国光电器(002045)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.41(元)
  • 每股净资产
    4.27(元)
  • 每股现金流
    0.89(元)
  • 净资产收益率
    9.51(%)
  • 总资产收益率
    4.33(%)
  • 毛利率
    17.51(%)
  • 利润增长率
    -3.71(%)
  • 资产负债比
    54.50(%)
  • 市盈率
    29.63(倍)
  • 市净率
    2.82(倍)
  • 市盈增长比率
    -7.98(倍)
  • EV / EBIT
    38.77(倍)
  • 市销率
    1.38(倍)
  • 市值(亿)
    56.35(亿元)

注：以上数据是基于国光电器(002045)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
国光电器(002045)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

音箱

 739 17
2011-06-30

扬声器

 118 23
2011-06-30

电子零配件

 71 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 58
国光电器(002045)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子器件制造业

 928 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 58
国光电器(002045)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

美国

 386
2011-06-30

欧洲

 197
2011-06-30

中国内地

 127
2011-06-30

其中：其他销售收入

 118
2011-06-30

其他地区

 78
2011-06-30

香港

 73
2011-06-30

日本

 67
2011-06-30

其他(补充)

 20
2011-06-30

其中：非直接出口销售收入

 9
财务分析
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 45.50 0.00
2019-12-31 45.55 15.41
2018-12-31 35.66 14.53
2017-12-31 35.95 16.27
2016-12-31 47.09 20.41
2015-12-31 46.20 20.85
2014-12-31 51.23 25.00
2013-12-31 47.61 25.35
2012-12-31 49.49 27.74
2011-12-31 50.94 24.83
2010-12-31 50.65 23.48
历史平均 46.09 22.05
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.26 54.50
2019-12-31 1.41 54.45
2018-12-31 1.05 64.34
2017-12-31 1.22 64.05
2016-12-31 1.21 52.91
2015-12-31 1.37 53.80
2014-12-31 1.38 48.77
2013-12-31 1.26 52.39
2012-12-31 1.71 50.51
2011-12-31 1.49 49.06
2010-12-31 1.72 49.35
历史平均 1.38 53.91
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.26低于历史平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.26低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.55高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.55高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.51 4.67 9.51 4.33
2019-12-31 17.11 7.87 18.31 8.25
2018-12-31 12.22 -5.46 -13.23 -4.59
2017-12-31 15.67 3.16 9.09 3.07
2016-12-31 19.01 2.15 4.50 1.84
2015-12-31 19.92 1.97 3.66 1.52
2014-12-31 21.79 4.50 7.15 3.53
2013-12-31 21.32 3.63 6.59 2.80
2012-12-31 18.66 -10.29 -15.26 -7.71
2011-12-31 18.47 3.95 6.26 3.05
2010-12-31 19.00 6.54 8.54 4.22
历史平均 18.45 1.13 1.92 0.86
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 6.62 0.00 2.03 0.93
2019-12-31 7.03 6.81 2.30 1.05
2018-12-31 6.68 5.79 2.36 0.84
2017-12-31 5.67 5.98 2.70 0.97
2016-12-31 6.68 4.19 1.82 0.86
2015-12-31 5.76 3.72 1.68 0.78
2014-12-31 5.02 3.14 1.53 0.78
2013-12-31 5.13 3.04 1.62 0.77
2012-12-31 5.18 2.70 1.51 0.75
2011-12-31 4.13 3.11 1.52 0.77
2010-12-31 2.59 2.75 1.27 0.64
历史平均 5.20 3.82 1.78 0.80
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.62高于历史平均水平5.20，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.62高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.03高于历史平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.03高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国光电器(002045)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.93高于历史平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.93高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 190 1999 417
2019-12-31 353 1929 434
2018-12-31 -219 1656 329
2017-12-31 131 1439 65
2016-12-31 60 1343 160
2015-12-31 48 1312 282
2014-12-31 93 1295 280
2013-12-31 82 1238 356
2012-12-31 -182 1191 325
2011-12-31 88 1406 381
2010-12-31 115 1352 384
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.65 19.40
2019-12-31 1.17 10.61
2018-12-31 1.55 -15.23
2017-12-31 0.48 25.50
2016-12-31 0.64 55.20
2015-12-31 0.42 69.53
2014-12-31 1.18 36.03
2013-12-31 2.86 81.81
2012-12-31 4.44 -36.72
2011-12-31 2.83 75.86
2010-12-31 1.54 66.53
历史平均 1.77 39.83
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.82 29.63
2019-12-31 1.66 9.09
2018-12-31 1.30 -9.84
2017-12-31 4.87 53.62
2016-12-31 3.86 85.90
2015-12-31 6.01 164.28
2014-12-31 2.18 30.54
2013-12-31 1.89 28.63
2012-12-31 1.26 -8.26
2011-12-31 1.68 26.83
2010-12-31 3.68 43.14
历史平均 2.97 46.09
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
国光电器(002045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.85 0.41
2019-12-31 6.85 0.75
2018-12-31 4.60 -0.47
2017-12-31 16.82 0.31
2016-12-31 12.45 0.14
2015-12-31 18.90 0.12
2014-12-31 6.78 0.22
2013-12-31 5.60 0.20
2012-12-31 3.60 -0.44
2011-12-31 5.66 0.21
2010-12-31 17.92 0.42
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

国光电器(002045)的前一交易日收盘价为12.03元， 我们给予的估值为5.55元， 安全边际率为-53.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予国光电器(002045)高估评级。

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