汉缆股份(002498)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    青岛汉缆股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省青岛市崂山区九水东路628号
  • 公司简称：
    汉缆股份
  • 法人代表：
    陈沛云
  • 公司董秘：
    王正庄
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0532-88817759
  • 公司网址：
    www.hanhe-cable.com
  • 上市时间：
    2010-11-08
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    36.0
  • 发行市盈率(倍)：
    58.06
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002498
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.17(元)
  • 每股净资产
    1.65(元)
  • 每股现金流
    0.27(元)
  • 净资产收益率
    10.40(%)
  • 总资产收益率
    8.02(%)
  • 毛利率
    22.10(%)
  • 利润增长率
    -3.23(%)
  • 资产负债比
    22.65(%)
  • 市盈率
    21.36(倍)
  • 市净率
    2.22(倍)
  • 市盈增长比率
    -6.61(倍)
  • EV / EBIT
    20.77(倍)
  • 市销率
    1.83(倍)
  • 市值(亿)
    122.09(亿元)

注：以上数据是基于汉缆股份(002498)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
汉缆股份(002498)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力电缆

 1289 16
2011-06-30

其他

 147 17
2011-06-30

电气装备用电缆

 106 20
2011-06-30

裸电线

 68 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 47 8
2011-06-30

通信电缆和光缆

 11 16
汉缆股份(002498)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国网及电力公司

 1099 16
2011-06-30

其他

 255 21
2011-06-30

铁路及轨道交通

 72 16
2011-06-30

煤矿

 64 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 47 8
2011-06-30

石油、海油

 39 24
2011-06-30

石化

 36 19
2011-06-30

发电公司

 28 10
2011-06-30

钢铁

 21 15
2011-06-30

出口

 8 15
汉缆股份(002498)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 982
2011-06-30

华北

 365
2011-06-30

中南

 133
2011-06-30

西南

 64
2011-06-30

西北

 61
2011-06-30

其他(补充)

 47
2011-06-30

东北

 9
2011-06-30

国际

 8
财务分析
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 77.35 0.00
2019-12-31 79.47 6.19
2018-12-31 70.77 6.29
2017-12-31 74.46 6.75
2016-12-31 68.97 6.88
2015-12-31 66.60 7.19
2014-12-31 71.61 8.28
2013-12-31 81.83 10.37
2012-12-31 80.99 10.56
2011-12-31 78.61 9.09
2010-12-31 80.81 4.73
历史平均 74.92 7.79
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.41 22.65
2019-12-31 4.25 20.53
2018-12-31 2.94 29.23
2017-12-31 3.23 25.54
2016-12-31 2.33 31.03
2015-12-31 2.18 33.40
2014-12-31 2.74 28.39
2013-12-31 4.61 18.17
2012-12-31 4.38 19.01
2011-12-31 4.00 21.39
2010-12-31 4.52 19.19
历史平均 3.43 25.08
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.41高于历史平均水平3.43，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.41高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 22.10 8.59 10.40 8.02
2019-12-31 19.43 7.05 8.64 6.85
2018-12-31 18.34 3.97 4.71 3.33
2017-12-31 15.59 5.28 5.40 4.03
2016-12-31 17.85 10.07 9.39 6.47
2015-12-31 19.45 8.37 8.44 5.62
2014-12-31 16.78 5.13 5.64 4.04
2013-12-31 15.76 9.06 10.52 8.64
2012-12-31 14.98 6.95 6.68 5.40
2011-12-31 16.66 7.52 8.20 6.35
2010-12-31 21.41 12.89 12.23 9.75
历史平均 17.42 7.69 7.92 5.96
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.22高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.22低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.30 0.00 1.21 0.93
2019-12-31 3.84 15.71 1.22 0.97
2018-12-31 4.68 13.33 1.18 0.84
2017-12-31 3.48 11.29 1.02 0.76
2016-12-31 4.10 9.35 0.93 0.64
2015-12-31 4.07 9.34 1.01 0.67
2014-12-31 3.63 9.51 1.10 0.79
2013-12-31 3.68 9.19 1.17 0.95
2012-12-31 2.90 7.35 0.96 0.78
2011-12-31 3.10 9.29 1.07 0.84
2010-12-31 3.61 16.00 0.94 0.76
历史平均 3.69 10.52 1.04 0.78
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.30低于历史平均水平3.69，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.30低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.21高于历史平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.21低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 汉缆股份(002498)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.93高于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.93高于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 572 5497 910
2019-12-31 435 5038 915
2018-12-31 221 4697 1016
2017-12-31 250 4630 497
2016-12-31 417 4440 635
2015-12-31 349 4139 988
2014-12-31 238 4219 1144
2013-12-31 434 4122 1268
2012-12-31 255 3815 1307
2011-12-31 286 3485 1138
2010-12-31 403 3293 1607
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.98 20.95
2019-12-31 1.20 27.50
2018-12-31 1.81 54.10
2017-12-31 1.09 47.88
2016-12-31 0.81 27.94
2015-12-31 1.73 122.94
2014-12-31 1.59 58.65
2013-12-31 2.67 49.47
2012-12-31 3.32 84.27
2011-12-31 1.63 65.77
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.83 63.88
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.22 21.36
2019-12-31 1.99 22.99
2018-12-31 1.41 29.91
2017-12-31 2.38 44.02
2016-12-31 3.22 34.32
2015-12-31 5.98 70.89
2014-12-31 2.08 36.86
2013-12-31 1.95 18.50
2012-12-31 1.70 25.39
2011-12-31 3.32 40.45
2010-12-31 6.40 52.36
历史平均 3.17 39.19
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
汉缆股份(002498)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.93 0.17
2019-12-31 3.01 0.13
2018-12-31 1.99 0.07
2017-12-31 3.31 0.08
2016-12-31 4.30 0.13
2015-12-31 7.44 0.10
2014-12-31 8.17 0.22
2013-12-31 7.48 0.40
2012-12-31 9.04 0.36
2011-12-31 16.40 0.41
2010-12-31 44.87 0.86
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

汉缆股份(002498)的前一交易日收盘价为3.67元， 我们给予的估值为3.42元， 安全边际率为-6.81%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予汉缆股份(002498)合理评级。

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