华帝股份(002035)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.36(元)
  • 每股净资产
    4.63(元)
  • 每股现金流
    1.56(元)
  • 净资产收益率
    7.68(%)
  • 总资产收益率
    4.46(%)
  • 毛利率
    43.09(%)
  • 利润增长率
    22.58(%)
  • 资产负债比
    42.55(%)
  • 市盈率
    13.35(倍)
  • 市净率
    1.03(倍)
  • 市盈增长比率
    0.58(倍)
  • EV / EBIT
    18.87(倍)
  • 市销率
    0.71(倍)
  • 市值(亿)
    39.48(亿元)

注：以上数据是基于华帝股份(002035)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华帝股份(002035)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

烟机

 382 44
2011-06-30

炉具

 235 25
2011-06-30

热水器

 180 22
2011-06-30

其他

 90 38
2011-06-30

其他业务(补充)

 66 -1
2011-06-30

公司内部相互抵销

 -47 -4
华帝股份(002035)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电器机械及器材制造业

 841 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 66 -1
华帝股份(002035)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 244
2011-06-30

华中

 151
2011-06-30

华南

 128
2011-06-30

华北

 114
2011-06-30

西南

 106
2011-06-30

其他(补充)

 66
2011-06-30

其他

 51
2011-06-30

东北

 47
财务分析
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 57.45 0.00
2025-12-31 54.46 19.95
2024-12-31 52.40 17.42
2023-12-31 51.26 17.98
2022-12-31 50.82 19.13
2021-12-31 51.08 17.55
2020-12-31 55.34 9.31
2019-12-31 52.15 9.44
2018-12-31 50.53 10.71
2017-12-31 53.72 13.15
2016-12-31 49.95 15.80
历史平均 51.44 22.85
行业平均 41.49 17.36
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.63 42.55
2025-12-31 1.54 45.54
2024-12-31 1.49 47.60
2023-12-31 1.45 48.74
2022-12-31 1.46 49.18
2021-12-31 1.48 48.92
2020-12-31 1.67 44.66
2019-12-31 1.62 47.85
2018-12-31 1.58 49.47
2017-12-31 1.63 46.28
2016-12-31 1.43 50.05
历史平均 1.33 48.56
行业平均 1.32 58.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.63高于历史平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.63高于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 43.09 5.44 7.68 4.46
2025-12-31 42.51 5.31 7.86 4.21
2024-12-31 40.71 7.59 12.82 6.62
2023-12-31 42.18 7.20 12.27 6.23
2022-12-31 39.52 2.62 4.33 2.27
2021-12-31 40.77 3.85 6.39 3.29
2020-12-31 43.12 9.53 12.90 7.11
2019-12-31 48.26 13.23 24.86 12.73
2018-12-31 47.34 11.38 26.13 13.10
2017-12-31 45.47 9.19 23.31 12.51
2016-12-31 42.54 7.77 18.86 9.50
历史平均 38.70 7.60 20.75 10.56
行业平均 22.72 9.59 14.28 5.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43高于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.43高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.21，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 4.53 0.00 1.43 0.82
2025-12-31 4.64 3.98 1.46 0.79
2024-12-31 5.41 5.01 1.67 0.87
2023-12-31 4.50 4.82 1.69 0.87
2022-12-31 4.56 4.54 1.71 0.87
2021-12-31 3.61 4.87 1.67 0.86
2020-12-31 3.74 8.01 1.35 0.75
2019-12-31 5.28 10.19 1.84 0.96
2018-12-31 6.64 10.75 2.28 1.15
2017-12-31 6.79 10.35 2.53 1.36
2016-12-31 6.83 7.74 2.45 1.22
历史平均 8.87 6.88 2.76 1.41
行业平均 3.94 3.51 1.47 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.53低于历史平均水平8.87，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.53高于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.43低于历史平均水平2.76，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.43低于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华帝股份(002035)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.82低于历史平均水平1.41，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.82高于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 296 3849 1294
2025-12-31 301 3831 1535
2024-12-31 485 3779 1342
2023-12-31 447 3644 1228
2022-12-31 143 3301 1337
2021-12-31 207 3243 664
2020-12-31 408 3161 728
2019-12-31 748 3008 858
2018-12-31 677 2590 1453
2017-12-31 510 2187 621
2016-12-31 328 1736 1073
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 2.11 28.10
2025-12-31 2.99 82.83
2024-12-31 6.03 103.90
2023-12-31 4.06 75.83
2022-12-31 2.03 118.48
2021-12-31 2.54 102.21
2020-12-31 4.49 94.31
2019-12-31 3.01 34.50
2018-12-31 2.24 25.78
2017-12-31 0.62 21.40
2016-12-31 1.52 43.83
历史平均 2.60 45.97
行业平均 4.25 44.62
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.03 13.35
2025-12-31 2.18 27.74
2024-12-31 2.21 17.23
2023-12-31 2.29 18.67
2022-12-31 2.53 58.35
2021-12-31 2.57 40.27
2020-12-31 2.71 20.99
2019-12-31 2.85 11.45
2018-12-31 3.01 11.53
2017-12-31 8.02 34.41
2016-12-31 5.43 28.81
历史平均 4.40 21.45
行业平均 1.62 10.84
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华帝股份(002035)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 9.85 0.36
2025-12-31 9.85 0.36
2024-12-31 9.85 0.57
2023-12-31 9.85 0.53
2022-12-31 9.85 0.17
2021-12-31 9.85 0.24
2020-12-31 9.85 0.47
2019-12-31 9.85 0.86
2018-12-31 8.85 0.77
2017-12-31 30.14 0.88
2016-12-31 25.95 0.90
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华帝股份(002035)的前一交易日收盘价为4.75元， 我们给予的估值为7.8元， 安全边际率为64.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华帝股份(002035)低估评级。

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