惠程科技(002168)基本面研究报告
2025-12-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：深圳市惠程信息科技股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市坪山区大工业区兰景路以东、锦绣路以南惠程科技工业厂区
- 公司简称：惠程科技
- 法人代表：徐海啸
- 公司董秘：刘扬
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-82768788
- 公司网址：
- 上市时间：2007-09-18
- 发行数量(万股)：13000000
- 发行价格(元)：19.13
- 发行市盈率(倍)：25.29
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.1(元)
-
每股净资产0.02(元)
-
每股现金流0.08(元)
-
净资产收益率-494.17(%)
-
总资产收益率-7.13(%)
-
毛利率50.97(%)
-
利润增长率20.87(%)
-
资产负债比92.71(%)
-
市盈率-34.62(倍)
-
市净率171.08(倍)
-
市盈增长比率-2.13(倍)
-
EV / EBIT-75.27(倍)
-
市销率7.41(倍)
-
市值(亿)27.36(亿元)
注：以上数据是基于惠程科技(002168)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 中压电缆分支箱 |
44 | 54 |
| 2011-06-30 | 电缆附件及插头 |
14 | 49 |
| 2011-06-30 | 开关 |
9 | 54 |
| 2011-06-30 | 跌落式熔断器 |
7 | 55 |
| 2011-06-30 | 电气设备箱体 |
5 | 46 |
| 2011-06-30 | 其他 |
3 | 35 |
| 2011-06-30 | 绝缘母线 |
3 | 41 |
| 2011-06-30 | 特种工程材料 |
3 | 26 |
| 2011-06-30 | 中压电缆对接箱 |
2 | 58 |
| 2011-06-30 | 管母线 |
1 | 52 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 电力行业 |
132 | 47 |
| 2011-06-30 | 化工行业 |
3 | 26 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华南地区 |
48 | |
| 2011-06-30 | 华东地区 |
39 | |
| 2011-06-30 | 中西部地区 |
29 | |
| 2011-06-30 | 华北及东北地区 |
16 | |
| 2011-06-30 | 出口 |
3 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 7.29 | 4.57 |
| 2025-12-31 | 7.29 | 4.57 |
| 2024-12-31 | -4.91 | 14.06 |
| 2023-12-31 | 4.87 | 12.15 |
| 2022-12-31 | 6.03 | 18.43 |
| 2021-12-31 | 14.02 | 16.11 |
| 2020-12-31 | 28.24 | 10.98 |
| 2019-12-31 | 58.91 | 2.40 |
| 2018-12-31 | 54.88 | 2.56 |
| 2017-12-31 | 43.09 | 3.11 |
| 2016-12-31 | 66.32 | 5.13 |
| 历史平均 | 73.72 | 17.14 |
| 行业平均 | 40.37 | 15.59 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.65 | 92.71 |
| 2025-12-31 | 0.65 | 92.71 |
| 2024-12-31 | 0.51 | 104.91 |
| 2023-12-31 | 0.58 | 95.13 |
| 2022-12-31 | 0.50 | 93.97 |
| 2021-12-31 | 0.68 | 85.98 |
| 2020-12-31 | 1.42 | 71.76 |
| 2019-12-31 | 1.61 | 41.09 |
| 2018-12-31 | 1.50 | 45.12 |
| 2017-12-31 | 0.72 | 56.91 |
| 2016-12-31 | 1.42 | 33.68 |
| 历史平均 | 3.95 | 26.28 |
| 行业平均 | 1.28 | 59.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.65低于历史平均水平3.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.65低于行业平均水平1.28，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.93高于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.93高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 50.97 | -16.69 | -494.17 | -7.13 |
| 2025-12-31 | 50.97 | -16.69 | -494.17 | -7.13 |
| 2024-12-31 | 10.07 | -77.16 | 272.73 | -19.23 |
| 2023-12-31 | 29.47 | 0.77 | 10.82 | 0.21 |
| 2022-12-31 | 28.98 | -49.39 | -536.35 | -14.93 |
| 2021-12-31 | 34.60 | -76.78 | -215.78 | -26.50 |
| 2020-12-31 | 64.06 | -24.60 | -51.46 | -13.09 |
| 2019-12-31 | 68.49 | 17.79 | 7.02 | 5.51 |
| 2018-12-31 | 70.82 | 19.63 | 16.36 | 10.10 |
| 2017-12-31 | 36.38 | -29.77 | -8.27 | -3.44 |
| 2016-12-31 | 38.73 | 26.30 | 5.61 | 3.72 |
| 历史平均 | 42.71 | 11.38 | 4.44 | 3.28 |
