中利集团(002309)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏中利集团股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省常熟东南经济开发区
  • 公司简称：
    中利集团
  • 法人代表：
    王柏兴
  • 公司董秘：
    程娴
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0512-52571118
  • 公司网址：
    www.zhongli.com
  • 上市时间：
    2009-11-26
  • 发行数量(万股)：
    33500000
  • 发行价格(元)：
    46.0
  • 发行市盈率(倍)：
    41.07
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002309
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.34(元)
  • 每股净资产
    9.54(元)
  • 每股现金流
    3.17(元)
  • 净资产收益率
    -3.52(%)
  • 总资产收益率
    -1.38(%)
  • 毛利率
    10.44(%)
  • 利润增长率
    2.63(%)
  • 资产负债比
    57.88(%)
  • 市盈率
    -5.78(倍)
  • 市净率
    0.2(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.35(倍)
  • EV / EBIT
    -47.06(倍)
  • 市销率
    0.18(倍)
  • 市值(亿)
    16.91(亿元)

注：以上数据是基于中利集团(002309)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中利集团(002309)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

阻燃耐火软电缆

 1154 18
2011-06-30

光缆及其他电缆

 230 11
2011-06-30

电缆料

 182 10
2011-06-30

铜导体

 155 2
2011-06-30

船用电缆

 147 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 25
中利集团(002309)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通信行业

 1122 18
2011-06-30

其他行业

 747 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 25
中利集团(002309)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南

 833
2011-06-30

华东

 537
2011-06-30

华北

 124
2011-06-30

西南

 114
2011-06-30

东北

 101
2011-06-30

华中

 96
2011-06-30

西北

 55
2011-06-30

国外

 10
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.12 18.03
2019-12-31 40.48 18.12
2018-12-31 34.98 15.47
2017-12-31 29.10 12.64
2016-12-31 23.59 15.15
2015-12-31 26.55 14.87
2014-12-31 30.30 17.90
2013-12-31 21.10 19.77
2012-12-31 24.75 23.55
2011-12-31 35.93 18.46
2010-12-31 71.81 12.50
历史平均 33.12 16.70
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.40 57.88
2019-12-31 1.34 59.52
2018-12-31 1.34 65.02
2017-12-31 1.50 70.90
2016-12-31 1.26 76.41
2015-12-31 1.33 73.45
2014-12-31 1.59 69.70
2013-12-31 1.11 78.90
2012-12-31 1.14 75.25
2011-12-31 1.09 64.07
2010-12-31 2.68 28.19
历史平均 1.45 66.88
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.40低于历史平均水平1.45，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.40高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58低于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.58高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 10.44 -2.90 -3.52 -1.38
2019-12-31 15.25 1.02 0.63 0.56
2018-12-31 18.80 -1.24 -3.34 -0.81
2017-12-31 16.92 1.98 3.40 1.21
2016-12-31 19.57 0.82 1.31 0.37
2015-12-31 22.75 4.33 9.12 2.47
2014-12-31 22.95 2.70 6.80 1.46
2013-12-31 19.87 3.18 6.46 1.69
2012-12-31 19.61 4.77 9.37 2.50
2011-12-31 13.81 4.63 9.05 2.96
2010-12-31 12.71 6.51 8.24 5.86
历史平均 18.55 3.08 5.60 1.97
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.38 2.65 1.13 0.48
2019-12-31 2.79 3.05 1.36 0.55
2018-12-31 3.24 4.23 1.87 0.65
2017-12-31 2.86 4.83 2.10 0.61
2016-12-31 1.41 2.99 1.92 0.45
2015-12-31 2.85 3.83 2.14 0.57
2014-12-31 2.75 3.02 1.78 0.54
2013-12-31 2.22 2.68 2.51 0.53
2012-12-31 2.22 2.22 2.12 0.52
2011-12-31 5.14 3.46 1.78 0.64
2010-12-31 4.79 7.20 1.25 0.90
历史平均 3.05 3.83 1.94 0.60
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.38低于历史平均水平3.05，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.38低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.65低于历史平均水平3.83，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.65低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.13低于历史平均水平1.94，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.13低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中利集团(002309)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -293 8320 2767
2019-12-31 55 8664 2361
2018-12-31 -288 8619 1371
2017-12-31 306 8988 5795
2016-12-31 74 5672 1874
2015-12-31 415 4553 1995
2014-12-31 286 4197 2075
2013-12-31 173 2686 1452
2012-12-31 236 2519 1192
2011-12-31 208 2295 515
2010-12-31 189 2292 747
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.20 -30.27
2017-12-31 0.50 20.99
2016-12-31 0.63 77.07
2015-12-31 0.53 13.69
2014-12-31 0.53 19.90
2013-12-31 1.20 55.42
2012-12-31 0.89 20.36
2011-12-31 1.04 23.13
2010-12-31 0.54 19.80
历史平均 0.78 24.45
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.20 -5.78
2019-12-31 0.66 104.22
2018-12-31 0.84 -25.25
2017-12-31 1.44 42.25
2016-12-31 1.61 122.75
2015-12-31 2.36 25.88
2014-12-31 2.55 37.47
2013-12-31 2.99 46.28
2012-12-31 2.15 22.91
2011-12-31 2.02 22.35
2010-12-31 3.00 36.47
历史平均 2.11 36.79
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中利集团(002309)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.53 -0.34
2019-12-31 6.53 0.06
2018-12-31 8.34 -0.33
2017-12-31 14.77 0.35
2016-12-31 14.21 0.12
2015-12-31 18.78 0.73
2014-12-31 18.83 0.50
2013-12-31 16.70 0.36
2012-12-31 11.25 0.49
2011-12-31 19.32 0.86
2010-12-31 28.65 0.79
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中利集团(002309)的前一交易日收盘价为1.94元， 我们给予的估值为2.88元， 安全边际率为48.45%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中利集团(002309)低估评级。

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