长高集团(002452)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    湖南长高高压开关集团股份公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市望城经济技术开发区金星北路三段393号
  • 公司简称：
    长高集团
  • 法人代表：
    马晓
  • 公司董秘：
    林林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0731-88585000
  • 公司网址：
    www.gykg.cn
  • 上市时间：
    2010-07-20
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    25.88
  • 发行市盈率(倍)：
    35.45
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002452
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.59(元)
  • 每股净资产
    4.52(元)
  • 每股现金流
    3.38(元)
  • 净资产收益率
    13.04(%)
  • 总资产收益率
    8.09(%)
  • 毛利率
    39.16(%)
  • 利润增长率
    10.42(%)
  • 资产负债比
    38.10(%)
  • 市盈率
    18.74(倍)
  • 市净率
    2.44(倍)
  • 市盈增长比率
    1.79(倍)
  • EV / EBIT
    19.28(倍)
  • 市销率
    4.23(倍)
  • 市值(亿)
    68.55(亿元)

注：以上数据是基于长高集团(002452)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
长高集团(002452)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

126kV及以下高压开关

 66 40
2011-06-30

252kV高压开关

 44 38
2011-06-30

房产

 17 45
2011-06-30

550kV及以上高压开关

 13 39
2011-06-30

其他

 12 26
2011-06-30

363kV高压开关

 0 35
长高集团(002452)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

高压开关

 122 39
2011-06-30

房地产

 17 45
2011-06-30

其他

 12 26
长高集团(002452)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中地区

 66
2011-06-30

西南地区

 27
2011-06-30

华东地区

 25
2011-06-30

其他地区

 13
2011-06-30

华南地区

 11
2011-06-30

华北地区

 10
财务分析
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 61.90 10.24
2025-12-31 72.53 12.68
2024-12-31 68.45 13.82
2023-12-31 69.77 15.26
2022-12-31 64.62 10.93
2021-12-31 62.80 8.95
2020-12-31 40.56 13.71
2019-12-31 43.04 16.38
2018-12-31 46.73 22.22
2017-12-31 48.25 11.71
2016-12-31 46.60 8.29
历史平均 69.43 12.14
行业平均 41.49 17.36
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 4.40 38.10
2025-12-31 3.36 27.47
2024-12-31 3.09 31.55
2023-12-31 3.33 30.23
2022-12-31 2.84 35.38
2021-12-31 2.43 37.20
2020-12-31 1.26 59.44
2019-12-31 1.31 56.96
2018-12-31 1.53 53.27
2017-12-31 1.87 51.75
2016-12-31 1.95 53.40
历史平均 3.91 30.57
行业平均 1.32 58.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.40高于历史平均水平3.91，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.40高于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 39.16 22.66 13.04 8.09
2025-12-31 38.82 20.64 12.63 9.18
2024-12-31 38.95 14.32 10.46 7.16
2023-12-31 34.44 11.44 7.66 5.27
2022-12-31 31.29 3.98 2.77 1.49
2021-12-31 33.47 16.33 12.07 7.46
2020-12-31 34.93 13.33 14.69 5.76
2019-12-31 35.26 12.15 11.53 4.78
2018-12-31 26.23 -23.30 -22.15 -10.07
2017-12-31 27.13 4.42 4.45 2.16
2016-12-31 28.22 9.39 9.16 4.26
历史平均 33.97 8.16 2.98 2.58
行业平均 22.72 9.59 14.28 5.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39高于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.23高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.23高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.86 3.49 0.58 0.36
2025-12-31 2.24 3.51 0.61 0.44
2024-12-31 2.96 3.62 0.73 0.50
2023-12-31 2.70 3.02 0.66 0.46
2022-12-31 1.99 3.44 0.58 0.38
2021-12-31 2.87 5.10 0.73 0.46
2020-12-31 2.48 3.15 1.07 0.43
2019-12-31 1.85 2.40 0.91 0.39
2018-12-31 1.77 1.95 0.92 0.43
2017-12-31 1.26 4.18 1.02 0.49
2016-12-31 1.27 5.48 0.97 0.45
历史平均 1.48 3.43 0.59 0.37
行业平均 3.94 3.51 1.47 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.86高于历史平均水平1.48，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.86低于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.49高于历史平均水平3.43，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.49低于行业平均水平3.51，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.58低于历史平均水平0.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.58低于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长高集团(002452)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 366 2806 2096
2025-12-31 343 2712 1188
2024-12-31 252 2409 936
2023-12-31 173 2259 759
2022-12-31 58 2099 667
2021-12-31 251 2083 781
2020-12-31 213 1453 433
2019-12-31 145 1257 256
2018-12-31 -246 1111 262
2017-12-31 61 1368 306
2016-12-31 121 1316 547
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 2.67 19.92
2024-12-31 3.60 36.54
2023-12-31 2.18 32.26
2022-12-31 2.18 96.17
2021-12-31 3.16 32.14
2020-12-31 3.39 34.89
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.87 -6.45
2017-12-31 0.81 43.14
2016-12-31 0.64 26.15
历史平均 1.06 33.94
行业平均 4.25 44.62
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.44 18.74
2025-12-31 0.94 7.46
2024-12-31 1.06 10.14
2023-12-31 1.13 14.77
2022-12-31 1.22 44.03
2021-12-31 1.23 10.16
2020-12-31 1.51 10.30
2019-12-31 1.74 15.05
2018-12-31 1.65 -7.44
2017-12-31 2.37 53.23
2016-12-31 3.75 40.97
历史平均 2.67 40.36
行业平均 1.62 10.84
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
长高集团(002452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.12 0.59
2025-12-31 4.12 0.55
2024-12-31 4.12 0.41
2023-12-31 4.12 0.28
2022-12-31 4.12 0.09
2021-12-31 4.12 0.41
2020-12-31 4.12 0.40
2019-12-31 4.12 0.27
2018-12-31 3.46 -0.46
2017-12-31 6.13 0.12
2016-12-31 9.40 0.23
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

长高集团(002452)的前一交易日收盘价为11.05元， 我们给予的估值为4.78元， 安全边际率为-56.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予长高集团(002452)高估评级。

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