天孚通信(300394) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
苏州天孚光通信股份有限公司
注册地址：
江苏省苏州市高新区长江路695号
公司简称：
天孚通信
法人代表：
邹支农
公司董秘：
陈凯荣
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
计算机、通信和其他电子设备制造业
公司电话：
0512-66905892
公司网址：
www.tfcsz.com
上市时间：
2015-02-17
发行数量(万股)：
18590000
发行价格(元)：
21.41
发行市盈率(倍)：
18.78
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300394

最新业绩^TTM

每股收益

1.28(元)
每股净资产

6.57(元)
每股现金流

1.71(元)
净资产收益率

19.50(%)
总资产收益率

16.22(%)
毛利率

51.57(%)
利润增长率

16.86(%)
资产负债比

17.49(%)
市盈率

100.43(倍)
市净率

19.59(倍)
市盈增长比率

5.89(倍)
EV / EBIT

88.35(倍)
市销率

32.15(倍)
市值(亿)

255.94(亿元)

注：以上数据是基于天孚通信(300394)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	82.51	22.04
2019-12-31	87.12	20.71
2018-12-31	89.70	21.30
2017-12-31	91.12	28.27
2016-12-31	92.78	26.00
2015-12-31	95.72	13.61
2014-12-31	94.33	21.77
2013-12-31	93.97	24.02
2012-12-31	92.25	25.44
2011-12-31	92.23	31.57
历史平均	92.76	24.00
行业平均	46.62	20.55

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	3.78	17.49
2019-12-31	5.80	12.88
2018-12-31	8.11	10.30
2017-12-31	8.69	8.88
2016-12-31	9.91	7.22
2015-12-31	18.14	4.28
2014-12-31	12.06	5.67
2013-12-31	12.55	6.03
2012-12-31	8.94	7.75
2011-12-31	7.01	7.77
历史平均	10.68	7.24
行业平均	1.39	54.11

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.78低于历史平均水平10.68，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率3.78高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.17高于历史平均水平0.07，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.17低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	51.57	32.38	19.50	16.22
2019-12-31	52.16	31.99	14.24	12.44
2018-12-31	51.27	30.73	12.66	11.39
2017-12-31	55.53	32.37	13.75	12.30
2016-12-31	61.74	39.21	16.06	14.90
2015-12-31	63.08	43.57	15.25	14.60
2014-12-31	62.96	44.20	27.24	25.69
2013-12-31	59.61	38.40	22.85	21.47
2012-12-31	57.08	38.25	26.81	24.73
2011-12-31	61.19	43.45	31.80	29.33
历史平均	59.06	38.77	20.80	19.30
行业平均	19.24	6.19	8.05	4.91

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.52低于历史平均水平0.59，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.52高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.32低于历史平均水平0.39，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.32高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.20低于历史平均水平0.21，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.20高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	2.32	2.27	0.61	0.50
2019-12-31	3.33	1.88	0.45	0.39
2018-12-31	3.48	1.74	0.41	0.37
2017-12-31	2.54	1.34	0.42	0.38
2016-12-31	2.64	1.46	0.41	0.38
2015-12-31	2.53	2.46	0.35	0.34
2014-12-31	2.42	2.67	0.62	0.58
2013-12-31	2.96	2.33	0.60	0.56
2012-12-31	2.82	2.54	0.70	0.65
2011-12-31	2.25	2.14	0.73	0.68
历史平均	2.71	2.08	0.53	0.49
行业平均	4.83	3.46	1.53	0.71

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.32低于历史平均水平2.71，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率2.32低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.27高于历史平均水平2.08，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率2.27低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61高于历史平均水平0.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。天孚通信(300394)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50高于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；当前总资产周转率0.50低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	255	1307	341
2019-12-31	167	1170	105
2018-12-31	136	1071	149
2017-12-31	111	809	327
2016-12-31	122	757	222
2015-12-31	103	677	139
2014-12-31	89	326	75
2013-12-31	58	253	67
2012-12-31	55	206	40
2011-12-31	48	151	11

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.31	31.22
2019-12-31	0.94	42.99
2018-12-31	1.24	43.88
2017-12-31	1.43	53.47
2016-12-31	0.69	34.24
2015-12-31	0.43	35.99
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.95	41.89
行业平均	0.86	30.20

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	19.59	100.43
2019-12-31	6.51	45.68
2018-12-31	4.49	35.48
2017-12-31	5.14	37.34
2016-12-31	7.95	49.48
2015-12-31	12.68	83.15
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	7.56	51.36
行业平均	3.52	36.29

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	37.79	1.28
2019-12-31	38.26	0.84
2018-12-31	24.17	0.68
2017-12-31	22.35	0.60
2016-12-31	32.37	0.65
2015-12-31	115.50	1.39
2014-12-31	0.00	1.50
2013-12-31	0.00	0.98
2012-12-31	0.00	0.93
2011-12-31	0.00	0.81

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

天孚通信(300394)的前一交易日收盘价为128.65元，我们给予的估值为19.81元， 安全边际率为-84.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天孚通信(300394)高估评级。

天孚通信(300394)基本面研究报告

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