东方日升(300118)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：东方日升新能源股份有限公司
- 注册地址：浙江省宁波市宁海县梅林街道塔山工业园区
- 公司简称：东方日升
- 法人代表：林海峰
- 公司董秘：雪山行
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-65173983
- 公司网址：
- 上市时间：2010-09-02
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：42.0
- 发行市盈率(倍)：67.52
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.93(元)
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每股净资产10.0(元)
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每股现金流2.04(元)
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净资产收益率9.29(%)
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总资产收益率3.16(%)
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毛利率21.58(%)
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利润增长率21.76(%)
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资产负债比62.10(%)
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市盈率15.91(倍)
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市净率1.48(倍)
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市盈增长比率0.7(倍)
-
EV / EBIT29.35(倍)
-
市销率0.86(倍)
-
市值(亿)133.31(亿元)
注：以上数据是基于东方日升(300118)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 37.90 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 36.58 | 31.75 |
| 2018-12-31 | 44.74 | 32.90 |
| 2017-12-31 | 45.64 | 23.92 |
| 2016-12-31 | 39.71 | 21.37 |
| 2015-12-31 | 37.00 | 16.41 |
| 2014-12-31 | 47.56 | 21.96 |
| 2013-12-31 | 50.00 | 31.75 |
| 2012-12-31 | 48.81 | 23.48 |
| 2011-12-31 | 59.66 | 11.46 |
| 2010-12-31 | 77.40 | 10.34 |
| 历史平均 | 50.06 | 21.51 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.09 | 62.10 |
| 2019-12-31 | 0.91 | 63.42 |
| 2018-12-31 | 1.02 | 55.26 |
| 2017-12-31 | 1.43 | 54.36 |
| 2016-12-31 | 1.39 | 60.29 |
| 2015-12-31 | 1.51 | 63.00 |
| 2014-12-31 | 1.32 | 52.44 |
| 2013-12-31 | 1.27 | 50.00 |
| 2012-12-31 | 1.22 | 51.19 |
| 2011-12-31 | 2.08 | 40.34 |
| 2010-12-31 | 3.92 | 22.60 |
| 历史平均 | 1.68 | 49.94 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09低于历史平均水平1.68，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62高于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21.58 | 5.64 | 9.29 | 3.16 |
| 2019-12-31 | 20.92 | 6.79 | 11.80 | 3.82 |
| 2018-12-31 | 18.11 | 2.34 | 3.13 | 1.22 |
| 2017-12-31 | 16.92 | 6.01 | 8.69 | 4.17 |
| 2016-12-31 | 20.56 | 10.34 | 18.16 | 7.28 |
| 2015-12-31 | 21.84 | 6.50 | 10.67 | 4.03 |
| 2014-12-31 | 20.53 | 2.63 | 2.49 | 1.32 |
| 2013-12-31 | 21.31 | 3.48 | 3.76 | 1.83 |
| 2012-12-31 | 7.83 | -49.76 | -24.82 | -12.57 |
| 2011-12-31 | 17.05 | 2.55 | 2.21 | 1.29 |
| 2010-12-31 | 22.13 | 11.59 | 11.08 | 8.58 |
| 历史平均 | 18.48 | -0.48 | 3.93 | 1.91 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.22高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.22高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.51 | 0.00 | 1.48 | 0.56 |
| 2019-12-31 | 6.80 | 1.77 | 1.54 | 0.56 |
| 2018-12-31 | 6.73 | 1.58 | 1.16 | 0.52 |
| 2017-12-31 | 8.18 | 2.90 | 1.52 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 4.16 | 3.30 | 1.77 | 0.70 |
| 2015-12-31 | 4.06 | 3.78 | 1.68 | 0.62 |
| 2014-12-31 | 3.95 | 2.29 | 1.06 | 0.50 |
| 2013-12-31 | 5.84 | 1.66 | 1.06 | 0.53 |
| 2012-12-31 | 4.92 | 1.08 | 0.52 | 0.25 |
| 2011-12-31 | 3.76 | 4.40 | 0.85 | 0.50 |
| 2010-12-31 | 5.51 | 7.16 | 0.96 | 0.74 |
| 历史平均 | 5.23 | 3.13 | 1.18 | 0.56 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.51高于历史平均水平5.23，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.51高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.48高于历史平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.48低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.56低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 838 | 9015 | 1843 |
| 2019-12-31 | 974 | 8248 | 1366 |
| 2018-12-31 | 232 | 7431 | 794 |
| 2017-12-31 | 650 | 7478 | 2921 |
| 2016-12-31 | 689 | 3793 | 725 |
| 2015-12-31 | 322 | 3023 | 465 |
| 2014-12-31 | 67 | 2692 | 471 |
| 2013-12-31 | 76 | 2010 | 428 |
| 2012-12-31 | -481 | 1937 | 681 |
| 2011-12-31 | 54 | 2449 | 838 |
| 2010-12-31 | 275 | 2483 | 1351 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.30 | 20.73 |
| 2019-12-31 | 0.47 | 5.42 |
| 2018-12-31 | 1.76 | 38.92 |
| 2017-12-31 | 1.24 | 20.88 |
| 2016-12-31 | 0.42 | 6.86 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 1.15 | -5.82 |
| 2011-12-31 | 1.90 | 161.67 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.29 | 44.50 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.48 | 15.91 |
| 2019-12-31 | 1.37 | 11.57 |
| 2018-12-31 | 0.69 | 22.14 |
| 2017-12-31 | 1.47 | 16.89 |
| 2016-12-31 | 2.93 | 16.15 |
| 2015-12-31 | 3.25 | 30.49 |
| 2014-12-31 | 1.88 | 75.62 |
| 2013-12-31 | 1.78 | 47.23 |
| 2012-12-31 | 1.25 | -5.04 |
| 2011-12-31 | 1.88 | 85.17 |
| 2010-12-31 | 4.28 | 38.61 |
| 历史平均 | 2.16 | 36.36 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.50 | 0.93 |
| 2019-12-31 | 12.50 | 1.08 |
| 2018-12-31 | 5.69 | 0.26 |
| 2017-12-31 | 12.13 | 0.72 |
| 2016-12-31 | 16.43 | 1.02 |
| 2015-12-31 | 14.57 | 0.48 |
| 2014-12-31 | 7.79 | 0.10 |
| 2013-12-31 | 6.38 | 0.14 |
| 2012-12-31 | 4.33 | -0.86 |
| 2011-12-31 | 13.17 | 0.15 |
| 2010-12-31 | 60.70 | 1.57 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
东方日升(300118)的前一交易日收盘价为14.79元， 我们给予的估值为14.92元， 安全边际率为0.88%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予东方日升(300118)合理评级。