联合光电(300691) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
中山联合光电科技股份有限公司
注册地址：
广东省中山市火炬开发区益围路10号1-3楼
公司简称：
联合光电
法人代表：
龚俊强
公司董秘：
瞿宗金
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
计算机、通信和其他电子设备制造业
公司电话：
0760-86130901
公司网址：
www.union-optech.com
上市时间：
2017-08-11
发行数量(万股)：
21400000
发行价格(元)：
15.96
发行市盈率(倍)：
22.99
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300691

最新业绩^TTM

每股收益

0.11(元)
每股净资产

6.11(元)
每股现金流

0.04(元)
净资产收益率

1.79(%)
总资产收益率

1.01(%)
毛利率

24.47(%)
利润增长率

71.57(%)
资产负债比

46.09(%)
市盈率

144.3(倍)
市净率

2.58(倍)
市盈增长比率

1.96(倍)
EV / EBIT

155.12(倍)
市销率

2.02(倍)
市值(亿)

42.40(亿元)

注：以上数据是基于联合光电(300691)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-03-31^TTM	53.91	32.55
2025-12-31	52.31	30.77
2024-12-31	53.32	29.72
2023-12-31	62.79	25.98
2022-12-31	63.25	27.78
2021-12-31	59.47	17.26
2020-12-31	54.48	20.87
2019-12-31	55.26	19.73
2018-12-31	59.39	15.93
2017-12-31	64.16	16.66
2016-12-31	51.26	25.07
历史平均	49.75	22.64
行业平均	47.38	23.17

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-03-31^TTM	1.43	46.09
2025-12-31	1.44	47.69
2024-12-31	1.67	46.68
2023-12-31	2.50	37.21
2022-12-31	2.00	36.75
2021-12-31	1.69	40.53
2020-12-31	1.36	45.52
2019-12-31	1.56	44.74
2018-12-31	1.88	40.61
2017-12-31	2.26	35.84
2016-12-31	1.48	48.74
历史平均	1.48	50.25
行业平均	1.43	53.02

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.43低于历史平均水平1.48，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.43高于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46低于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	24.47	1.44	1.79	1.01
2025-12-31	25.12	0.44	0.56	0.28
2024-12-31	23.62	1.75	2.40	1.09
2023-12-31	23.07	3.89	3.92	2.45
2022-12-31	23.84	3.72	3.50	2.21
2021-12-31	22.85	4.55	4.86	2.89
2020-12-31	19.88	3.88	5.25	2.86
2019-12-31	21.50	5.99	8.10	4.47
2018-12-31	22.34	6.19	8.57	5.09
2017-12-31	21.63	8.78	10.63	6.82
2016-12-31	23.37	10.24	19.32	9.90
历史平均	22.70	7.01	11.98	6.13
行业平均	16.46	5.76	10.14	4.66

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.24高于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	2.97	2.16	1.30	0.70
2025-12-31	2.90	2.11	1.24	0.65
2024-12-31	3.34	2.10	1.17	0.62
2023-12-31	3.46	2.43	1.00	0.63
2022-12-31	3.01	2.14	0.94	0.59
2021-12-31	3.14	3.68	1.07	0.64
2020-12-31	4.35	3.53	1.35	0.74
2019-12-31	4.09	3.79	1.35	0.75
2018-12-31	3.87	5.16	1.38	0.82
2017-12-31	4.11	4.66	1.21	0.78
2016-12-31	3.52	3.86	1.89	0.97
历史平均	3.52	3.91	1.74	0.83
行业平均	4.24	3.32	1.63	0.77

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.97低于历史平均水平3.52，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率2.97低于行业平均水平4.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.16低于历史平均水平3.91，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率2.16低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.30低于历史平均水平1.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率1.30低于行业平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70低于历史平均水平0.83，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.70低于行业平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	29	1645	10
2025-12-31	9	1649	105
2024-12-31	39	1607	133
2023-12-31	64	1639	122
2022-12-31	56	1599	71
2021-12-31	74	1529	506
2020-12-31	50	950	182
2019-12-31	73	904	132
2018-12-31	72	844	178
2017-12-31	82	772	54
2016-12-31	75	389	57

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-03-31^TTM	0.00	0.00
2025-12-31	0.42	232.37
2024-12-31	1.20	160.40
2023-12-31	1.30	104.41
2022-12-31	1.14	104.96
2021-12-31	1.07	73.32
2020-12-31	1.31	112.86
2019-12-31	1.02	57.68
2018-12-31	0.84	36.32
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.84	36.32
行业平均	1.36	35.37

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-03-31^TTM	2.58	144.30
2025-12-31	3.13	556.83
2024-12-31	3.21	133.75
2023-12-31	3.15	80.29
2022-12-31	3.21	91.86
2021-12-31	3.33	68.61
2020-12-31	4.53	86.40
2019-12-31	4.57	56.40
2018-12-31	3.69	43.11
2017-12-31	9.18	86.42
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	6.43	64.77
行业平均	2.97	26.27

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-03-31^TTM	19.17	0.11
2025-12-31	19.17	0.03
2024-12-31	19.17	0.14
2023-12-31	19.17	0.24
2022-12-31	19.17	0.21
2021-12-31	19.17	0.28
2020-12-31	19.17	0.22
2019-12-31	18.36	0.33
2018-12-31	22.26	0.52
2017-12-31	82.82	0.96
2016-12-31	0.00	1.17

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

联合光电(300691)的前一交易日收盘价为15.76元，我们给予的估值为14.75元， 安全边际率为-6.41%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予联合光电(300691)合理评级。

联合光电(300691)基本面研究报告

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