思源电气(002028)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称:思源电气股份有限公司
- 注册地址:上海市闵行区金都路4399号
- 公司简称:思源电气
- 法人代表:董增平
- 公司董秘:林凌
- 注册资本(万元):999999.9999
- 行业种类:
- 公司电话:021-61610958
- 公司网址:
- 上市时间:2004-08-05
- 发行数量(万股):13400000
- 发行价格(元):16.45
- 发行市盈率(倍):19.31
- 发行方式:二级市场配售
-
公告查询:
最新业绩TTM
-
每股收益1.29(元)
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每股净资产7.67(元)
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每股现金流2.13(元)
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净资产收益率16.80(%)
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总资产收益率10.51(%)
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毛利率32.63(%)
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利润增长率-0.96(%)
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资产负债比38.71(%)
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市盈率43.5(倍)
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市净率7.31(倍)
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市盈增长比率-43.07(倍)
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EV / EBIT40.51(倍)
-
市销率5.88(倍)
-
市值(亿)426.25(亿元)
注:以上数据是基于思源电气(002028)的2020-09-30报告并采用TTM方式(过去四个季度)编制。
主营业务构成
日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
---|---|---|---|
2011-06-30 | 高压开关 |
292 | 37 |
2011-06-30 | 电力自动化设备 |
141 | 37 |
2011-06-30 | 高压互感器 |
102 | 33 |
2011-06-30 | 其他 |
85 | 37 |
2011-06-30 | 电力电容器 |
75 | 39 |
2011-06-30 | 电力电子成套设备 |
72 | 35 |
2011-06-30 | 其他业务(补充) |
8 | 7 |
日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
---|---|---|---|
2011-06-30 | 输配电及控制设备制造业 |
767 | 36 |
2011-06-30 | 其他业务(补充) |
8 | 7 |
日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
---|---|---|---|
2011-06-30 | 华东地区 |
262 | |
2011-06-30 | 华北地区 |
127 | |
2011-06-30 | 西南地区 |
92 | |
2011-06-30 | 西北地区 |
76 | |
2011-06-30 | 华中地区 |
71 | |
2011-06-30 | 华南地区 |
56 | |
2011-06-30 | 东北地区 |
53 | |
2011-06-30 | 海外市场 |
30 | |
2011-06-30 | 其他(补充) |
8 |
财务分析
日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 61.29 | 5.07 |
2019-12-31 | 58.77 | 5.80 |
2018-12-31 | 62.10 | 6.96 |
2017-12-31 | 66.43 | 7.96 |
2016-12-31 | 67.38 | 8.61 |
2015-12-31 | 66.42 | 9.80 |
2014-12-31 | 69.33 | 10.87 |
2013-12-31 | 68.86 | 8.67 |
2012-12-31 | 69.83 | 9.05 |
2011-12-31 | 74.45 | 10.45 |
2010-12-31 | 75.33 | 9.14 |
历史平均 | 69.14 | 9.06 |
行业平均 | 43.91 | 15.72 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 2.03 | 38.71 |
2019-12-31 | 1.90 | 41.23 |
2018-12-31 | 1.97 | 37.90 |
2017-12-31 | 2.56 | 33.57 |
2016-12-31 | 2.66 | 32.62 |
2015-12-31 | 2.56 | 33.58 |
2014-12-31 | 2.72 | 30.67 |
2013-12-31 | 2.65 | 31.14 |
2012-12-31 | 2.76 | 30.17 |
2011-12-31 | 3.22 | 25.55 |
2010-12-31 | 3.45 | 24.67 |
历史平均 | 2.77 | 30.86 |
行业平均 | 1.39 | 56.40 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前流动比率2.03低于历史平均水平2.77,说明本公司短期偿债能力正在下降; 当前流动比率2.03高于行业平均水平1.39,说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前资产负债比率0.39高于历史平均水平0.31,说明本公司经营风险正在上升; 当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.56,说明本公司经营风险处于行业下游。
日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
---|---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 32.63 | 14.23 | 16.80 | 10.51 |
2019-12-31 | 29.31 | 9.03 | 11.06 | 6.51 |
2018-12-31 | 30.59 | 6.12 | 6.45 | 3.88 |
2017-12-31 | 32.39 | 6.17 | 5.71 | 4.08 |
2016-12-31 | 35.27 | 9.13 | 8.37 | 6.22 |
2015-12-31 | 33.67 | 10.72 | 9.74 | 6.92 |
2014-12-31 | 37.25 | 13.73 | 12.79 | 9.27 |
2013-12-31 | 40.15 | 11.99 | 10.79 | 8.13 |
2012-12-31 | 39.84 | 9.99 | 8.67 | 6.65 |
2011-12-31 | 36.67 | 8.59 | 5.78 | 4.46 |
