东方日升(300118)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：东方日升新能源股份有限公司
- 注册地址：浙江省宁波市宁海县梅林街道塔山工业园区
- 公司简称：东方日升
- 法人代表：林海峰
- 公司董秘：雪山行
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-65173983
- 公司网址：
- 上市时间：2010-09-02
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：42.0
- 发行市盈率(倍)：67.52
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-2.6(元)
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每股净资产7.38(元)
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每股现金流0.17(元)
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净资产收益率-35.21(%)
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总资产收益率-10.15(%)
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毛利率-0.42(%)
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利润增长率21.76(%)
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资产负债比71.24(%)
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市盈率-5.12(倍)
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市净率1.8(倍)
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市盈增长比率-0.24(倍)
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EV / EBIT-11.1(倍)
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市销率1.22(倍)
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市值(亿)149.51(亿元)
注：以上数据是基于东方日升(300118)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 28.76 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 27.34 | 42.56 |
| 2024-12-31 | 26.73 | 42.07 |
| 2023-12-31 | 28.07 | 29.71 |
| 2022-12-31 | 27.18 | 23.69 |
| 2021-12-31 | 32.27 | 30.66 |
| 2020-12-31 | 34.37 | 37.04 |
| 2019-12-31 | 36.58 | 31.75 |
| 2018-12-31 | 44.74 | 32.90 |
| 2017-12-31 | 45.64 | 23.92 |
| 2016-12-31 | 39.71 | 21.37 |
| 历史平均 | 50.06 | 21.51 |
| 行业平均 | 47.38 | 23.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.49 | 71.24 |
| 2025-12-31 | 0.54 | 72.66 |
| 2024-12-31 | 0.67 | 73.27 |
| 2023-12-31 | 0.85 | 71.93 |
| 2022-12-31 | 0.96 | 72.82 |
| 2021-12-31 | 0.93 | 67.73 |
| 2020-12-31 | 0.97 | 65.63 |
| 2019-12-31 | 0.91 | 63.42 |
| 2018-12-31 | 1.02 | 55.26 |
| 2017-12-31 | 1.43 | 54.36 |
| 2016-12-31 | 1.39 | 60.29 |
| 历史平均 | 1.68 | 49.94 |
| 行业平均 | 1.43 | 53.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.49低于历史平均水平1.68，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.49低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -0.42 | -23.75 | -35.21 | -10.15 |
| 2025-12-31 | 0.44 | -22.45 | -32.75 | -8.97 |
| 2024-12-31 | 6.35 | -16.96 | -29.88 | -7.96 |
| 2023-12-31 | 14.58 | 3.92 | 8.96 | 2.55 |
| 2022-12-31 | 10.69 | 3.25 | 10.08 | 2.50 |
| 2021-12-31 | 6.61 | -0.08 | -0.50 | -0.05 |
| 2020-12-31 | 13.65 | 1.47 | 1.96 | 0.82 |
| 2019-12-31 | 20.92 | 6.79 | 11.80 | 3.82 |
| 2018-12-31 | 18.11 | 2.34 | 3.13 | 1.22 |
| 2017-12-31 | 16.92 | 6.01 | 8.69 | 4.17 |
| 2016-12-31 | 20.56 | 10.34 | 18.16 | 7.28 |
| 历史平均 | 18.48 | -0.48 | 3.93 | 1.91 |
| 行业平均 | 16.46 | 5.76 | 10.14 | 4.66 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.00低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.00低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.24低于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.24低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.35低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.35低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 9.24 | 0.00 | 1.49 | 0.43 |
| 2025-12-31 | 8.51 | 0.94 | 1.46 | 0.40 |
| 2024-12-31 | 6.05 | 1.12 | 1.76 | 0.47 |
| 2023-12-31 | 5.42 | 2.19 | 2.32 | 0.65 |
| 2022-12-31 | 4.10 | 3.24 | 2.83 | 0.77 |
| 2021-12-31 | 5.80 | 2.08 | 1.97 | 0.64 |
| 2020-12-31 | 8.90 | 1.50 | 1.62 | 0.56 |
| 2019-12-31 | 6.80 | 1.77 | 1.54 | 0.56 |
| 2018-12-31 | 6.73 | 1.58 | 1.16 | 0.52 |
| 2017-12-31 | 8.18 | 2.90 | 1.52 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 4.16 | 3.30 | 1.77 | 0.70 |
| 历史平均 | 5.23 | 3.13 | 1.18 | 0.56 |
| 行业平均 | 4.24 | 3.32 | 1.63 | 0.77 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.24高于历史平均水平5.23，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.24高于行业平均水平4.24，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.49高于历史平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.49低于行业平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东方日升(300118)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -2921 | 8295 | 192 |
| 2025-12-31 | -2827 | 8631 | 1517 |
| 2024-12-31 | -3436 | 11497 | 3026 |
| 2023-12-31 | 1363 | 15208 | 5754 |
| 2022-12-31 | 945 | 9372 | 5191 |
| 2021-12-31 | -42 | 8480 | 2076 |
| 2020-12-31 | 165 | 8443 | 2628 |
| 2019-12-31 | 974 | 8248 | 1366 |
| 2018-12-31 | 232 | 7431 | 794 |
| 2017-12-31 | 650 | 7478 | 2921 |
| 2016-12-31 | 689 | 3793 | 725 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.58 | -6.57 |
| 2023-12-31 | 3.21 | 33.52 |
| 2022-12-31 | 2.05 | 24.14 |
| 2021-12-31 | 1.54 | -410.50 |
| 2020-12-31 | 3.14 | 214.09 |
| 2019-12-31 | 0.47 | 5.42 |
| 2018-12-31 | 1.76 | 38.92 |
| 2017-12-31 | 1.24 | 20.88 |
| 2016-12-31 | 0.42 | 6.86 |
| 历史平均 | 1.29 | 44.50 |
| 行业平均 | 1.36 | 35.37 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.80 | -5.12 |
| 2025-12-31 | 1.65 | -5.04 |
| 2024-12-31 | 1.24 | -4.15 |
| 2023-12-31 | 0.94 | 10.45 |
| 2022-12-31 | 1.19 | 11.80 |
| 2021-12-31 | 1.33 | -266.24 |
| 2020-12-31 | 1.33 | 68.14 |
| 2019-12-31 | 1.37 | 11.57 |
| 2018-12-31 | 0.69 | 22.14 |
| 2017-12-31 | 1.47 | 16.89 |
| 2016-12-31 | 2.93 | 16.15 |
| 历史平均 | 2.16 | 36.36 |
| 行业平均 | 2.97 | 26.27 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 12.50 | -2.60 |
| 2025-12-31 | 12.50 | -2.48 |
| 2024-12-31 | 12.50 | -3.01 |
| 2023-12-31 | 12.50 | 1.20 |
| 2022-12-31 | 12.50 | 1.06 |
| 2021-12-31 | 12.50 | -0.05 |
| 2020-12-31 | 12.50 | 0.18 |
| 2019-12-31 | 12.50 | 1.08 |
| 2018-12-31 | 5.69 | 0.26 |
| 2017-12-31 | 12.13 | 0.72 |
| 2016-12-31 | 16.43 | 1.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
东方日升(300118)的前一交易日收盘价为13.31元， 我们给予的估值为-9.45元， 安全边际率为-171.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予东方日升(300118)高估评级。