新联电子(002546)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    南京新联电子股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南京市江宁经济技术开发区利源北路66号
  • 公司简称：
    新联电子
  • 法人代表：
    胡敏
  • 公司董秘：
    朱忠明
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    025-69691766
  • 公司网址：
    www.xldz.com
  • 上市时间：
    2011-02-11
  • 发行数量(万股)：
    21000000
  • 发行价格(元)：
    33.8
  • 发行市盈率(倍)：
    57.29
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002546
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.67(元)
  • 每股净资产
    4.66(元)
  • 每股现金流
    0.61(元)
  • 净资产收益率
    14.47(%)
  • 总资产收益率
    13.14(%)
  • 毛利率
    39.42(%)
  • 利润增长率
    1.57(%)
  • 资产负债比
    8.49(%)
  • 市盈率
    5.56(倍)
  • 市净率
    0.81(倍)
  • 市盈增长比率
    3.54(倍)
  • EV / EBIT
    5.23(倍)
  • 市销率
    4.42(倍)
  • 市值(亿)
    31.28(亿元)

注：以上数据是基于新联电子(002546)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新联电子(002546)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公网终端

 59 38
2011-06-30

采集器

 34 38
2011-06-30

230M专网终端

 29 48
2011-06-30

主站

 16 58
2011-06-30

其他

 11 36
新联电子(002546)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

用电信息采集系统

 149 42
新联电子(002546)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 77
2011-06-30

华北

 26
2011-06-30

西南

 19
2011-06-30

东北

 18
2011-06-30

华南

 5
2011-06-30

西北

 4
财务分析
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 91.51 2.15
2025-12-31 92.33 2.30
2024-12-31 90.60 2.85
2023-12-31 89.79 3.33
2022-12-31 89.39 3.64
2021-12-31 92.07 3.90
2020-12-31 91.76 5.79
2019-12-31 88.39 6.62
2018-12-31 87.37 9.71
2017-12-31 88.09 8.69
2016-12-31 90.19 9.82
历史平均 83.56 10.30
行业平均 40.37 15.59
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 12.74 8.49
2025-12-31 14.73 7.67
2024-12-31 9.86 9.40
2023-12-31 8.95 10.21
2022-12-31 8.10 10.61
2021-12-31 10.30 7.93
2020-12-31 10.96 8.24
2019-12-31 7.61 11.61
2018-12-31 7.00 12.63
2017-12-31 7.44 11.91
2016-12-31 9.12 9.81
历史平均 6.18 16.44
行业平均 1.28 59.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前流动比率12.74高于历史平均水平6.18，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率12.74高于行业平均水平1.28，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.08低于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.08低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 39.42 79.51 14.47 13.14
2025-12-31 38.33 84.08 15.24 13.95
2024-12-31 35.79 34.55 8.05 7.16
2023-12-31 32.66 9.60 1.96 1.67
2022-12-31 34.45 1.39 0.35 0.24
2021-12-31 33.77 47.48 6.81 6.11
2020-12-31 34.12 31.57 5.80 5.17
2019-12-31 33.22 23.10 5.61 4.83
2018-12-31 30.71 22.05 5.38 4.58
2017-12-31 34.75 17.75 3.95 3.27
2016-12-31 38.83 16.49 3.30 3.03
历史平均 39.70 23.95 11.90 9.31
行业平均 23.71 8.82 16.32 6.61
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.24，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.80高于历史平均水平0.24，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.80高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 3.55 7.69 0.18 0.17
2025-12-31 3.70 7.21 0.18 0.17
2024-12-31 2.94 7.27 0.23 0.21
2023-12-31 1.97 5.21 0.19 0.17
2022-12-31 2.17 4.70 0.19 0.17
2021-12-31 3.01 3.30 0.14 0.13
2020-12-31 4.95 2.83 0.18 0.16
2019-12-31 4.24 3.16 0.24 0.21
2018-12-31 4.08 2.14 0.24 0.21
2017-12-31 3.20 2.12 0.21 0.18
2016-12-31 4.94 1.87 0.20 0.18
历史平均 4.58 5.99 0.46 0.37
行业平均 4.94 4.48 1.73 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.55低于历史平均水平4.58，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.55低于行业平均水平4.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.69高于历史平均水平5.99，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.69高于行业平均水平4.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.18低于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.18低于行业平均水平1.73，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新联电子(002546)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.17低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 562 3885 507
2025-12-31 578 3794 313
2024-12-31 267 3315 234
2023-12-31 62 3161 315
2022-12-31 11 3190 297
2021-12-31 223 3276 290
2020-12-31 183 3164 213
2019-12-31 167 2973 426
2018-12-31 156 2904 197
2017-12-31 112 2843 173
2016-12-31 90 2735 1737
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 3.20 17.80
2025-12-31 2.98 17.31
2024-12-31 5.96 75.06
2023-12-31 5.96 323.34
2022-12-31 5.96 1793.15
2021-12-31 5.96 89.67
2020-12-31 3.33 60.94
2019-12-31 2.89 60.01
2018-12-31 3.18 64.06
2017-12-31 0.22 8.17
2016-12-31 1.00 83.84
历史平均 2.28 56.45
行业平均 5.83 55.09
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.81 5.56
2025-12-31 0.89 5.81
2024-12-31 1.01 12.60
2023-12-31 1.06 54.29
2022-12-31 1.05 301.10
2021-12-31 1.03 15.06
2020-12-31 1.06 18.33
2019-12-31 1.16 20.75
2018-12-31 1.08 20.13
2017-12-31 1.49 37.81
2016-12-31 2.77 83.89
历史平均 2.65 34.08
行业平均 1.59 9.47
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新联电子(002546)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.03 0.67
2025-12-31 4.03 0.69
2024-12-31 4.03 0.32
2023-12-31 4.03 0.07
2022-12-31 4.03 0.01
2021-12-31 4.03 0.27
2020-12-31 4.03 0.22
2019-12-31 4.15 0.20
2018-12-31 3.77 0.19
2017-12-31 5.09 0.13
2016-12-31 9.07 0.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新联电子(002546)的前一交易日收盘价为3.75元， 我们给予的估值为6.21元， 安全边际率为65.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新联电子(002546)低估评级。

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