德赛电池(000049)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市德赛电池科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区高新科技园南区高新南一道德赛科技大厦26楼
  • 公司简称：
    德赛电池
  • 法人代表：
    刘其
  • 公司董秘：
    王锋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0755-86299888
  • 公司网址：
    www.desaybattery.com
  • 上市时间：
    1995-03-20
  • 发行数量(万股)：
    14000000
  • 发行价格(元)：
    4.95
  • 发行市盈率(倍)：
    11.25
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000049
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.59(元)
  • 每股净资产
    12.31(元)
  • 每股现金流
    3.24(元)
  • 净资产收益率
    21.04(%)
  • 总资产收益率
    7.44(%)
  • 毛利率
    8.47(%)
  • 利润增长率
    20.59(%)
  • 资产负债比
    71.48(%)
  • 市盈率
    8.29(倍)
  • 市净率
    1.74(倍)
  • 市盈增长比率
    0.33(倍)
  • EV / EBIT
    12.94(倍)
  • 市销率
    0.24(倍)
  • 市值(亿)
    44.07(亿元)

注：以上数据是基于德赛电池(000049)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
德赛电池(000049)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电池及配件销售

 823 22
德赛电池(000049)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 823 22
德赛电池(000049)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口（含转厂）

 410
2011-06-30

广东省内

 362
2011-06-30

广东省外

 51
财务分析
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 28.52 0.00
2019-12-31 32.62 9.81
2018-12-31 25.67 7.78
2017-12-31 23.82 8.67
2016-12-31 29.15 4.41
2015-12-31 35.20 5.23
2014-12-31 19.64 3.47
2013-12-31 19.35 3.52
2012-12-31 24.94 6.04
2011-12-31 30.11 9.26
2010-12-31 32.73 15.12
历史平均 26.73 7.06
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.21 71.48
2019-12-31 1.34 67.38
2018-12-31 1.21 74.33
2017-12-31 1.11 76.18
2016-12-31 1.25 70.85
2015-12-31 1.38 64.80
2014-12-31 1.20 80.36
2013-12-31 1.22 80.65
2012-12-31 1.21 75.06
2011-12-31 1.28 69.89
2010-12-31 1.24 67.27
历史平均 1.23 73.27
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.21低于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.21低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71低于历史平均水平0.73，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 8.47 3.52 21.04 7.44
2019-12-31 8.36 3.63 22.85 7.64
2018-12-31 8.20 3.05 22.93 5.96
2017-12-31 8.80 2.91 21.39 4.77
2016-12-31 9.71 4.01 22.09 6.80
2015-12-31 8.92 3.65 24.73 9.05
2014-12-31 10.69 4.90 31.62 6.69
2013-12-31 14.53 6.25 38.59 8.16
2012-12-31 16.64 5.34 38.92 9.17
2011-12-31 20.65 6.99 37.95 11.06
2010-12-31 20.51 6.66 34.19 10.31
历史平均 13.18 4.86 30.27 8.00
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.21低于历史平均水平0.30，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.21高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.27 0.00 7.41 2.11
2019-12-31 8.39 21.45 6.45 2.10
2018-12-31 6.20 25.13 7.62 1.96
2017-12-31 6.03 18.91 6.88 1.64
2016-12-31 7.95 38.45 5.82 1.70
2015-12-31 11.51 47.42 7.04 2.48
2014-12-31 8.01 39.34 6.96 1.37
2013-12-31 7.11 37.08 6.75 1.31
2012-12-31 14.34 28.40 6.88 1.72
2011-12-31 8.86 17.09 5.26 1.58
2010-12-31 11.00 10.23 4.73 1.55
历史平均 9.00 29.12 6.44 1.70
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.27低于历史平均水平9.00，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.27高于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率7.41高于历史平均水平6.44，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率7.41高于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 德赛电池(000049)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率2.11高于历史平均水平1.70，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率2.11高于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 532 2526 666
2019-12-31 502 2198 465
2018-12-31 401 1750 270
2017-12-31 301 1405 237
2016-12-31 255 1156 353
2015-12-31 230 931 410
2014-12-31 235 742 246
2013-12-31 206 534 217
2012-12-31 144 369 183
2011-12-31 119 314 90
2010-12-31 71 209 102
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.29 27.28
2019-12-31 0.61 10.22
2018-12-31 0.87 12.78
2017-12-31 0.63 17.07
2016-12-31 0.36 12.06
2015-12-31 0.35 17.83
2014-12-31 0.44 11.67
2013-12-31 0.85 39.85
2012-12-31 4.25 123.84
2011-12-31 0.96 22.93
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.97 28.67
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.74 8.29
2019-12-31 3.84 16.81
2018-12-31 3.36 14.67
2017-12-31 5.78 27.04
2016-12-31 7.47 33.81
2015-12-31 12.52 50.62
2014-12-31 8.33 26.36
2013-12-31 17.99 46.62
2012-12-31 11.33 29.12
2011-12-31 9.06 23.86
2010-12-31 17.24 50.44
历史平均 10.34 33.62
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
德赛电池(000049)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 40.75 2.59
2019-12-31 40.75 2.42
2018-12-31 28.68 1.96
2017-12-31 39.59 1.46
2016-12-31 42.05 1.24
2015-12-31 56.78 1.12
2014-12-31 30.12 1.14
2013-12-31 70.20 1.51
2012-12-31 30.57 1.05
2011-12-31 20.81 0.87
2010-12-31 26.31 0.52
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

德赛电池(000049)的前一交易日收盘价为21.47元， 我们给予的估值为45.64元， 安全边际率为112.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予德赛电池(000049)低估评级。

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