国美通讯(600898)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：国美通讯设备股份有限公司
- 注册地址：山东省济南市历下区趵突泉北路12号
- 公司简称：国美通讯
- 法人代表：宋林林
- 公司董秘：邵杰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0531-81675202、81675313
- 公司网址：
- 上市时间：1996-04-18
- 发行数量(万股)：78250000
- 发行价格(元)：2.5
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-3.31(元)
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每股净资产-1.3(元)
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每股现金流0.67(元)
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净资产收益率253.99(%)
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总资产收益率-106.04(%)
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毛利率0.03(%)
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利润增长率-38.87(%)
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资产负债比126.28(%)
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市盈率-1.61(倍)
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市净率-4.09(倍)
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市盈增长比率0.04(倍)
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EV / EBIT-2.81(倍)
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市销率1.9(倍)
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市值(亿)13.43(亿元)
注：以上数据是基于国美通讯(600898)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -26.28 | 12.83 |
| 2019-12-31 | -44.88 | 7.68 |
| 2018-12-31 | 8.79 | 4.65 |
| 2017-12-31 | 17.56 | 4.29 |
| 2016-12-31 | 16.79 | 9.34 |
| 2015-12-31 | 52.74 | 17.24 |
| 2014-12-31 | 55.27 | 19.43 |
| 2013-12-31 | 50.71 | 26.15 |
| 2012-12-31 | 49.61 | 29.53 |
| 2011-12-31 | 46.01 | 31.13 |
| 2010-12-31 | 38.87 | 30.13 |
| 历史平均 | 37.37 | 19.10 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.77 | 126.28 |
| 2019-12-31 | 0.70 | 144.88 |
| 2018-12-31 | 0.70 | 91.21 |
| 2017-12-31 | 1.12 | 82.44 |
| 2016-12-31 | 1.22 | 83.21 |
| 2015-12-31 | 1.53 | 47.26 |
| 2014-12-31 | 1.63 | 44.73 |
| 2013-12-31 | 1.44 | 49.29 |
| 2012-12-31 | 1.33 | 50.39 |
| 2011-12-31 | 1.18 | 53.99 |
| 2010-12-31 | 1.01 | 61.13 |
| 历史平均 | 1.24 | 62.63 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.77低于历史平均水平1.24，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.77低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.26高于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.26高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.03 | -123.57 | 253.99 | -106.04 |
| 2019-12-31 | -0.32 | -126.98 | 109.74 | -60.76 |
| 2018-12-31 | 2.96 | -22.64 | -501.74 | -21.89 |
| 2017-12-31 | 9.58 | 0.01 | 2.73 | 0.01 |
| 2016-12-31 | 13.29 | 1.50 | 4.35 | 0.77 |
| 2015-12-31 | 13.08 | 2.66 | 6.37 | 3.36 |
| 2014-12-31 | 14.74 | 3.86 | 9.13 | 5.05 |
| 2013-12-31 | 15.22 | 3.42 | 8.75 | 4.44 |
| 2012-12-31 | 15.89 | 3.18 | 8.12 | 4.03 |
| 2011-12-31 | 15.04 | 7.58 | 26.66 | 12.27 |
| 2010-12-31 | 14.05 | 2.65 | 11.95 | 4.65 |
| 历史平均 | 12.65 | 0.25 | -47.08 | 1.41 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.00低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.00低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前净利润率-1.24低于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-1.24低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率2.54高于历史平均水平-0.47，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率2.54高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 50.16 | 6.69 | -3.27 | 0.86 |
| 2019-12-31 | 13.31 | 6.23 | -1.07 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 12.76 | 20.81 | 11.00 | 0.97 |
| 2017-12-31 | 4.04 | 16.64 | 4.07 | 0.71 |
| 2016-12-31 | 3.49 | 5.50 | 3.06 | 0.51 |
| 2015-12-31 | 5.97 | 7.33 | 2.40 | 1.26 |
| 2014-12-31 | 8.77 | 6.72 | 2.36 | 1.31 |
| 2013-12-31 | 7.86 | 4.96 | 2.56 | 1.30 |
| 2012-12-31 | 7.55 | 4.29 | 2.55 | 1.27 |
| 2011-12-31 | 11.64 | 5.20 | 3.52 | 1.62 |
| 2010-12-31 | 11.62 | 5.81 | 4.51 | 1.75 |
| 历史平均 | 8.19 | 8.58 | 4.00 | 1.19 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前存货周转率50.16高于历史平均水平8.19，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率50.16高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.69低于历史平均水平8.58，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率6.69高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-3.27低于历史平均水平4.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-3.27低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国美通讯(600898)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.86低于历史平均水平1.19，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.86高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -835 | -329 | 169 |
| 2019-12-31 | -851 | -776 | 13 |
| 2018-12-31 | -382 | 76 | 41 |
| 2017-12-31 | 12 | 456 | 185 |
| 2016-12-31 | 16 | 372 | 95 |
| 2015-12-31 | 23 | 367 | 42 |
| 2014-12-31 | 32 | 349 | 38 |
| 2013-12-31 | 28 | 317 | 40 |
| 2012-12-31 | 23 | 289 | 132 |
| 2011-12-31 | 71 | 266 | 80 |
| 2010-12-31 | 23 | 195 | 94 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.29 | 77.97 |
| 2015-12-31 | 0.15 | 21.58 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.22 | 49.77 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -4.09 | -1.61 |
| 2019-12-31 | -2.56 | -2.33 |
| 2018-12-31 | 26.74 | -5.33 |
| 2017-12-31 | 6.60 | 241.43 |
| 2016-12-31 | 11.63 | 267.29 |
| 2015-12-31 | 9.30 | 145.96 |
| 2014-12-31 | 5.83 | 63.81 |
| 2013-12-31 | 3.98 | 45.50 |
| 2012-12-31 | 4.01 | 49.44 |
| 2011-12-31 | 5.13 | 19.24 |
| 2010-12-31 | 8.57 | 71.74 |
| 历史平均 | 9.09 | 99.90 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.58 | -3.31 |
| 2019-12-31 | 7.86 | -3.37 |
| 2018-12-31 | 8.06 | -1.51 |
| 2017-12-31 | 11.90 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 17.14 | 0.06 |
| 2015-12-31 | 13.53 | 0.09 |
| 2014-12-31 | 8.05 | 0.13 |
| 2013-12-31 | 5.00 | 0.11 |
| 2012-12-31 | 4.60 | 0.09 |
| 2011-12-31 | 5.40 | 0.28 |
| 2010-12-31 | 6.62 | 0.09 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
国美通讯(600898)的前一交易日收盘价为5.32元， 我们给予的估值为-53.28元， 安全边际率为-1101.50%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予国美通讯(600898)高估评级。