英威腾(002334)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市英威腾电气股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区桃源街道长源社区学苑大道南山智园A7栋501
  • 公司简称：
    英威腾
  • 法人代表：
    黄申力
  • 公司董秘：
    鄢光敏
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0755-86312861
  • 公司网址：
    www.invt.com.cn
  • 上市时间：
    2010-01-12
  • 发行数量(万股)：
    16000000
  • 发行价格(元)：
    48.0
  • 发行市盈率(倍)：
    78.69
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002334
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.22(元)
  • 每股净资产
    2.21(元)
  • 每股现金流
    0.8(元)
  • 净资产收益率
    -9.83(%)
  • 总资产收益率
    -10.65(%)
  • 毛利率
    36.09(%)
  • 利润增长率
    8.42(%)
  • 资产负债比
    41.29(%)
  • 市盈率
    -31.73(倍)
  • 市净率
    3.12(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.08(倍)
  • EV / EBIT
    -21.61(倍)
  • 市销率
    2.36(倍)
  • 市值(亿)
    52.04(亿元)

注：以上数据是基于英威腾(002334)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
英威腾(002334)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

低压变频器

 244 41
2011-06-30

中压变频器

 27 53
2011-06-30

高压变频器

 17 25
2011-06-30

其他

 7 38
2011-06-30

伺服驱动器

 4 40
英威腾(002334)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

变频器制造

 288 41
2011-06-30

其他

 7 38
2011-06-30

伺服驱动器

 4 40
英威腾(002334)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东区

 130
2011-06-30

中西部区

 48
2011-06-30

海外部

 46
2011-06-30

华北区

 33
2011-06-30

华南区

 33
2011-06-30

东北区

 10
财务分析
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 58.71 0.00
2019-12-31 58.22 16.97
2018-12-31 58.98 14.01
2017-12-31 60.78 6.43
2016-12-31 66.10 7.80
2015-12-31 82.87 9.58
2014-12-31 84.72 5.24
2013-12-31 85.97 6.19
2012-12-31 89.77 7.19
2011-12-31 91.67 7.75
2010-12-31 91.73 6.66
历史平均 79.18 7.87
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.71 41.29
2019-12-31 1.68 41.78
2018-12-31 1.70 41.02
2017-12-31 1.79 39.22
2016-12-31 2.30 33.90
2015-12-31 4.52 17.13
2014-12-31 5.24 15.28
2013-12-31 5.92 14.03
2012-12-31 7.96 10.23
2011-12-31 10.09 8.33
2010-12-31 12.45 8.27
历史平均 5.77 20.82
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.71低于历史平均水平5.77，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.71高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.09 -13.46 -9.83 -10.65
2019-12-31 35.70 -19.62 -19.16 -16.45
2018-12-31 37.26 7.98 12.00 5.22
2017-12-31 37.79 10.00 13.00 6.59
2016-12-31 39.52 4.91 4.56 2.52
2015-12-31 42.69 13.89 9.47 7.40
2014-12-31 42.59 15.12 11.14 8.78
2013-12-31 42.54 12.49 9.46 7.22
2012-12-31 41.57 10.22 7.70 5.46
2011-12-31 40.19 10.78 7.00 5.71
2010-12-31 41.62 22.89 11.48 10.21
历史平均 40.64 12.03 9.53 6.57
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36低于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.36高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.13低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.13低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.28 0.00 1.35 0.79
2019-12-31 3.73 4.94 1.44 0.84
2018-12-31 2.32 4.66 1.11 0.65
2017-12-31 2.67 10.25 1.08 0.66
2016-12-31 1.83 6.57 0.78 0.51
2015-12-31 2.73 5.56 0.64 0.53
2014-12-31 3.52 11.08 0.69 0.58
2013-12-31 3.72 9.34 0.67 0.58
2012-12-31 3.05 7.43 0.60 0.53
2011-12-31 3.19 6.84 0.58 0.53
2010-12-31 5.21 6.70 0.49 0.45
历史平均 3.14 7.60 0.74 0.56
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.28高于历史平均水平3.14，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.28低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.35高于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.35低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 英威腾(002334)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.79高于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.79高于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -164 1669 602
2019-12-31 -298 1553 474
2018-12-31 224 1868 448
2017-12-31 226 1738 668
2016-12-31 68 1494 732
2015-12-31 149 1572 365
2014-12-31 162 1454 368
2013-12-31 123 1305 348
2012-12-31 90 1174 662
2011-12-31 78 1114 681
2010-12-31 116 1008 847
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 1.05 -12.51
2018-12-31 3.51 50.49
2017-12-31 0.59 16.72
2016-12-31 0.61 55.01
2015-12-31 0.66 36.03
2014-12-31 0.68 21.97
2013-12-31 0.89 35.45
2012-12-31 2.10 67.24
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.46 99.57
历史平均 1.17 42.50
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.12 -31.73
2019-12-31 2.28 -11.92
2018-12-31 1.73 14.40
2017-12-31 3.69 28.40
2016-12-31 4.09 89.79
2015-12-31 5.17 54.55
2014-12-31 3.58 32.11
2013-12-31 3.76 39.70
2012-12-31 2.47 32.07
2011-12-31 2.75 39.34
2010-12-31 7.81 68.07
历史平均 3.89 44.27
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
英威腾(002334)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.71 -0.22
2019-12-31 4.71 -0.39
2018-12-31 4.28 0.30
2017-12-31 8.50 0.30
2016-12-31 8.10 0.09
2015-12-31 11.31 0.21
2014-12-31 14.55 0.45
2013-12-31 13.78 0.35
2012-12-31 13.25 0.41
2011-12-31 25.23 0.64
2010-12-31 64.77 0.95
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

英威腾(002334)的前一交易日收盘价为6.9元， 我们给予的估值为2.23元， 安全边际率为-67.68%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予英威腾(002334)高估评级。

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