 2011-12-31 | 26.28 | 4.60 |
| 2010-12-31 | 31.26 | 4.81 |
| 历史平均 | 10.74 | 21.89 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.64低于历史平均水平10.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.64高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62高于历史平均水平0.22，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -0.88 | -39.28 | -19.97 | -7.59 |
| 2019-12-31 | 7.64 | -26.94 | -10.78 | -4.06 |
| 2018-12-31 | 29.17 | 17.48 | 6.23 | 2.82 |
| 2017-12-31 | 36.90 | 18.63 | 7.76 | 3.98 |
| 2016-12-31 | 21.75 | 4.21 | 1.94 | 1.47 |
| 2015-12-31 | 19.84 | -14.68 | -3.68 | -2.68 |
| 2014-12-31 | 38.64 | 13.11 | 3.13 | 2.62 |
| 2013-12-31 | 38.78 | 22.00 | 5.90 | 5.31 |
| 2012-12-31 | 41.81 | 28.82 | 6.23 | 5.82 |
| 2011-12-31 | 59.98 | 47.18 | 10.16 | 9.69 |
| 2010-12-31 | 61.24 | 46.14 | 8.40 | 8.00 |
| 历史平均 | 38.68 | 20.32 | 5.12 | 4.11 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.01低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.01低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.39低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.39低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.20低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.20低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.70 | 0.37 | 0.51 | 0.19 |
| 2019-12-31 | 2.11 | 0.31 | 0.40 | 0.15 |
| 2018-12-31 | 1.63 | 0.63 | 0.36 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 2.59 | 0.81 | 0.42 | 0.21 |
| 2016-12-31 | 3.79 | 0.82 | 0.46 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 2.01 | 0.44 | 0.25 | 0.18 |
| 2014-12-31 | 1.78 | 0.64 | 0.24 | 0.20 |
| 2013-12-31 | 3.13 | 0.85 | 0.27 | 0.24 |
| 2012-12-31 | 1.68 | 0.80 | 0.22 | 0.20 |
| 2011-12-31 | 1.19 | 0.75 | 0.22 | 0.21 |
| 2010-12-31 | 2.89 | 1.41 | 0.18 | 0.17 |
| 历史平均 | 2.30 | 0.79 | 0.29 | 0.21 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.70高于历史平均水平2.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.70低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.37低于历史平均水平0.79，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.37低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.51高于历史平均水平0.29，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.51低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -471 | 2358 | 745 |
| 2019-12-31 | -280 | 2598 | 653 |
| 2018-12-31 | 180 | 2888 | 378 |
| 2017-12-31 | 211 | 2712 | 1865 |
| 2016-12-31 | 48 | 2500 | 218 |
| 2015-12-31 | -90 | 2452 | 240 |
| 2014-12-31 | 56 | 1785 | 298 |
| 2013-12-31 | 105 | 1788 | 502 |
| 2012-12-31 | 108 | 1741 | 356 |
| 2011-12-31 | 178 | 1751 | 412 |
| 2010-12-31 | 137 | 1632 | 885 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.53 | -6.43 |
| 2018-12-31 | 0.51 | 11.94 |
| 2017-12-31 | 0.10 | 3.35 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.16 | -13.08 |
| 2014-12-31 | 1.69 | 105.54 |
| 2013-12-31 | 1.80 | 55.94 |
| 2012-12-31 | 4.84 | 108.82 |
| 2011-12-31 | 1.51 | 33.18 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.52 | 43.67 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.74 | -8.70 |
| 2019-12-31 | 1.31 | -12.13 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 23.31 |
| 2017-12-31 | 2.66 | 34.23 |
| 2016-12-31 | 2.36 | 121.89 |
| 2015-12-31 | 3.02 | -82.16 |
| 2014-12-31 | 1.95 | 62.27 |
| 2013-12-31 | 1.84 | 31.13 |
| 2012-12-31 | 1.40 | 22.50 |
| 2011-12-31 | 2.23 | 22.00 |
| 2010-12-31 | 6.08 | 72.38 |
| 历史平均 | 2.55 | 34.17 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.80 | -0.65 |
| 2019-12-31 | 4.80 | -0.40 |
| 2018-12-31 | 5.83 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 10.06 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 8.37 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 10.52 | -0.13 |
| 2014-12-31 | 11.80 | 0.19 |
| 2013-12-31 | 11.13 | 0.36 |
| 2012-12-31 | 8.27 | 0.37 |
| 2011-12-31 | 13.26 | 0.60 |
| 2010-12-31 | 84.10 | 1.16 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
乾照光电(300102)的前一交易日收盘价为5.69元， 我们给予的估值为-1.57元， 安全边际率为-127.59%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予乾照光电(300102)高估评级。