欣旺达(300207)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    欣旺达电子股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路2号综合楼1楼、2楼A-B区、2楼D区-9楼
  • 公司简称：
    欣旺达
  • 法人代表：
    王威
  • 公司董秘：
    曾玓
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0755-27352064
  • 公司网址：
    www.sunwoda.com
  • 上市时间：
    2011-04-20
  • 发行数量(万股)：
    47000000
  • 发行价格(元)：
    18.66
  • 发行市盈率(倍)：
    58.94
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300207
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.47(元)
  • 每股净资产
    4.14(元)
  • 每股现金流
    1.72(元)
  • 净资产收益率
    11.26(%)
  • 总资产收益率
    2.56(%)
  • 毛利率
    15.28(%)
  • 利润增长率
    40.42(%)
  • 资产负债比
    76.31(%)
  • 市盈率
    28.87(倍)
  • 市净率
    3.25(倍)
  • 市盈增长比率
    0.72(倍)
  • EV / EBIT
    52.84(倍)
  • 市销率
    0.74(倍)
  • 市值(亿)
    208.17(亿元)

注：以上数据是基于欣旺达(300207)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
欣旺达(300207)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

锂离子电池模组小计

 397 21
2011-06-30

手机数码类锂离子电池模组

 252 17
2011-06-30

笔记本电脑类锂离子电池模组

 115 26
2011-06-30

结构件小计

 70 20
2011-06-30

精密结构件

 45 18
2011-06-30

动力类锂离子电池模组

 30 31
2011-06-30

薄膜开关

 25 24
2011-06-30

其他

 15 21
欣旺达(300207)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 298
2011-06-30

出口

 82
2011-06-30

华东地区

 76
2011-06-30

华中地区

 17
2011-06-30

华北地区

 9
2011-06-30

西南地区

 0
2011-06-30

东北地区

 0
财务分析
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 23.69 16.48
2019-12-31 25.41 18.01
2018-12-31 28.88 19.50
2017-12-31 23.62 16.05
2016-12-31 29.29 17.88
2015-12-31 33.89 15.58
2014-12-31 32.56 8.63
2013-12-31 46.00 8.70
2012-12-31 58.02 10.57
2011-12-31 80.02 7.25
2010-12-31 42.20 12.47
历史平均 41.61 12.96
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.02 76.31
2019-12-31 0.93 74.59
2018-12-31 1.10 71.12
2017-12-31 1.04 76.38
2016-12-31 1.08 70.71
2015-12-31 1.20 66.11
2014-12-31 1.28 67.44
2013-12-31 1.48 54.00
2012-12-31 1.88 41.98
2011-12-31 4.43 19.98
2010-12-31 1.48 57.80
历史平均 1.66 58.39
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.02低于历史平均水平1.66，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.02低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.28 2.57 11.26 2.56
2019-12-31 15.35 2.97 13.02 3.18
2018-12-31 14.83 3.47 13.09 3.78
2017-12-31 14.42 4.02 18.71 4.32
2016-12-31 15.19 5.75 19.76 5.55
2015-12-31 15.34 5.13 18.09 5.81
2014-12-31 13.86 4.01 11.61 3.56
2013-12-31 14.70 3.77 6.35 2.96
2012-12-31 17.15 5.11 5.87 3.39
2011-12-31 20.04 8.04 7.09 5.63
2010-12-31 20.17 8.43 24.10 10.06
历史平均 16.19 5.30 13.85 5.01
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.35 6.05 4.21 1.00
2019-12-31 5.26 5.94 4.21 1.07
2018-12-31 5.26 5.59 3.77 1.09
2017-12-31 5.59 6.70 4.55 1.08
2016-12-31 4.27 5.41 3.30 0.97
2015-12-31 7.88 7.27 3.34 1.13
2014-12-31 4.29 10.31 2.73 0.89
2013-12-31 3.80 9.03 1.71 0.79
2012-12-31 2.93 6.29 1.15 0.66
2011-12-31 4.99 9.66 0.88 0.70
2010-12-31 4.84 9.57 2.83 1.19
历史平均 4.87 7.76 2.70 0.94
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.35高于历史平均水平4.87，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.35高于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.05低于历史平均水平7.76，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率6.05高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.21高于历史平均水平2.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.21高于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 欣旺达(300207)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.00高于历史平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.00高于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 721 6404 2661
2019-12-31 751 5770 1787
2018-12-31 701 5359 2576
2017-12-31 544 2906 1139
2016-12-31 450 2277 898
2015-12-31 325 1796 828
2014-12-31 168 1447 816
2013-12-31 81 1275 147
2012-12-31 71 1219 258
2011-12-31 83 1166 696
2010-12-31 63 260 60
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.53 15.23
2019-12-31 0.66 26.79
2018-12-31 2.33 44.16
2017-12-31 0.36 8.32
2016-12-31 0.22 8.60
2015-12-31 0.14 7.74
2014-12-31 0.19 7.28
2013-12-31 0.46 30.16
2012-12-31 0.61 26.30
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.62 18.94
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.25 28.87
2019-12-31 5.31 40.79
2018-12-31 2.48 18.96
2017-12-31 4.34 23.19
2016-12-31 7.89 39.94
2015-12-31 10.10 55.80
2014-12-31 4.47 38.51
2013-12-31 4.21 66.20
2012-12-31 2.54 43.25
2011-12-31 2.61 36.84
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.83 40.34
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
欣旺达(300207)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 24.30 0.47
2019-12-31 19.52 0.48
2018-12-31 8.59 0.45
2017-12-31 9.76 0.42
2016-12-31 13.90 0.35
2015-12-31 28.10 0.50
2014-12-31 25.71 0.67
2013-12-31 21.95 0.33
2012-12-31 12.65 0.29
2011-12-31 16.20 0.44
2010-12-31 0.00 0.44
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

欣旺达(300207)的前一交易日收盘价为13.45元， 我们给予的估值为13.64元， 安全边际率为1.41%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予欣旺达(300207)合理评级。

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