科士达(002518)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳科士达科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区高新北区科技中二路软件园1栋4楼401、402室
  • 公司简称：
    科士达
  • 法人代表：
    刘程宇
  • 公司董秘：
    范涛
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0755-86168479
  • 公司网址：
    www.kstar.com.cn
  • 上市时间：
    2010-12-07
  • 发行数量(万股)：
    29000000
  • 发行价格(元)：
    32.5
  • 发行市盈率(倍)：
    62.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002518
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.56(元)
  • 每股净资产
    4.7(元)
  • 每股现金流
    0.89(元)
  • 净资产收益率
    11.85(%)
  • 总资产收益率
    8.15(%)
  • 毛利率
    36.69(%)
  • 利润增长率
    21.61(%)
  • 资产负债比
    31.20(%)
  • 市盈率
    38.5(倍)
  • 市净率
    4.56(倍)
  • 市盈增长比率
    1.78(倍)
  • EV / EBIT
    38.2(倍)
  • 市销率
    4.91(倍)
  • 市值(亿)
    124.93(亿元)

注：以上数据是基于科士达(002518)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
科士达(002518)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

在线式UPS

 252 30
2011-06-30

其中：10K以上（含10K）

 144 34
2011-06-30

离线式UPS

 114 14
2011-06-30

其中：10K以下

 108 25
2011-06-30

铅酸蓄电池

 44 10
2011-06-30

配套产品

 10 26
2011-06-30

光伏并网逆变器

 4 39
科士达(002518)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

UPS电源设备

 422 23
2011-06-30

光伏并网逆变器

 4 39
科士达(002518)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境外

 219
2011-06-30

境内

 207
财务分析
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 68.80 17.00
2019-12-31 64.71 17.04
2018-12-31 68.47 19.87
2017-12-31 59.46 13.37
2016-12-31 70.76 15.13
2015-12-31 69.96 16.75
2014-12-31 72.67 19.91
2013-12-31 70.23 21.40
2012-12-31 79.14 9.38
2011-12-31 82.73 10.36
2010-12-31 80.22 9.92
历史平均 72.63 15.12
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.47 31.20
2019-12-31 2.31 35.29
2018-12-31 2.67 31.53
2017-12-31 2.22 40.54
2016-12-31 3.22 29.24
2015-12-31 2.68 30.04
2014-12-31 2.96 27.33
2013-12-31 2.63 29.77
2012-12-31 3.80 20.86
2011-12-31 4.78 17.27
2010-12-31 4.46 19.78
历史平均 3.27 27.37
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.47低于历史平均水平3.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.47高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.69 12.79 11.85 8.15
2019-12-31 35.87 12.32 12.25 7.93
2018-12-31 29.74 8.53 9.51 6.54
2017-12-31 32.84 13.61 16.40 9.73
2016-12-31 36.81 17.15 15.02 10.64
2015-12-31 33.99 15.10 13.41 9.13
2014-12-31 30.43 10.91 9.82 6.98
2013-12-31 32.11 11.07 8.98 6.35
2012-12-31 29.89 9.81 7.12 5.55
2011-12-31 25.30 9.00 6.85 5.59
2010-12-31 29.69 11.66 6.71 5.31
历史平均 31.20 11.87 10.42 7.31
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.12低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.75 3.75 0.93 0.64
2019-12-31 5.26 3.78 0.99 0.64
2018-12-31 5.51 3.86 1.12 0.77
2017-12-31 4.28 5.35 1.20 0.72
2016-12-31 3.34 4.10 0.88 0.62
2015-12-31 3.46 3.61 0.86 0.60
2014-12-31 3.60 3.21 0.88 0.64
2013-12-31 3.01 2.68 0.82 0.57
2012-12-31 3.87 6.04 0.72 0.57
2011-12-31 5.72 5.99 0.75 0.62
2010-12-31 5.65 4.59 0.57 0.46
历史平均 4.27 4.38 0.87 0.62
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.75低于历史平均水平4.27，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.75低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.75低于历史平均水平4.38，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.75低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.93高于历史平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.93低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 科士达(002518)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64高于历史平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.64低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 324 2738 519
2019-12-31 321 2619 693
2018-12-31 230 2419 588
2017-12-31 371 2264 580
2016-12-31 296 1970 432
2015-12-31 233 1740 209
2014-12-31 153 1554 178
2013-12-31 127 1411 244
2012-12-31 92 1286 709
2011-12-31 84 1228 821
2010-12-31 79 1179 971
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.93 35.88
2019-12-31 1.87 36.32
2018-12-31 2.81 51.20
2017-12-31 0.92 23.98
2016-12-31 0.78 25.09
2015-12-31 0.43 19.10
2014-12-31 0.45 13.92
2013-12-31 1.55 49.02
2012-12-31 3.44 75.35
2011-12-31 2.97 82.01
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.67 42.46
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.56 38.50
2019-12-31 2.37 19.38
2018-12-31 1.73 18.23
2017-12-31 4.26 25.96
2016-12-31 4.83 32.20
2015-12-31 6.02 44.91
2014-12-31 3.06 31.21
2013-12-31 2.84 31.67
2012-12-31 1.56 21.90
2011-12-31 1.89 27.61
2010-12-31 3.62 53.97
历史平均 3.31 31.96
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
科士达(002518)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.41 0.56
2019-12-31 10.67 0.55
2018-12-31 7.20 0.40
2017-12-31 16.37 0.63
2016-12-31 21.39 0.66
2015-12-31 35.30 0.79
2014-12-31 16.02 0.51
2013-12-31 18.90 0.60
2012-12-31 9.69 0.44
2011-12-31 20.20 0.73
2010-12-31 37.15 0.69
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

科士达(002518)的前一交易日收盘价为21.45元， 我们给予的估值为13.91元， 安全边际率为-35.15%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予科士达(002518)高估评级。

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