| 行业平均 | 23.71 | 8.82 | 16.32 | 6.61 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.51高于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.51高于行业平均水平0.24，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.17低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.17低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-4.94低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-4.94低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 2.03 | 9.36 | 5.86 | 0.43 |
| 2025-12-31 | 2.03 | 9.36 | 5.86 | 0.43 |
| 2024-12-31 | 2.12 | 1.77 | -5.07 | 0.25 |
| 2023-12-31 | 2.71 | 2.22 | 5.52 | 0.27 |
| 2022-12-31 | 5.05 | 1.64 | 5.01 | 0.30 |
| 2021-12-31 | 6.08 | 2.14 | 2.46 | 0.35 |
| 2020-12-31 | 9.70 | 4.85 | 1.88 | 0.53 |
| 2019-12-31 | 7.08 | 12.88 | 0.53 | 0.31 |
| 2018-12-31 | 8.52 | 20.10 | 0.94 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 3.82 | 3.71 | 0.27 | 0.12 |
| 2016-12-31 | 2.67 | 2.75 | 0.21 | 0.14 |
| 历史平均 | 2.98 | 3.70 | 0.35 | 0.25 |
| 行业平均 | 4.94 | 4.48 | 1.73 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.03低于历史平均水平2.98，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.03低于行业平均水平4.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.36高于历史平均水平3.70，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率9.36高于行业平均水平4.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.86高于历史平均水平0.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率5.86高于行业平均水平1.73，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 惠程科技(002168)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43高于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -79 | 16 | 65 |
| 2025-12-31 | -79 | 16 | 65 |
| 2024-12-31 | -150 | -55 | 17 |
| 2023-12-31 | 2 | 18 | 64 |
| 2022-12-31 | -115 | 21 | 86 |
| 2021-12-31 | -223 | 103 | 63 |
| 2020-12-31 | -183 | 355 | 53 |
| 2019-12-31 | 135 | 1923 | 215 |
| 2018-12-31 | 314 | 1917 | 733 |
| 2017-12-31 | -111 | 1346 | 289 |
| 2016-12-31 | 76 | 1354 | 51 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.60 | 93.92 |
| 行业平均 | 5.83 | 55.09 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 171.08 | -34.62 |
| 2025-12-31 | 417.34 | -84.45 |
| 2024-12-31 | -121.72 | -44.63 |
| 2023-12-31 | 380.44 | 3517.17 |
| 2022-12-31 | 317.54 | -59.20 |
| 2021-12-31 | 66.08 | -30.62 |
| 2020-12-31 | 19.20 | -37.32 |
| 2019-12-31 | 3.55 | 50.55 |
| 2018-12-31 | 4.20 | 25.67 |
| 2017-12-31 | 8.39 | -101.47 |
| 2016-12-31 | 9.67 | 172.52 |
| 历史平均 | 7.23 | 64.15 |
| 行业平均 | 1.59 | 9.47 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 8.51 | -0.10 |
| 2025-12-31 | 8.51 | -0.10 |
| 2024-12-31 | 8.51 | -0.19 |
| 2023-12-31 | 8.51 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 8.51 | -0.14 |
| 2021-12-31 | 8.51 | -0.28 |
| 2020-12-31 | 8.51 | -0.23 |
| 2019-12-31 | 8.51 | 0.17 |
| 2018-12-31 | 9.89 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 13.76 | -0.14 |
| 2016-12-31 | 15.86 | 0.09 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
惠程科技(002168)的前一交易日收盘价为3.36元， 我们给予的估值为3.65元， 安全边际率为8.63%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予惠程科技(002168)合理评级。