九阳股份(002242)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    九阳股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省济南市槐荫区美里路999号
  • 公司简称：
    九阳股份
  • 法人代表：
    王旭宁
  • 公司董秘：
    王旭宁(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0571-81639093
  • 公司网址：
    www.joyoung.com.cn
  • 上市时间：
    2008-05-28
  • 发行数量(万股)：
    67000000
  • 发行价格(元)：
    22.54
  • 发行市盈率(倍)：
    23.0
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002242
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    4.66(元)
  • 每股现金流
    3.36(元)
  • 净资产收益率
    2.63(%)
  • 总资产收益率
    1.01(%)
  • 毛利率
    25.57(%)
  • 利润增长率
    3.37(%)
  • 资产负债比
    53.20(%)
  • 市盈率
    93.68(倍)
  • 市净率
    2.46(倍)
  • 市盈增长比率
    33.9(倍)
  • EV / EBIT
    916.13(倍)
  • 市销率
    1.0(倍)
  • 市值(亿)
    87.94(亿元)

注：以上数据是基于九阳股份(002242)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
九阳股份(002242)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

食品加工机系列

 1765 40
2011-06-30

营养煲系列

 422 25
2011-06-30

电磁炉系列

 352 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 57 36
九阳股份(002242)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

小家电行业

 2557 36
2011-06-30

粮食初加工业

 24 28
2011-06-30

净水行业

 8 46
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 97
九阳股份(002242)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 2558
2011-06-30

国外销售

 31
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 46.80 0.00
2024-12-31 46.06 7.35
2023-12-31 45.80 8.03
2022-12-31 47.02 9.00
2021-12-31 49.81 6.77
2020-12-31 46.88 7.08
2019-12-31 50.23 9.11
2018-12-31 57.50 10.53
2017-12-31 66.95 11.80
2016-12-31 62.83 11.98
2015-12-31 57.02 11.83
历史平均 64.82 12.70
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.46 53.20
2024-12-31 1.43 53.94
2023-12-31 1.38 54.20
2022-12-31 1.34 52.98
2021-12-31 1.56 50.19
2020-12-31 1.52 53.12
2019-12-31 1.49 49.77
2018-12-31 1.70 42.50
2017-12-31 2.04 33.05
2016-12-31 1.84 37.17
2015-12-31 1.75 42.98
历史平均 2.09 35.18
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.46低于历史平均水平2.09，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.46高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 25.57 0.88 2.63 1.01
2024-12-31 25.50 1.20 3.51 1.40
2023-12-31 24.84 4.06 11.21 5.13
2022-12-31 29.09 5.14 15.99 7.39
2021-12-31 27.79 6.65 17.49 8.23
2020-12-31 32.05 8.16 21.95 10.03
2019-12-31 32.52 8.62 21.96 10.79
2018-12-31 32.13 9.08 19.80 11.14
2017-12-31 33.01 9.80 19.27 13.27
2016-12-31 32.70 10.03 20.26 13.11
2015-12-31 31.89 9.50 18.93 11.39
历史平均 33.73 10.35 18.63 12.88
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 10.96 0.00 2.46 1.15
2024-12-31 10.39 15.87 2.53 1.17
2023-12-31 12.94 15.72 2.76 1.26
2022-12-31 10.61 15.97 3.06 1.44
2021-12-31 7.26 18.28 2.48 1.24
2020-12-31 8.07 17.37 2.62 1.23
2019-12-31 5.81 13.74 2.49 1.25
2018-12-31 7.42 11.64 2.13 1.23
2017-12-31 9.40 11.48 2.02 1.35
2016-12-31 12.05 10.91 2.08 1.31
2015-12-31 8.94 10.13 2.10 1.20
历史平均 8.28 9.97 1.93 1.24
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.96高于历史平均水平8.28，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.96高于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.46高于历史平均水平1.93，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.46高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 九阳股份(002242)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.15低于历史平均水平1.24，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.15高于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 94 3575 2577
2024-12-31 122 3486 2309
2023-12-31 389 3471 1991
2022-12-31 530 3314 1186
2021-12-31 746 4264 1676
2020-12-31 940 4284 1714
2019-12-31 824 3753 1161
2018-12-31 754 3810 908
2017-12-31 689 3575 672
2016-12-31 698 3444 720
2015-12-31 620 3275 1011
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.69 94.03
2023-12-31 0.69 29.57
2022-12-31 3.66 115.80
2021-12-31 4.57 102.87
2020-12-31 7.22 128.92
2019-12-31 5.94 121.05
2018-12-31 4.34 70.77
2017-12-31 3.54 66.84
2016-12-31 3.88 77.01
2015-12-31 2.65 74.29
历史平均 7.75 116.71
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.46 93.68
2024-12-31 4.81 137.16
2023-12-31 4.83 43.14
2022-12-31 5.06 31.67
2021-12-31 3.94 22.51
2020-12-31 3.92 17.86
2019-12-31 4.47 20.37
2018-12-31 3.22 16.29
2017-12-31 3.64 18.91
2016-12-31 4.02 19.83
2015-12-31 5.32 28.08
历史平均 3.30 17.56
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
九阳股份(002242)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 21.88 0.12
2024-12-31 21.88 0.16
2023-12-31 21.88 0.51
2022-12-31 21.88 0.69
2021-12-31 21.88 0.97
2020-12-31 21.88 1.23
2019-12-31 21.88 1.07
2018-12-31 16.01 0.98
2017-12-31 16.97 0.90
2016-12-31 18.03 0.91
2015-12-31 22.68 0.81
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

九阳股份(002242)的前一交易日收盘价为11.46元， 我们给予的估值为14.55元， 安全边际率为26.96%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予九阳股份(002242)低估评级。

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