通达股份(002560)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    河南通达电缆股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省偃师市史家湾工业区
  • 公司简称：
    通达股份
  • 法人代表：
    史万福
  • 公司董秘：
    张治中
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0379-65107666
  • 公司网址：
    www.hntddl.com
  • 上市时间：
    2011-03-02
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    28.8
  • 发行市盈率(倍)：
    42.35
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002560
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.35(元)
  • 每股净资产
    5.25(元)
  • 每股现金流
    1.92(元)
  • 净资产收益率
    6.71(%)
  • 总资产收益率
    3.68(%)
  • 毛利率
    17.63(%)
  • 利润增长率
    -7.85(%)
  • 资产负债比
    34.52(%)
  • 市盈率
    16.6(倍)
  • 市净率
    1.11(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.42(倍)
  • EV / EBIT
    26.66(倍)
  • 市销率
    1.26(倍)
  • 市值(亿)
    25.92(亿元)

注：以上数据是基于通达股份(002560)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
通达股份(002560)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢芯铝绞线

 266 11
2011-06-30

铝包钢绞线、铝包钢芯铝绞线

 75 19
2011-06-30

钢绞线、铝绞线、铝单丝等

 60 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 9
2011-06-30

铝合金芯铝绞线、铝合金绞线

 7 14
通达股份(002560)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电线、电缆制造业

 409 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 9
通达股份(002560)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口

 135
2011-06-30

华南

 58
2011-06-30

华北

 57
2011-06-30

西北

 48
2011-06-30

华中

 47
2011-06-30

东北

 30
2011-06-30

西南

 18
2011-06-30

华东

 16
2011-06-30

其他(补充)

 14
财务分析
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 65.48 10.37
2019-12-31 58.88 13.07
2018-12-31 56.70 9.94
2017-12-31 66.39 9.87
2016-12-31 67.03 10.22
2015-12-31 70.68 10.99
2014-12-31 81.59 9.97
2013-12-31 77.98 9.97
2012-12-31 63.37 8.45
2011-12-31 82.95 8.31
2010-12-31 45.42 9.80
历史平均 68.01 9.72
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.26 34.52
2019-12-31 1.79 41.12
2018-12-31 1.60 43.30
2017-12-31 2.14 33.61
2016-12-31 1.87 32.97
2015-12-31 1.95 29.32
2014-12-31 4.36 18.41
2013-12-31 2.23 22.02
2012-12-31 2.02 36.63
2011-12-31 4.84 17.05
2010-12-31 1.71 54.58
历史平均 2.52 31.99
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.26低于历史平均水平2.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.26高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.63 6.65 6.71 3.68
2019-12-31 17.26 4.59 5.81 2.75
2018-12-31 8.87 -0.89 -0.76 -0.74
2017-12-31 8.34 0.84 0.80 0.56
2016-12-31 13.67 5.52 5.51 3.40
2015-12-31 11.48 5.03 4.07 2.68
2014-12-31 10.67 9.33 3.38 3.43
2013-12-31 13.00 7.99 6.41 5.04
2012-12-31 13.24 5.73 6.34 3.51
2011-12-31 12.98 5.64 6.41 5.32
2010-12-31 13.18 6.97 20.70 9.40
历史平均 11.71 5.13 5.87 3.62
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 6.75 5.35 0.85 0.55
2019-12-31 5.21 4.58 1.02 0.60
2018-12-31 8.39 8.35 1.46 0.83
2017-12-31 5.41 6.74 1.00 0.67
2016-12-31 7.68 6.03 0.92 0.62
2015-12-31 3.65 4.84 0.75 0.53
2014-12-31 3.71 3.69 0.45 0.37
2013-12-31 4.16 6.33 0.81 0.63
2012-12-31 4.74 7.24 0.96 0.61
2011-12-31 5.61 11.36 1.14 0.94
2010-12-31 4.65 13.78 2.97 1.35
历史平均 5.33 7.60 1.16 0.73
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.75高于历史平均水平5.33，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.75高于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.35低于历史平均水平7.60，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.35高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.85低于历史平均水平1.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.85低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 通达股份(002560)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.55低于历史平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.55低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 156 2329 852
2019-12-31 96 1647 215
2018-12-31 -12 1517 152
2017-12-31 12 1511 188
2016-12-31 84 1518 275
2015-12-31 58 1425 395
2014-12-31 47 1389 160
2013-12-31 59 928 114
2012-12-31 56 889 209
2011-12-31 54 848 322
2010-12-31 54 260 109
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.71 28.42
2019-12-31 1.74 46.36
2018-12-31 0.37 -74.27
2017-12-31 0.68 178.41
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.34 36.18
2014-12-31 1.11 59.64
2013-12-31 2.05 69.49
2012-12-31 2.20 55.01
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.96 46.35
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.11 16.60
2019-12-31 1.55 26.70
2018-12-31 1.52 -199.42
2017-12-31 2.09 262.98
2016-12-31 3.03 54.92
2015-12-31 4.36 107.12
2014-12-31 1.82 53.91
2013-12-31 2.17 33.84
2012-12-31 1.58 24.96
2011-12-31 1.72 26.87
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.29 45.65
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
通达股份(002560)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.74 0.35
2019-12-31 5.76 0.22
2018-12-31 5.37 -0.03
2017-12-31 7.37 0.03
2016-12-31 10.71 0.20
2015-12-31 43.50 0.41
2014-12-31 18.08 0.34
2013-12-31 19.48 0.58
2012-12-31 13.61 0.55
2011-12-31 14.15 0.53
2010-12-31 0.00 0.91
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

通达股份(002560)的前一交易日收盘价为5.84元， 我们给予的估值为4.31元， 安全边际率为-26.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予通达股份(002560)高估评级。

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