2010-12-31 | 41.69 | 31.31 | 19.02 | 14.32 |
历史平均 | 36.39 | 11.97 | 9.64 | 7.10 |
行业平均 | 25.02 | 7.75 | 12.32 | 5.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前毛利率0.33低于历史平均水平0.36,说明本公司业务竞争力正在下降; 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.25,说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前净利润率0.14高于历史平均水平0.12,说明本公司盈利能力正在上升; 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.08,说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前净资产收益率0.17高于历史平均水平0.10,说明本公司运用资产的能力正在上升; 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.12,说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
---|---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 2.59 | 14.56 | 1.21 | 0.74 |
2019-12-31 | 2.93 | 12.43 | 1.23 | 0.72 |
2018-12-31 | 3.14 | 9.11 | 1.02 | 0.63 |
2017-12-31 | 3.80 | 8.31 | 1.00 | 0.66 |
2016-12-31 | 3.45 | 7.92 | 1.01 | 0.68 |
2015-12-31 | 2.89 | 6.59 | 0.97 | 0.65 |
2014-12-31 | 3.15 | 6.22 | 0.97 | 0.68 |
2013-12-31 | 3.09 | 7.82 | 0.98 | 0.68 |
2012-12-31 | 2.40 | 7.36 | 0.95 | 0.67 |
2011-12-31 | 1.98 | 4.97 | 0.70 | 0.52 |
2010-12-31 | 2.43 | 5.00 | 0.61 | 0.46 |
历史平均 | 2.93 | 7.03 | 0.91 | 0.63 |
行业平均 | 4.51 | 4.44 | 1.60 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前存货周转率2.59低于历史平均水平2.93,说明本公司存货运营效率正在下降; 当前存货周转率2.59低于行业平均水平4.51,说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前固定资产周转率14.56高于历史平均水平7.03,说明本公司固定资产利用效率正在上升; 当前固定资产周转率14.56高于行业平均水平4.44,说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前股东权益周转率1.21高于历史平均水平0.91,说明本公司所有者权益的获利能力正在上升; 当前股东权益周转率1.21低于行业平均水平1.60,说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 思源电气(002028)(以下简称“本公司”)当前总资产周转率0.74高于历史平均水平0.63,说明本公司整体资产的营运能力正在上升; 当前总资产周转率0.74高于行业平均水平0.70,说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 980 | 5833 | 1620 |
2019-12-31 | 558 | 5042 | 1471 |
2018-12-31 | 295 | 4570 | 1193 |
2017-12-31 | 249 | 4364 | 1425 |
2016-12-31 | 351 | 4197 | 1415 |
2015-12-31 | 382 | 3923 | 1149 |
2014-12-31 | 456 | 3566 | 677 |
2013-12-31 | 347 | 3214 | 1043 |
2012-12-31 | 248 | 2864 | 1103 |
2011-12-31 | 154 | 2663 | 1146 |
2010-12-31 | 554 | 2915 | 1638 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有,并可以自由支配的资产,即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 0.18 | 7.76 |
2019-12-31 | 0.90 | 13.63 |
2018-12-31 | 1.01 | 25.80 |
2017-12-31 | 0.63 | 30.51 |
2016-12-31 | 1.25 | 35.68 |
2015-12-31 | 0.62 | 16.27 |
2014-12-31 | 1.14 | 19.27 |
2013-12-31 | 1.34 | 25.36 |
2012-12-31 | 1.43 | 35.42 |
2011-12-31 | 12.90 | 457.36 |
2010-12-31 | 1.52 | 31.73 |
历史平均 | 2.43 | 75.27 |
行业平均 | 1.87 | 36.75 |
- 股息率是指股息与股票价格(年底收盘价)之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 7.31 | 43.50 |
2019-12-31 | 1.67 | 15.11 |
2018-12-31 | 1.64 | 25.47 |
2017-12-31 | 2.76 | 48.35 |
2016-12-31 | 2.38 | 28.47 |
2015-12-31 | 2.54 | 26.05 |
2014-12-31 | 2.17 | 16.94 |
2013-12-31 | 2.04 | 18.89 |
2012-12-31 | 2.14 | 24.70 |
2011-12-31 | 2.05 | 35.45 |
2010-12-31 | 3.96 | 20.84 |
历史平均 | 2.40 | 27.24 |
行业平均 | 2.56 | 20.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 11.08 | 1.29 |
2019-12-31 | 11.08 | 0.73 |
2018-12-31 | 9.87 | 0.39 |
2017-12-31 | 15.85 | 0.33 |
2016-12-31 | 13.18 | 0.46 |
2015-12-31 | 15.89 | 0.61 |
2014-12-31 | 12.45 | 0.73 |
2013-12-31 | 14.90 | 0.79 |
2012-12-31 | 13.95 | 0.56 |
2011-12-31 | 12.40 | 0.35 |
2010-12-31 | 26.27 | 1.26 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
思源电气(002028)的前一交易日收盘价为56.07元, 我们给予的估值为15.83元, 安全边际率为-71.77%。
注:估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予思源电气(002028)高估评级。