动 力 源(600405)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京动力源科技股份有限公司
- 注册地址：北京市丰台区科技园区星火路8号
- 公司简称：动 力 源
- 法人代表：何振亚
- 公司董秘：胡一元
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-83681321
- 公司网址：
- 上市时间：2004-04-01
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：8.29
- 发行市盈率(倍)：19.74
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.55(元)
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每股净资产0.06(元)
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每股现金流-0.1(元)
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净资产收益率-968.40(%)
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总资产收益率-23.62(%)
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毛利率14.63(%)
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利润增长率-5.54(%)
-
资产负债比98.47(%)
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市盈率-7.98(倍)
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市净率77.31(倍)
-
市盈增长比率1.39(倍)
-
EV / EBIT-11.76(倍)
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市销率5.76(倍)
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市值(亿)24.23(亿元)
注：以上数据是基于动 力 源(600405)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 直流电源 |
151 | 29 |
| 2011-06-30 | 交流电源等 |
65 | 26 |
| 2011-06-30 | 高压变频器 |
27 | 37 |
| 2011-06-30 | 电池 |
8 | -5 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
5 | 84 |
| 2011-06-30 | 监控系统 |
2 | 57 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 电源 |
216 | 28 |
| 2011-06-30 | 高压变频器 |
27 | 37 |
| 2011-06-30 | 电池 |
8 | -5 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
5 | 84 |
| 2011-06-30 | 监控系统 |
2 | 57 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 境内 |
230 | |
| 2011-06-30 | 境外 |
24 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
5 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.53 | 24.19 |
| 2025-12-31 | 4.09 | 24.01 |
| 2024-12-31 | 20.63 | 27.07 |
| 2023-12-31 | 28.90 | 27.70 |
| 2022-12-31 | 34.46 | 26.20 |
| 2021-12-31 | 35.51 | 29.48 |
| 2020-12-31 | 41.19 | 32.32 |
| 2019-12-31 | 41.34 | 33.14 |
| 2018-12-31 | 41.68 | 36.89 |
| 2017-12-31 | 47.98 | 32.98 |
| 2016-12-31 | 32.08 | 21.33 |
| 历史平均 | 40.92 | 19.00 |
| 行业平均 | 47.38 | 23.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.63 | 98.47 |
| 2025-12-31 | 0.65 | 95.91 |
| 2024-12-31 | 0.72 | 79.37 |
| 2023-12-31 | 0.87 | 71.10 |
| 2022-12-31 | 1.01 | 65.54 |
| 2021-12-31 | 0.96 | 64.49 |
| 2020-12-31 | 1.13 | 58.81 |
| 2019-12-31 | 1.06 | 58.66 |
| 2018-12-31 | 1.15 | 58.32 |
| 2017-12-31 | 1.30 | 52.02 |
| 2016-12-31 | 1.02 | 67.92 |
| 历史平均 | 1.33 | 59.08 |
| 行业平均 | 1.43 | 53.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.63低于历史平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.63低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.98高于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.98高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 14.63 | -74.61 | -968.40 | -23.62 |
| 2025-12-31 | 13.74 | -76.36 | -477.14 | -23.88 |
| 2024-12-31 | 10.88 | -72.67 | -114.48 | -24.09 |
| 2023-12-31 | 28.38 | -33.11 | -45.71 | -13.27 |
| 2022-12-31 | 27.99 | -1.04 | -1.84 | -0.54 |
| 2021-12-31 | 29.02 | -14.14 | -15.91 | -5.76 |
| 2020-12-31 | 30.48 | -3.84 | -4.04 | -1.82 |
| 2019-12-31 | 32.47 | 0.84 | 1.06 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 30.82 | -30.57 | -26.13 | -10.77 |
| 2017-12-31 | 31.98 | 1.70 | 1.44 | 0.72 |
| 2016-12-31 | 32.87 | 2.14 | 3.16 | 1.02 |
| 历史平均 | 32.02 | -0.55 | 0.94 | 0.41 |
| 行业平均 | 16.46 | 5.76 | 10.14 | 4.66 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.75低于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.75低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-9.68低于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-9.68低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.69 | 1.31 | 20.68 | 0.32 |
| 2025-12-31 | 1.79 | 1.30 | 7.64 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 1.74 | 1.22 | 1.61 | 0.33 |
| 2023-12-31 | 1.70 | 1.45 | 1.39 | 0.40 |
| 2022-12-31 | 2.28 | 1.99 | 1.52 | 0.52 |
| 2021-12-31 | 1.62 | 1.38 | 1.15 | 0.41 |
| 2020-12-31 | 2.75 | 1.47 | 1.15 | 0.47 |
| 2019-12-31 | 3.40 | 1.45 | 1.16 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 1.96 | 0.95 | 0.85 | 0.35 |
| 2017-12-31 | 2.99 | 1.28 | 0.88 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 2.76 | 2.23 | 1.48 | 0.48 |
| 历史平均 | 2.14 | 3.94 | 1.28 | 0.52 |
| 行业平均 | 4.24 | 3.32 | 1.63 | 0.77 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.69低于历史平均水平2.14，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.69低于行业平均水平4.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.31低于历史平均水平3.94，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.31低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率20.68高于历史平均水平1.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率20.68高于行业平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.32低于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.32低于行业平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -304 | 31 | -57 |
| 2025-12-31 | -318 | 67 | 78 |
| 2024-12-31 | -415 | 363 | 68 |
| 2023-12-31 | -276 | 603 | 65 |
| 2022-12-31 | -16 | 879 | 127 |
| 2021-12-31 | -142 | 895 | 66 |
| 2020-12-31 | -42 | 1038 | 85 |
| 2019-12-31 | 11 | 1047 | 55 |
| 2018-12-31 | -280 | 1072 | 72 |
| 2017-12-31 | 20 | 1388 | 259 |
| 2016-12-31 | 27 | 859 | 109 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.36 | 64.49 |
| 历史平均 | 0.44 | -26.24 |
| 行业平均 | 1.36 | 35.37 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 77.31 | -7.98 |
| 2025-12-31 | 48.66 | -10.20 |
| 2024-12-31 | 8.93 | -7.80 |
| 2023-12-31 | 4.85 | -10.61 |
| 2022-12-31 | 3.33 | -181.18 |
| 2021-12-31 | 3.29 | -20.70 |
| 2020-12-31 | 2.84 | -70.31 |
| 2019-12-31 | 2.53 | 239.24 |
| 2018-12-31 | 2.14 | -8.20 |
| 2017-12-31 | 2.64 | 183.29 |
| 2016-12-31 | 5.70 | 180.43 |
| 历史平均 | 4.45 | 47.73 |
| 行业平均 | 2.97 | 26.27 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 5.29 | -0.55 |
| 2025-12-31 | 5.29 | -0.52 |
| 2024-12-31 | 5.29 | -0.68 |
| 2023-12-31 | 5.29 | -0.50 |
| 2022-12-31 | 5.29 | -0.03 |
| 2021-12-31 | 5.29 | -0.26 |
| 2020-12-31 | 5.29 | -0.08 |
| 2019-12-31 | 4.73 | 0.02 |
| 2018-12-31 | 4.09 | -0.50 |
| 2017-12-31 | 6.52 | 0.04 |
| 2016-12-31 | 11.17 | 0.06 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
动 力 源(600405)的前一交易日收盘价为4.38元， 我们给予的估值为3.59元， 安全边际率为-18.04%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予动 力 源(600405)合理评级。