华明装备(002270)基本面研究报告

2025-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    华明电力装备股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省济南市天辰大街389号
  • 公司简称：
    华明装备
  • 法人代表：
    肖毅
  • 公司董秘：
    李胜刚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    021-52708824
  • 公司网址：
    www.huaming.com
  • 上市时间：
    2008-09-05
  • 发行数量(万股)：
    36500000
  • 发行价格(元)：
    8.7
  • 发行市盈率(倍)：
    24.17
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002270
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.93(元)
  • 每股净资产
    4.14(元)
  • 每股现金流
    1.54(元)
  • 净资产收益率
    22.59(%)
  • 总资产收益率
    13.82(%)
  • 毛利率
    54.49(%)
  • 利润增长率
    45.03(%)
  • 资产负债比
    39.09(%)
  • 市盈率
    17.39(倍)
  • 市净率
    3.93(倍)
  • 市盈增长比率
    0.38(倍)
  • EV / EBIT
    16.95(倍)
  • 市销率
    5.09(倍)
  • 市值(亿)
    123.45(亿元)

注：以上数据是基于华明装备(002270)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华明装备(002270)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑钢结构数控成套加工设备

 70 31
2011-06-30

大型板材数控成套加工设备

 46 32
2011-06-30

铁塔钢结构数控成套加工设备

 34 35
2011-06-30

汽车数控成套加工设备

 18 17
2011-06-30

其他

 11 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 52
华明装备(002270)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

金属加工机械制造

 180 30
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 52
华明装备(002270)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 162
2011-06-30

国际

 18
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-12-31TTM 60.91 19.51
2025-12-31 60.91 19.51
2024-12-31 71.37 19.32
2023-12-31 74.43 19.15
2022-12-31 75.02 17.40
2021-12-31 69.56 19.91
2020-12-31 64.37 16.42
2019-12-31 62.71 13.59
2018-12-31 57.98 8.49
2017-12-31 68.74 10.36
2016-12-31 82.56 15.51
历史平均 71.83 24.34
行业平均 40.37 15.59
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-12-31TTM 3.03 39.09
2025-12-31 3.03 39.09
2024-12-31 3.04 28.63
2023-12-31 4.03 25.57
2022-12-31 3.79 24.98
2021-12-31 3.06 30.44
2020-12-31 4.74 35.63
2019-12-31 4.49 37.29
2018-12-31 2.93 42.02
2017-12-31 2.70 31.26
2016-12-31 4.69 17.44
历史平均 2.86 28.17
行业平均 1.28 59.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.03高于历史平均水平2.86，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.03高于行业平均水平1.28，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39高于历史平均水平0.28，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-12-31TTM 54.49 29.65 22.59 13.82
2025-12-31 54.49 29.65 22.59 13.82
2024-12-31 48.80 26.69 19.40 13.90
2023-12-31 52.23 28.08 16.19 12.19
2022-12-31 49.30 21.26 10.78 8.18
2021-12-31 48.43 27.47 14.64 10.28
2020-12-31 47.14 21.45 11.10 7.22
2019-12-31 49.85 13.10 6.28 4.10
2018-12-31 43.52 14.77 7.19 4.23
2017-12-31 36.29 16.87 14.08 9.62
2016-12-31 47.94 22.59 12.66 10.29
历史平均 38.79 13.43 7.24 5.29
行业平均 23.71 8.82 16.32 6.61
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.54高于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.54高于行业平均水平0.24，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.30高于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.30高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.23高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.23高于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-12-31TTM 2.85 2.39 0.76 0.47
2025-12-31 2.85 2.39 0.76 0.47
2024-12-31 3.10 2.70 0.73 0.52
2023-12-31 2.56 2.27 0.58 0.43
2022-12-31 2.84 2.21 0.51 0.38
2021-12-31 2.04 1.88 0.54 0.37
2020-12-31 1.91 2.05 0.52 0.34
2019-12-31 1.46 2.30 0.50 0.31
2018-12-31 1.58 3.37 0.49 0.29
2017-12-31 3.10 5.50 0.83 0.57
2016-12-31 1.33 2.94 0.55 0.46
历史平均 1.80 2.20 0.57 0.41
行业平均 4.94 4.48 1.73 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.85高于历史平均水平1.80，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.85低于行业平均水平4.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.39高于历史平均水平2.20，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.39低于行业平均水平4.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.76高于历史平均水平0.57，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.76低于行业平均水平1.73，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华明装备(002270)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47高于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-12-31TTM 710 3142 1166
2025-12-31 710 3142 1166
2024-12-31 614 3166 1104
2023-12-31 542 3350 992
2022-12-31 359 3334 987
2021-12-31 417 2848 655
2020-12-31 289 2605 411
2019-12-31 151 2403 390
2018-12-31 164 2281 464
2017-12-31 306 2176 474
2016-12-31 237 1872 333
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-12-31TTM 6.34 110.23
2025-12-31 16.02 110.23
2024-12-31 24.04 191.12
2023-12-31 25.50 229.67
2022-12-31 17.61 239.36
2021-12-31 9.40 93.28
2020-12-31 3.10 44.37
2019-12-31 0.79 21.62
2018-12-31 1.73 37.03
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.56 17.08
历史平均 1.29 78.04
行业平均 5.83 55.09
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-12-31TTM 3.93 17.39
2025-12-31 1.55 6.88
2024-12-31 1.54 7.95
2023-12-31 1.46 9.01
2022-12-31 1.47 13.59
2021-12-31 1.45 9.92
2020-12-31 1.59 14.31
2019-12-31 1.72 27.40
2018-12-31 1.54 21.43
2017-12-31 2.18 15.48
2016-12-31 3.88 30.62
历史平均 3.11 57.02
行业平均 1.59 9.47
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华明装备(002270)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-12-31TTM 5.45 0.93
2025-12-31 5.45 0.79
2024-12-31 5.45 0.69
2023-12-31 5.45 0.61
2022-12-31 5.45 0.40
2021-12-31 5.45 0.55
2020-12-31 5.45 0.38
2019-12-31 5.45 0.20
2018-12-31 4.63 0.22
2017-12-31 9.37 0.61
2016-12-31 14.34 0.47
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华明装备(002270)的前一交易日收盘价为16.26元， 我们给予的估值为8.09元， 安全边际率为-50.25%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华明装备(002270)高估评级。

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