德奥通航(002260)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    德奥通用航空股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省佛山市南海区松岗松夏工业园工业大道西
  • 公司简称：
    德奥通航
  • 法人代表：
    戚勇
  • 公司董秘：
    陈国辉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0757-88374384
  • 公司网址：
    www.elecpro.com
  • 上市时间：
    2008-07-16
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    6.66
  • 发行市盈率(倍)：
    19.59
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002260
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.17(元)
  • 每股净资产
    2.99(元)
  • 每股现金流
    1.5(元)
  • 净资产收益率
    5.75(%)
  • 总资产收益率
    4.80(%)
  • 毛利率
    16.04(%)
  • 利润增长率
    -7.49(%)
  • 资产负债比
    16.33(%)
  • 市盈率
    3.09(倍)
  • 市净率
    0.18(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.41(倍)
  • EV / EBIT
    8.38(倍)
  • 市销率
    0.31(倍)
  • 市值(亿)
    1.41(亿元)

注：以上数据是基于德奥通航(002260)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
德奥通航(002260)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电饭煲系列

 192 16
2011-06-30

其他

 34 34
2011-06-30

空气改善器系列

 22 5
2011-06-30

电磁炉系列

 20 7
2011-06-30

电烤炉系列

 17 14
2011-06-30

电煎板系列

 16 11
2011-06-30

电压力煲系列

 14 15
2011-06-30

蒸汽熨斗系列

 9 6
2011-06-30

商用厨房

 6 36
德奥通航(002260)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电器机械及器材制造业

 330 16
德奥通航(002260)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

日本

 147
2011-06-30

美国

 78
2011-06-30

其他地区

 65
2011-06-30

国内市场

 40
财务分析
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 83.67 7.90
2019-12-31 5.22 13.78
2018-12-31 -95.17 20.32
2017-12-31 -25.63 13.10
2016-12-31 34.57 11.24
2015-12-31 38.39 14.64
2014-12-31 51.49 15.82
2013-12-31 67.51 23.39
2012-12-31 70.50 27.83
2011-12-31 59.87 24.76
2010-12-31 51.24 20.35
历史平均 28.09 19.05
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.08 16.33
2019-12-31 0.45 94.78
2018-12-31 0.27 195.17
2017-12-31 0.47 125.63
2016-12-31 0.70 65.43
2015-12-31 0.92 61.61
2014-12-31 1.28 48.51
2013-12-31 2.22 32.49
2012-12-31 2.32 29.50
2011-12-31 1.77 40.13
2010-12-31 1.51 48.76
历史平均 1.27 71.91
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.08高于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.08高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.16低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.16低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 16.04 9.90 5.75 4.80
2019-12-31 21.88 6.11 100.60 4.86
2018-12-31 18.74 -24.01 49.72 -47.33
2017-12-31 23.11 -67.78 309.36 -80.24
2016-12-31 25.09 0.73 1.51 0.53
2015-12-31 18.86 -3.29 -6.61 -2.50
2014-12-31 20.44 5.03 9.43 5.05
2013-12-31 17.51 2.95 6.03 4.07
2012-12-31 17.00 2.11 4.12 2.90
2011-12-31 15.12 2.25 5.05 3.03
2010-12-31 16.16 1.57 3.83 1.96
历史平均 19.11 -8.94 42.49 -12.50
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平-0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.42，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 6.55 6.14 0.58 0.48
2019-12-31 7.47 5.77 15.24 0.80
2018-12-31 7.82 9.70 -2.07 1.97
2017-12-31 4.29 9.03 -4.62 1.18
2016-12-31 3.60 6.43 2.09 0.72
2015-12-31 4.18 5.19 1.98 0.76
2014-12-31 6.40 6.35 1.95 1.00
2013-12-31 5.28 5.90 2.04 1.38
2012-12-31 6.11 4.94 1.95 1.37
2011-12-31 7.90 5.43 2.24 1.34
2010-12-31 6.07 6.15 2.44 1.25
历史平均 5.74 6.57 0.89 1.22
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.55高于历史平均水平5.74，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.55高于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.14低于历史平均水平6.57，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率6.14高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.58低于历史平均水平0.89，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.58低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 德奥通航(002260)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平1.22，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 46 792 399
2019-12-31 29 28 71
2018-12-31 -172 -347 9
2017-12-31 -513 -166 73
2016-12-31 5 340 152
2015-12-31 -22 328 195
2014-12-31 33 351 131
2013-12-31 20 333 150
2012-12-31 14 329 118
2011-12-31 17 331 147
2010-12-31 12 315 191
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.03 -14.41
2014-12-31 0.48 47.09
2013-12-31 1.62 155.48
2012-12-31 3.40 230.49
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.92 69.77
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.18 3.09
2019-12-31 29.45 29.28
2018-12-31 -2.48 -4.98
2017-12-31 -19.11 -6.18
2016-12-31 18.03 1191.36
2015-12-31 36.59 -553.56
2014-12-31 9.33 98.89
2013-12-31 5.79 96.08
2012-12-31 2.79 67.77
2011-12-31 2.61 51.64
2010-12-31 5.63 146.91
历史平均 6.58 120.88
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
德奥通航(002260)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.15 0.17
2019-12-31 3.15 0.11
2018-12-31 3.24 -0.65
2017-12-31 11.96 -1.94
2016-12-31 23.10 0.02
2015-12-31 45.20 -0.08
2014-12-31 21.00 0.21
2013-12-31 12.36 0.13
2012-12-31 5.88 0.09
2011-12-31 5.54 0.11
2010-12-31 11.37 0.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

德奥通航(002260)的前一交易日收盘价为0.53元， 我们给予的估值为-12.97元， 安全边际率为-2547.17%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予德奥通航(002260)高估评级。

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