天和防务(300397)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：西安天和防务技术股份有限公司
- 注册地址：陕西省西安市高新区西部大道158号
- 公司简称：天和防务
- 法人代表：贺增林
- 公司董秘：陈桦
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：029-88454533
- 公司网址：
- 上市时间：2014-09-10
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：24.05
- 发行市盈率(倍)：20.73
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.14(元)
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每股净资产3.32(元)
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每股现金流0.33(元)
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净资产收益率-4.14(%)
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总资产收益率-2.78(%)
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毛利率30.20(%)
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利润增长率-8.64(%)
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资产负债比48.30(%)
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市盈率-116.67(倍)
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市净率4.83(倍)
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市盈增长比率10.83(倍)
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EV / EBIT-113.55(倍)
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市销率11.16(倍)
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市值(亿)69.16(亿元)
注：以上数据是基于天和防务(300397)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 51.70 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 52.71 | 15.75 |
| 2024-12-31 | 60.10 | 13.21 |
| 2023-12-31 | 63.19 | 13.68 |
| 2022-12-31 | 71.59 | 14.87 |
| 2021-12-31 | 78.02 | 15.45 |
| 2020-12-31 | 78.81 | 20.00 |
| 2019-12-31 | 70.50 | 20.64 |
| 2018-12-31 | 79.89 | 26.51 |
| 2017-12-31 | 81.05 | 22.92 |
| 2016-12-31 | 74.11 | 10.81 |
| 历史平均 | 77.20 | 13.27 |
| 行业平均 | 47.38 | 23.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.90 | 48.30 |
| 2025-12-31 | 0.88 | 47.29 |
| 2024-12-31 | 0.84 | 39.90 |
| 2023-12-31 | 1.58 | 36.81 |
| 2022-12-31 | 2.66 | 28.41 |
| 2021-12-31 | 2.68 | 21.98 |
| 2020-12-31 | 2.63 | 21.19 |
| 2019-12-31 | 1.91 | 29.50 |
| 2018-12-31 | 2.63 | 20.11 |
| 2017-12-31 | 3.44 | 18.95 |
| 2016-12-31 | 2.53 | 25.89 |
| 历史平均 | 3.88 | 22.80 |
| 行业平均 | 1.43 | 53.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.90低于历史平均水平3.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.90低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48高于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.48低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 30.20 | -11.92 | -4.14 | -2.78 |
| 2025-12-31 | 28.24 | -23.00 | -7.06 | -4.43 |
| 2024-12-31 | 28.30 | -30.20 | -6.93 | -4.95 |
| 2023-12-31 | 20.77 | -63.57 | -11.95 | -8.76 |
| 2022-12-31 | 28.63 | -33.09 | -8.24 | -6.49 |
| 2021-12-31 | 30.10 | -13.77 | -3.65 | -3.03 |
| 2020-12-31 | 38.28 | 16.52 | 8.29 | 10.73 |
| 2019-12-31 | 43.71 | 16.89 | 7.64 | 8.17 |
| 2018-12-31 | 33.80 | -64.26 | -16.21 | -12.11 |
| 2017-12-31 | 45.71 | 21.73 | 5.73 | 4.80 |
| 2016-12-31 | 33.94 | -29.14 | -6.13 | -3.87 |
| 历史平均 | 52.11 | 8.09 | 14.00 | 10.46 |
| 行业平均 | 16.46 | 5.76 | 10.14 | 4.66 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.52，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.12低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.12低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.03 | 0.00 | 0.45 | 0.23 |
| 2025-12-31 | 1.42 | 1.22 | 0.37 | 0.19 |
| 2024-12-31 | 0.95 | 1.24 | 0.27 | 0.16 |
| 2023-12-31 | 0.96 | 1.01 | 0.22 | 0.14 |
| 2022-12-31 | 1.41 | 1.32 | 0.27 | 0.20 |
| 2021-12-31 | 1.52 | 1.42 | 0.28 | 0.22 |
| 2020-12-31 | 2.93 | 3.25 | 0.82 | 0.65 |
| 2019-12-31 | 1.50 | 2.34 | 0.69 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 0.94 | 0.71 | 0.24 | 0.19 |
| 2017-12-31 | 1.09 | 0.96 | 0.27 | 0.22 |
| 2016-12-31 | 0.72 | 1.23 | 0.18 | 0.13 |
| 历史平均 | 0.96 | 3.10 | 0.47 | 0.34 |
| 行业平均 | 4.24 | 3.32 | 1.63 | 0.77 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.03高于历史平均水平0.96，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.03低于行业平均水平4.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.45低于历史平均水平0.47，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.45低于行业平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天和防务(300397)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -59 | 1433 | 145 |
| 2025-12-31 | -100 | 1422 | 131 |
| 2024-12-31 | -105 | 1521 | 93 |
| 2023-12-31 | -196 | 1639 | 308 |
| 2022-12-31 | -151 | 1835 | 352 |
| 2021-12-31 | -72 | 1977 | 632 |
| 2020-12-31 | 103 | 1241 | 120 |
| 2019-12-31 | 87 | 1136 | 75 |
| 2018-12-31 | -170 | 1050 | 122 |
| 2017-12-31 | 70 | 1224 | 280 |
| 2016-12-31 | -71 | 1154 | 179 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.10 | 17.03 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.16 | -28.20 |
| 行业平均 | 1.36 | 35.37 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.83 | -116.67 |
| 2025-12-31 | 14.88 | -210.97 |
| 2024-12-31 | 13.91 | -200.88 |
| 2023-12-31 | 12.91 | -108.09 |
| 2022-12-31 | 11.53 | -139.94 |
| 2021-12-31 | 10.70 | -293.51 |
| 2020-12-31 | 14.24 | 171.67 |
| 2019-12-31 | 6.23 | 81.61 |
| 2018-12-31 | 2.15 | -13.30 |
| 2017-12-31 | 3.79 | 66.12 |
| 2016-12-31 | 5.36 | -87.52 |
| 历史平均 | 5.37 | -15.96 |
| 行业平均 | 2.97 | 26.27 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 40.89 | -0.14 |
| 2025-12-31 | 40.89 | -0.19 |
| 2024-12-31 | 40.89 | -0.20 |
| 2023-12-31 | 40.89 | -0.38 |
| 2022-12-31 | 40.89 | -0.29 |
| 2021-12-31 | 40.89 | -0.14 |
| 2020-12-31 | 40.89 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 29.51 | 0.36 |
| 2018-12-31 | 9.43 | -0.71 |
| 2017-12-31 | 19.31 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 25.78 | -0.29 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
天和防务(300397)的前一交易日收盘价为16.01元， 我们给予的估值为19.7元， 安全边际率为23.05%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予天和防务(300397)低估评级。