光韵达(300227)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.42(元)
  • 每股净资产
    5.23(元)
  • 每股现金流
    0.53(元)
  • 净资产收益率
    8.04(%)
  • 总资产收益率
    5.91(%)
  • 毛利率
    39.75(%)
  • 利润增长率
    9.55(%)
  • 资产负债比
    33.99(%)
  • 市盈率
    13.4(倍)
  • 市净率
    1.08(倍)
  • 市盈增长比率
    1.2(倍)
  • EV / EBIT
    15.81(倍)
  • 市销率
    1.43(倍)
  • 市值(亿)
    12.53(亿元)

注：以上数据是基于光韵达(300227)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
光韵达(300227)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

模板及附属产品

 45 50
2011-06-30

精密金属零件

 6 56
2011-06-30

HDI钻孔

 6 74
2011-06-30

激光成型服务

 5 62
2011-06-30

紫外激光钻孔

 0 66
光韵达(300227)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

深圳

 32
2011-06-30

苏州

 15
2011-06-30

天津

 9
2011-06-30

杭州

 4
2011-06-30

厦门

 2
财务分析
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 66.01 26.84
2019-12-31 64.86 29.81
2018-12-31 66.74 35.70
2017-12-31 66.91 37.68
2016-12-31 57.17 54.58
2015-12-31 63.25 54.14
2014-12-31 64.31 48.57
2013-12-31 73.61 45.98
2012-12-31 80.75 35.84
2011-12-31 85.67 29.83
2010-12-31 66.68 47.10
历史平均 69.45 43.27
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.90 33.99
2019-12-31 1.79 35.14
2018-12-31 1.22 33.26
2017-12-31 1.30 33.09
2016-12-31 0.88 42.83
2015-12-31 1.23 36.75
2014-12-31 1.24 35.69
2013-12-31 1.93 26.39
2012-12-31 3.26 19.25
2011-12-31 6.69 14.33
2010-12-31 1.57 33.32
历史平均 2.15 30.55
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.90低于历史平均水平2.15，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.90高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 39.75 12.53 8.04 5.91
2019-12-31 40.74 10.47 6.62 4.72
2018-12-31 42.27 11.71 8.93 5.89
2017-12-31 43.67 11.43 8.71 5.53
2016-12-31 40.36 4.40 4.19 1.99
2015-12-31 39.34 10.78 7.04 4.03
2014-12-31 48.29 11.63 7.84 5.01
2013-12-31 52.81 12.16 5.50 4.30
2012-12-31 52.53 16.71 7.28 6.45
2011-12-31 54.64 19.63 6.89 6.59
2010-12-31 54.11 21.21 22.62 14.72
历史平均 47.56 13.30 8.78 6.06
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40低于历史平均水平0.48，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.25 1.76 0.71 0.47
2019-12-31 2.99 1.51 0.70 0.45
2018-12-31 4.03 1.41 0.75 0.50
2017-12-31 4.34 1.28 0.72 0.48
2016-12-31 5.53 0.83 0.79 0.45
2015-12-31 4.66 0.69 0.59 0.37
2014-12-31 4.02 0.89 0.67 0.43
2013-12-31 2.73 0.77 0.48 0.35
2012-12-31 3.48 1.08 0.48 0.39
2011-12-31 3.48 1.13 0.39 0.34
2010-12-31 4.52 1.47 1.04 0.69
历史平均 4.09 1.06 0.66 0.44
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.25低于历史平均水平4.09，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.25低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.76高于历史平均水平1.06，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.76低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.71高于历史平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.71低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47高于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 93 1163 118
2019-12-31 72 1089 144
2018-12-31 68 764 84
2017-12-31 61 705 68
2016-12-31 16 387 34
2015-12-31 26 372 32
2014-12-31 27 350 38
2013-12-31 18 328 75
2012-12-31 23 317 111
2011-12-31 21 307 161
2010-12-31 21 92 14
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.50 6.69
2019-12-31 0.23 10.80
2018-12-31 0.42 13.04
2017-12-31 0.04 2.24
2016-12-31 0.04 8.60
2015-12-31 0.05 10.60
2014-12-31 0.26 24.41
2013-12-31 0.33 37.10
2012-12-31 0.66 29.02
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.26 17.86
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.08 13.40
2019-12-31 3.08 46.57
2018-12-31 2.76 30.94
2017-12-31 4.46 51.16
2016-12-31 8.85 211.26
2015-12-31 13.67 194.19
2014-12-31 7.25 92.44
2013-12-31 6.12 111.23
2012-12-31 3.21 44.06
2011-12-31 3.37 48.99
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 6.21 98.03
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
光韵达(300227)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 15.45 0.42
2019-12-31 13.43 0.29
2018-12-31 9.49 0.31
2017-12-31 21.17 0.41
2016-12-31 24.90 0.12
2015-12-31 36.50 0.19
2014-12-31 18.30 0.20
2013-12-31 14.99 0.13
2012-12-31 15.18 0.34
2011-12-31 15.46 0.32
2010-12-31 0.00 0.42
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

光韵达(300227)的前一交易日收盘价为5.63元， 我们给予的估值为11.74元， 安全边际率为108.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予光韵达(300227)低估评级。

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