联创光电(600363)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：江西联创光电科技股份有限公司
- 注册地址：江西省南昌市高新产业技术开发区京东大道168号
- 公司简称：联创光电
- 法人代表：曾智斌
- 公司董秘：曾智斌(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0791-88161956
- 公司网址：
- 上市时间：2001-03-29
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：6.66
- 发行市盈率(倍)：40.98
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.57(元)
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每股净资产9.62(元)
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每股现金流5.36(元)
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净资产收益率5.92(%)
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总资产收益率3.54(%)
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毛利率17.81(%)
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利润增长率16.45(%)
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资产负债比41.69(%)
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市盈率48.18(倍)
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市净率2.85(倍)
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市盈增长比率2.47(倍)
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EV / EBIT48.48(倍)
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市销率3.81(倍)
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市值(亿)121.56(亿元)
注：以上数据是基于联创光电(600363)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 58.31 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 59.14 | 10.18 |
| 2023-12-31 | 60.88 | 12.16 |
| 2022-12-31 | 59.94 | 13.83 |
| 2021-12-31 | 58.69 | 8.59 |
| 2020-12-31 | 52.25 | 8.86 |
| 2019-12-31 | 51.14 | 9.52 |
| 2018-12-31 | 53.63 | 10.83 |
| 2017-12-31 | 59.04 | 12.12 |
| 2016-12-31 | 59.91 | 13.03 |
| 2015-12-31 | 59.21 | 14.22 |
| 历史平均 | 61.13 | 16.66 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.49 | 41.69 |
| 2024-12-31 | 1.49 | 40.86 |
| 2023-12-31 | 1.41 | 39.12 |
| 2022-12-31 | 1.49 | 40.06 |
| 2021-12-31 | 1.43 | 41.31 |
| 2020-12-31 | 1.33 | 47.75 |
| 2019-12-31 | 1.24 | 48.86 |
| 2018-12-31 | 1.32 | 46.37 |
| 2017-12-31 | 1.40 | 40.96 |
| 2016-12-31 | 1.40 | 40.09 |
| 2015-12-31 | 1.45 | 40.79 |
| 历史平均 | 1.50 | 38.87 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.49低于历史平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.49高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42高于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 17.81 | 9.37 | 5.92 | 3.54 |
| 2024-12-31 | 18.17 | 9.29 | 5.81 | 3.56 |
| 2023-12-31 | 18.15 | 12.40 | 8.35 | 5.31 |
| 2022-12-31 | 14.73 | 9.87 | 7.28 | 4.66 |
| 2021-12-31 | 13.98 | 7.86 | 6.93 | 4.34 |
| 2020-12-31 | 13.43 | 8.07 | 9.36 | 4.91 |
| 2019-12-31 | 11.99 | 5.09 | 7.45 | 3.85 |
| 2018-12-31 | 12.48 | 7.36 | 9.29 | 4.94 |
| 2017-12-31 | 14.28 | 7.53 | 8.90 | 5.31 |
| 2016-12-31 | 15.65 | 7.19 | 7.65 | 4.67 |
| 2015-12-31 | 13.84 | 6.04 | 7.46 | 4.21 |
| 历史平均 | 15.60 | 7.56 | 7.97 | 4.72 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.81 | 0.00 | 0.65 | 0.38 |
| 2024-12-31 | 3.82 | 3.76 | 0.65 | 0.38 |
| 2023-12-31 | 3.95 | 3.52 | 0.70 | 0.43 |
| 2022-12-31 | 3.53 | 3.42 | 0.79 | 0.47 |
| 2021-12-31 | 3.65 | 6.42 | 0.94 | 0.55 |
| 2020-12-31 | 4.53 | 6.86 | 1.16 | 0.61 |
| 2019-12-31 | 5.54 | 7.95 | 1.48 | 0.76 |
| 2018-12-31 | 4.07 | 6.20 | 1.25 | 0.67 |
| 2017-12-31 | 4.36 | 5.81 | 1.19 | 0.70 |
| 2016-12-31 | 3.92 | 4.98 | 1.08 | 0.65 |
| 2015-12-31 | 4.86 | 4.90 | 1.18 | 0.70 |
| 历史平均 | 3.90 | 4.12 | 1.04 | 0.63 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.81低于历史平均水平3.90，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.81低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.65低于历史平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.65低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 联创光电(600363)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 252 | 4265 | 2375 |
| 2024-12-31 | 241 | 4152 | 1842 |
| 2023-12-31 | 334 | 4006 | 1686 |
| 2022-12-31 | 267 | 3673 | 1450 |
| 2021-12-31 | 232 | 3345 | 1053 |
| 2020-12-31 | 270 | 2886 | 1128 |
| 2019-12-31 | 195 | 2618 | 483 |
| 2018-12-31 | 227 | 2446 | 555 |
| 2017-12-31 | 199 | 2239 | 465 |
| 2016-12-31 | 157 | 2057 | 477 |
| 2015-12-31 | 142 | 1910 | 454 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.43 | 10.15 |
| 2023-12-31 | 0.60 | 10.24 |
| 2022-12-31 | 0.47 | 10.05 |
| 2021-12-31 | 0.41 | 10.22 |
| 2020-12-31 | 0.81 | 17.17 |
| 2019-12-31 | 0.42 | 11.83 |
| 2018-12-31 | 0.55 | 8.59 |
| 2017-12-31 | 0.29 | 8.01 |
| 2016-12-31 | 0.20 | 9.30 |
| 2015-12-31 | 0.18 | 11.52 |
| 历史平均 | 0.29 | 9.48 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.85 | 48.18 |
| 2024-12-31 | 1.37 | 23.65 |
| 2023-12-31 | 1.42 | 17.06 |
| 2022-12-31 | 1.55 | 21.34 |
| 2021-12-31 | 1.71 | 24.63 |
| 2020-12-31 | 1.98 | 21.13 |
| 2019-12-31 | 2.12 | 28.51 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 15.62 |
| 2017-12-31 | 2.49 | 27.96 |
| 2016-12-31 | 3.56 | 46.48 |
| 2015-12-31 | 4.75 | 63.65 |
| 历史平均 | 2.86 | 38.46 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 12.53 | 0.57 |
| 2024-12-31 | 12.53 | 0.53 |
| 2023-12-31 | 12.53 | 0.73 |
| 2022-12-31 | 12.53 | 0.59 |
| 2021-12-31 | 12.53 | 0.51 |
| 2020-12-31 | 12.53 | 0.59 |
| 2019-12-31 | 12.53 | 0.44 |
| 2018-12-31 | 8.00 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 12.56 | 0.45 |
| 2016-12-31 | 16.50 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 20.45 | 0.32 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
联创光电(600363)的前一交易日收盘价为27.41元， 我们给予的估值为13.93元， 安全边际率为-49.18%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予联创光电(600363)高估评级。