拓邦股份(002139)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳拓邦股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区高新技术产业园清华大学研究院B区413房
  • 公司简称：
    拓邦股份
  • 法人代表：
    武永强
  • 公司董秘：
    文朝晖
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0755-26957035
  • 公司网址：
    www.topband-e.com
  • 上市时间：
    2007-06-29
  • 发行数量(万股)：
    18080000
  • 发行价格(元)：
    10.48
  • 发行市盈率(倍)：
    29.94
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002139
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.41(元)
  • 每股净资产
    2.74(元)
  • 每股现金流
    0.82(元)
  • 净资产收益率
    15.03(%)
  • 总资产收益率
    7.37(%)
  • 毛利率
    24.61(%)
  • 利润增长率
    22.06(%)
  • 资产负债比
    51.52(%)
  • 市盈率
    19.33(倍)
  • 市净率
    2.91(倍)
  • 市盈增长比率
    0.84(倍)
  • EV / EBIT
    22.61(倍)
  • 市销率
    1.65(倍)
  • 市值(亿)
    81.12(亿元)

注：以上数据是基于拓邦股份(002139)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
拓邦股份(002139)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电器及控制类

 305 21
2011-06-30

照明及控制类

 57 17
2011-06-30

智能电源类

 28 18
2011-06-30

其他

 13 16
2011-06-30

高效电机及控制

 6 -4
拓邦股份(002139)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

智能控制电子行业

 408 20
拓邦股份(002139)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外销售

 215
2011-06-30

国内销售

 194
财务分析
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 48.48 0.00
2019-12-31 51.45 17.80
2018-12-31 57.39 18.67
2017-12-31 64.64 15.12
2016-12-31 67.80 15.57
2015-12-31 59.69 10.54
2014-12-31 56.79 16.84
2013-12-31 57.71 18.06
2012-12-31 57.18 17.31
2011-12-31 58.05 15.66
2010-12-31 58.11 17.96
历史平均 59.71 16.19
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.68 51.52
2019-12-31 1.89 48.55
2018-12-31 1.41 42.61
2017-12-31 1.69 35.36
2016-12-31 1.91 32.20
2015-12-31 1.67 40.31
2014-12-31 1.57 43.21
2013-12-31 1.61 42.29
2012-12-31 1.61 42.82
2011-12-31 1.81 41.95
2010-12-31 1.80 41.89
历史平均 1.68 40.29
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.68高于历史平均水平1.68，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.68高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 24.61 8.91 15.03 7.37
2019-12-31 21.99 8.31 13.18 6.65
2018-12-31 19.95 6.95 10.41 6.00
2017-12-31 23.97 8.38 10.85 7.00
2016-12-31 22.09 8.40 8.42 5.65
2015-12-31 18.63 5.48 8.32 4.87
2014-12-31 20.92 5.69 11.75 6.45
2013-12-31 20.44 3.92 7.97 4.39
2012-12-31 20.39 3.49 6.74 3.80
2011-12-31 21.59 7.31 14.08 8.21
2010-12-31 21.91 8.10 17.92 10.23
历史平均 21.10 6.41 10.72 6.29
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.15高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.15高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.85 0.00 1.71 0.83
2019-12-31 6.23 4.49 1.56 0.80
2018-12-31 5.54 4.62 1.50 0.86
2017-12-31 5.02 5.53 1.29 0.84
2016-12-31 6.94 4.32 0.99 0.67
2015-12-31 8.42 8.42 1.49 0.89
2014-12-31 7.10 6.74 2.00 1.13
2013-12-31 9.47 6.20 1.94 1.12
2012-12-31 10.43 6.30 1.91 1.09
2011-12-31 11.06 7.17 1.94 1.12
2010-12-31 10.68 7.03 2.17 1.26
历史平均 8.30 6.26 1.69 1.00
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.85低于历史平均水平8.30，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.85低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.71高于历史平均水平1.69，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.71高于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 拓邦股份(002139)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.83低于历史平均水平1.00，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.83高于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 420 2791 841
2019-12-31 331 2510 762
2018-12-31 222 2134 430
2017-12-31 210 1935 412
2016-12-31 144 1714 295
2015-12-31 81 969 410
2014-12-31 65 554 131
2013-12-31 41 508 130
2012-12-31 33 496 141
2011-12-31 70 494 146
2010-12-31 72 404 114
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.63 12.11
2019-12-31 1.78 30.46
2018-12-31 1.70 30.60
2017-12-31 0.85 32.39
2016-12-31 0.76 31.34
2015-12-31 0.37 30.00
2014-12-31 0.80 33.56
2013-12-31 3.25 161.70
2012-12-31 5.08 201.06
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.18 58.03
历史平均 1.55 64.30
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.91 19.33
2019-12-31 2.26 17.15
2018-12-31 1.87 17.98
2017-12-31 4.16 38.30
2016-12-31 3.49 41.48
2015-12-31 6.75 81.15
2014-12-31 4.94 42.04
2013-12-31 3.96 49.75
2012-12-31 2.67 39.60
2011-12-31 3.10 22.00
2010-12-31 8.79 49.07
历史平均 4.41 42.37
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
拓邦股份(002139)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.57 0.41
2019-12-31 5.57 0.32
2018-12-31 3.92 0.22
2017-12-31 11.83 0.31
2016-12-31 13.19 0.32
2015-12-31 24.91 0.31
2014-12-31 12.53 0.30
2013-12-31 9.23 0.19
2012-12-31 6.06 0.15
2011-12-31 9.11 0.41
2010-12-31 21.14 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

拓邦股份(002139)的前一交易日收盘价为7.96元， 我们给予的估值为8.04元， 安全边际率为1.01%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予拓邦股份(002139)合理评级。

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