长江通信(600345)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.38(元)
  • 每股净资产
    10.01(元)
  • 每股现金流
    1.04(元)
  • 净资产收益率
    3.77(%)
  • 总资产收益率
    3.50(%)
  • 毛利率
    20.52(%)
  • 利润增长率
    7.98(%)
  • 资产负债比
    7.35(%)
  • 市盈率
    55.96(倍)
  • 市净率
    2.11(倍)
  • 市盈增长比率
    7.01(倍)
  • EV / EBIT
    58.06(倍)
  • 市销率
    29.75(倍)
  • 市值(亿)
    41.88(亿元)

注：以上数据是基于长江通信(600345)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
长江通信(600345)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通信产品

 354 23
2011-06-30

其他产品

 66 6
2011-06-30

电子产品

 20 -6
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 28
长江通信(600345)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通信产品制造业

 354 23
2011-06-30

其他行业

 50 4
2011-06-30

电子产品业

 20 -6
2011-06-30

商业批发业

 16 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 28
长江通信(600345)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 422
2011-06-30

国外

 17
2011-06-30

其他(补充)

 12
财务分析
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 92.65 1.70
2019-12-31 93.44 1.80
2018-12-31 94.36 1.56
2017-12-31 90.99 1.94
2016-12-31 85.34 2.72
2015-12-31 85.32 3.01
2014-12-31 82.38 3.40
2013-12-31 63.57 5.33
2012-12-31 71.30 6.55
2011-12-31 68.42 6.59
2010-12-31 66.48 6.37
历史平均 78.69 4.16
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.58 7.35
2019-12-31 2.74 6.56
2018-12-31 3.76 5.64
2017-12-31 2.59 9.01
2016-12-31 2.56 14.66
2015-12-31 3.18 14.68
2014-12-31 2.96 17.62
2013-12-31 1.76 36.43
2012-12-31 1.96 28.70
2011-12-31 1.80 31.58
2010-12-31 1.85 33.52
历史平均 2.49 21.31
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.58高于历史平均水平2.49，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.58高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.07低于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.07低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.52 53.17 3.77 3.50
2019-12-31 13.46 63.99 5.76 5.38
2018-12-31 6.81 156.35 12.22 11.46
2017-12-31 8.67 100.65 16.74 14.94
2016-12-31 13.21 10.65 4.90 3.76
2015-12-31 14.35 11.44 5.86 3.94
2014-12-31 11.07 4.58 3.72 2.38
2013-12-31 9.33 -11.64 -7.33 -6.25
2012-12-31 13.80 8.74 8.47 4.72
2011-12-31 15.39 10.10 8.79 5.36
2010-12-31 18.38 13.34 8.54 5.18
历史平均 12.33 33.79 6.87 5.05
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.53高于历史平均水平0.34，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.53高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.41 3.88 0.07 0.07
2019-12-31 8.71 4.67 0.09 0.08
2018-12-31 10.49 4.69 0.08 0.07
2017-12-31 12.10 7.65 0.16 0.15
2016-12-31 21.29 12.96 0.41 0.35
2015-12-31 7.81 11.43 0.40 0.34
2014-12-31 7.76 15.25 0.63 0.52
2013-12-31 4.25 10.09 0.85 0.54
2012-12-31 3.54 8.24 0.76 0.54
2011-12-31 2.94 8.06 0.78 0.53
2010-12-31 3.20 6.10 0.58 0.39
历史平均 8.15 9.39 0.52 0.38
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.41低于历史平均水平8.15，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.41低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.88低于历史平均水平9.39，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.88高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.07低于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.07低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长江通信(600345)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.07低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.07低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 75 1982 206
2019-12-31 113 1957 196
2018-12-31 232 1902 308
2017-12-31 261 1558 260
2016-12-31 64 1297 301
2015-12-31 73 1253 282
2014-12-31 44 1186 385
2013-12-31 -79 1076 381
2012-12-31 101 1193 427
2011-12-31 100 1133 338
2010-12-31 91 1070 701
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.47 26.46
2019-12-31 1.53 63.21
2018-12-31 1.80 34.09
2017-12-31 0.36 7.59
2016-12-31 0.44 31.17
2015-12-31 0.42 26.99
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 1.49 -50.23
2012-12-31 1.70 39.18
2011-12-31 1.95 39.79
2010-12-31 0.92 32.48
历史平均 1.14 20.16
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.11 55.96
2019-12-31 2.37 41.21
2018-12-31 2.32 18.95
2017-12-31 3.54 21.12
2016-12-31 3.47 70.81
2015-12-31 3.78 64.56
2014-12-31 2.52 67.70
2013-12-31 2.46 -33.61
2012-12-31 1.96 23.10
2011-12-31 1.80 20.45
2010-12-31 3.02 35.36
历史平均 2.76 32.08
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
长江通信(600345)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 23.47 0.38
2019-12-31 23.47 0.57
2018-12-31 22.24 1.17
2017-12-31 27.83 1.32
2016-12-31 22.72 0.32
2015-12-31 23.92 0.37
2014-12-31 15.07 0.22
2013-12-31 13.38 -0.40
2012-12-31 11.79 0.51
2011-12-31 10.28 0.50
2010-12-31 16.33 0.46
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

长江通信(600345)的前一交易日收盘价为21.15元， 我们给予的估值为18.94元， 安全边际率为-10.45%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予长江通信(600345)合理评级。

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