长城电工(600192)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.83(元)
  • 每股净资产
    1.72(元)
  • 每股现金流
    0.25(元)
  • 净资产收益率
    -48.04(%)
  • 总资产收益率
    -8.32(%)
  • 毛利率
    6.98(%)
  • 利润增长率
    -7.46(%)
  • 资产负债比
    82.66(%)
  • 市盈率
    -9.41(倍)
  • 市净率
    4.52(倍)
  • 市盈增长比率
    1.24(倍)
  • EV / EBIT
    -21.46(倍)
  • 市销率
    2.19(倍)
  • 市值(亿)
    34.32(亿元)

注：以上数据是基于长城电工(600192)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
长城电工(600192)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中、高压开关设备

 295 16
2011-06-30

接触器、断路器等

 208 36
2011-06-30

中低压控制柜

 148 5
2011-06-30

浓缩苹果汁

 145 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 80 33
长城电工(600192)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电工电器

 673 20
2011-06-30

果蔬汁加工

 145 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 58 36
长城电工(600192)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 706
2011-06-30

国外

 146
2011-06-30

其他(补充)

 24
财务分析
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 17.34 14.99
2025-12-31 19.18 15.54
2024-12-31 25.94 15.11
2023-12-31 29.49 14.43
2022-12-31 32.15 14.81
2021-12-31 36.91 15.38
2020-12-31 39.50 15.97
2019-12-31 45.29 16.23
2018-12-31 44.17 16.80
2017-12-31 44.19 16.18
2016-12-31 44.81 18.56
历史平均 43.23 15.41
行业平均 41.49 17.36
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.08 82.66
2025-12-31 1.03 80.82
2024-12-31 1.18 74.06
2023-12-31 1.13 70.51
2022-12-31 1.21 67.85
2021-12-31 1.28 63.09
2020-12-31 1.26 60.50
2019-12-31 1.54 54.71
2018-12-31 1.62 55.83
2017-12-31 1.51 55.81
2016-12-31 1.52 55.19
历史平均 1.53 56.77
行业平均 1.32 58.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.08低于历史平均水平1.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.08低于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.83高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.83高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 6.98 -23.78 -48.04 -8.32
2025-12-31 7.85 -23.04 -42.53 -8.13
2024-12-31 12.03 -13.66 -19.04 -4.91
2023-12-31 15.32 -5.41 -7.72 -2.33
2022-12-31 18.13 -6.15 -7.65 -2.70
2021-12-31 8.83 -7.10 -7.55 -3.13
2020-12-31 12.53 -10.38 -10.77 -4.55
2019-12-31 21.51 0.98 0.60 0.41
2018-12-31 22.78 1.13 0.60 0.43
2017-12-31 25.28 1.57 0.85 0.64
2016-12-31 25.08 1.50 1.16 0.59
历史平均 24.52 2.42 2.49 1.21
行业平均 22.72 9.59 14.28 5.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.24低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.24低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.48低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.48低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.55 2.33 2.02 0.35
2025-12-31 1.52 2.27 1.84 0.35
2024-12-31 1.42 2.38 1.39 0.36
2023-12-31 1.54 2.98 1.46 0.43
2022-12-31 1.45 2.96 1.36 0.44
2021-12-31 1.75 2.87 1.20 0.44
2020-12-31 1.59 2.74 1.11 0.44
2019-12-31 1.44 2.57 0.92 0.42
2018-12-31 1.49 2.28 0.87 0.38
2017-12-31 1.76 2.51 0.92 0.41
2016-12-31 1.28 2.11 0.87 0.39
历史平均 1.72 3.23 1.13 0.48
行业平均 3.94 3.51 1.47 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.55低于历史平均水平1.72，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.55低于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.33低于历史平均水平3.23，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.33低于行业平均水平3.51，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.02高于历史平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.02高于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长城电工(600192)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35低于历史平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.35低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -365 760 111
2025-12-31 -348 818 273
2024-12-31 -225 1182 249
2023-12-31 -110 1424 137
2022-12-31 -120 1566 173
2021-12-31 -128 1697 177
2020-12-31 -195 1813 173
2019-12-31 12 1939 387
2018-12-31 12 1930 395
2017-12-31 17 1952 396
2016-12-31 22 1927 383
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.12 -1.36
2019-12-31 0.12 22.59
2018-12-31 0.14 22.90
2017-12-31 0.12 21.31
2016-12-31 0.11 19.80
历史平均 0.13 14.36
行业平均 4.25 44.62
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 4.52 -9.41
2025-12-31 2.75 -6.46
2024-12-31 1.90 -10.00
2023-12-31 1.58 -20.45
2022-12-31 1.44 -18.77
2021-12-31 1.33 -17.56
2020-12-31 1.24 -11.52
2019-12-31 1.16 191.64
2018-12-31 0.97 161.44
2017-12-31 1.47 173.42
2016-12-31 2.14 184.70
历史平均 1.96 106.69
行业平均 1.62 10.84
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
长城电工(600192)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 5.09 -0.83
2025-12-31 5.09 -0.79
2024-12-31 5.09 -0.51
2023-12-31 5.09 -0.25
2022-12-31 5.09 -0.27
2021-12-31 5.09 -0.29
2020-12-31 5.09 -0.44
2019-12-31 5.09 0.03
2018-12-31 4.23 0.03
2017-12-31 6.51 0.04
2016-12-31 9.33 0.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

长城电工(600192)的前一交易日收盘价为7.77元， 我们给予的估值为4.68元， 安全边际率为-39.77%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予长城电工(600192)高估评级。

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