四创电子(600990)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：安徽四创电子股份有限公司
- 注册地址：安徽省合肥市高新技术产业开发区
- 公司简称：四创电子
- 法人代表：陈信平
- 公司董秘：王向新
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0551-65391324
- 公司网址：
- 上市时间：2004-05-10
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：9.79
- 发行市盈率(倍)：19.83
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.68(元)
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每股净资产15.0(元)
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每股现金流7.22(元)
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净资产收益率4.53(%)
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总资产收益率1.53(%)
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毛利率20.40(%)
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利润增长率27.73(%)
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资产负债比67.00(%)
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市盈率19.31(倍)
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市净率0.87(倍)
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市盈增长比率0.67(倍)
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EV / EBIT62.17(倍)
-
市销率0.65(倍)
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市值(亿)20.88(亿元)
注：以上数据是基于四创电子(600990)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 33.00 | 10.47 |
| 2019-12-31 | 35.03 | 11.29 |
| 2018-12-31 | 32.38 | 10.84 |
| 2017-12-31 | 33.65 | 8.89 |
| 2016-12-31 | 31.60 | 3.93 |
| 2015-12-31 | 32.48 | 4.34 |
| 2014-12-31 | 35.17 | 5.52 |
| 2013-12-31 | 40.79 | 6.97 |
| 2012-12-31 | 37.01 | 11.77 |
| 2011-12-31 | 35.74 | 13.08 |
| 2010-12-31 | 39.17 | 13.72 |
| 历史平均 | 35.33 | 8.78 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.40 | 67.00 |
| 2019-12-31 | 1.14 | 64.97 |
| 2018-12-31 | 1.08 | 67.62 |
| 2017-12-31 | 1.05 | 66.35 |
| 2016-12-31 | 1.06 | 68.40 |
| 2015-12-31 | 1.11 | 67.52 |
| 2014-12-31 | 1.19 | 64.83 |
| 2013-12-31 | 1.35 | 59.21 |
| 2012-12-31 | 1.30 | 62.99 |
| 2011-12-31 | 1.28 | 64.26 |
| 2010-12-31 | 1.35 | 60.83 |
| 历史平均 | 1.20 | 64.67 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.40高于历史平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.40高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.65，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.40 | 3.48 | 4.53 | 1.53 |
| 2019-12-31 | 18.38 | 3.15 | 4.49 | 1.62 |
| 2018-12-31 | 14.95 | 4.99 | 10.77 | 3.51 |
| 2017-12-31 | 13.61 | 4.06 | 9.36 | 3.18 |
| 2016-12-31 | 12.25 | 4.38 | 11.35 | 3.64 |
| 2015-12-31 | 14.47 | 4.74 | 11.25 | 3.71 |
| 2014-12-31 | 17.96 | 4.89 | 8.75 | 3.12 |
| 2013-12-31 | 19.28 | 4.69 | 6.08 | 2.51 |
| 2012-12-31 | 18.06 | 4.64 | 10.21 | 3.60 |
| 2011-12-31 | 19.70 | 4.88 | 11.04 | 3.94 |
| 2010-12-31 | 21.23 | 5.91 | 11.44 | 4.04 |
| 历史平均 | 16.83 | 4.80 | 10.03 | 3.47 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.37 | 4.20 | 1.33 | 0.44 |
| 2019-12-31 | 2.47 | 4.56 | 1.47 | 0.51 |
| 2018-12-31 | 3.64 | 6.50 | 2.18 | 0.70 |
| 2017-12-31 | 4.54 | 8.82 | 2.33 | 0.78 |
| 2016-12-31 | 4.11 | 21.16 | 2.63 | 0.83 |
| 2015-12-31 | 4.86 | 18.01 | 2.41 | 0.78 |
| 2014-12-31 | 4.21 | 11.57 | 1.82 | 0.64 |
| 2013-12-31 | 3.19 | 7.68 | 1.31 | 0.54 |
| 2012-12-31 | 3.72 | 6.58 | 2.09 | 0.77 |
| 2011-12-31 | 3.84 | 6.18 | 2.26 | 0.81 |
| 2010-12-31 | 2.58 | 4.98 | 1.74 | 0.68 |
| 历史平均 | 3.85 | 10.16 | 2.09 | 0.73 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.37低于历史平均水平3.85，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.37低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.20低于历史平均水平10.16，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.20高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.33低于历史平均水平2.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.33低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 四创电子(600990)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 108 | 2387 | 1149 |
| 2019-12-31 | 111 | 2474 | 1111 |
| 2018-12-31 | 257 | 2390 | 1163 |
| 2017-12-31 | 201 | 2152 | 1274 |
| 2016-12-31 | 129 | 1141 | 909 |
| 2015-12-31 | 115 | 1025 | 721 |
| 2014-12-31 | 80 | 916 | 719 |
| 2013-12-31 | 51 | 842 | 648 |
| 2012-12-31 | 48 | 474 | 247 |
| 2011-12-31 | 48 | 435 | 128 |
| 2010-12-31 | 44 | 387 | 194 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.53 | 10.30 |
| 2019-12-31 | 0.34 | 24.36 |
| 2018-12-31 | 0.35 | 7.42 |
| 2017-12-31 | 0.15 | 6.79 |
| 2016-12-31 | 0.14 | 10.56 |
| 2015-12-31 | 0.08 | 5.93 |
| 2014-12-31 | 0.07 | 6.82 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.49 | 19.45 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.16 | 13.29 |
| 历史平均 | 0.21 | 10.04 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.87 | 19.31 |
| 2019-12-31 | 3.20 | 71.33 |
| 2018-12-31 | 2.28 | 21.21 |
| 2017-12-31 | 4.30 | 45.93 |
| 2016-12-31 | 8.71 | 76.77 |
| 2015-12-31 | 8.37 | 74.40 |
| 2014-12-31 | 8.65 | 98.87 |
| 2013-12-31 | 4.58 | 75.36 |
| 2012-12-31 | 4.05 | 39.60 |
| 2011-12-31 | 3.82 | 34.64 |
| 2010-12-31 | 9.63 | 84.17 |
| 历史平均 | 6.04 | 61.22 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 49.77 | 0.68 |
| 2019-12-31 | 49.77 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 34.29 | 1.62 |
| 2017-12-31 | 58.09 | 1.26 |
| 2016-12-31 | 72.70 | 0.95 |
| 2015-12-31 | 62.75 | 0.84 |
| 2014-12-31 | 57.98 | 0.59 |
| 2013-12-31 | 28.22 | 0.37 |
| 2012-12-31 | 16.29 | 0.41 |
| 2011-12-31 | 14.13 | 0.41 |
| 2010-12-31 | 31.67 | 0.38 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
四创电子(600990)的前一交易日收盘价为13.12元， 我们给予的估值为52.76元， 安全边际率为302.13%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予四创电子(600990)低估评级。