哈 空 调(600202)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：哈尔滨空调股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省哈尔滨市南岗区高新技术产业开发区嵩山路26号楼
- 公司简称：哈 空 调
- 法人代表：刘铭山
- 公司董秘：刘铭山(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0451-84644521
- 公司网址：
- 上市时间：1999-06-03
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：6.08
- 发行市盈率(倍)：17.08
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.04(元)
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每股净资产2.11(元)
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每股现金流0.23(元)
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净资产收益率-1.66(%)
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总资产收益率-0.77(%)
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毛利率12.80(%)
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利润增长率-6.61(%)
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资产负债比69.70(%)
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市盈率-137.77(倍)
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市净率2.28(倍)
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市盈增长比率13.23(倍)
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EV / EBIT-354.67(倍)
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市销率1.23(倍)
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市值(亿)18.52(亿元)
注：以上数据是基于哈 空 调(600202)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 电站空冷 |
374 | 12 |
| 2011-06-30 | 石化空冷 |
120 | 28 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
43 | 9 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 30.30 | 15.52 |
| 2025-12-31 | 31.08 | 15.64 |
| 2024-12-31 | 30.13 | 16.59 |
| 2023-12-31 | 29.21 | 16.30 |
| 2022-12-31 | 33.73 | 17.60 |
| 2021-12-31 | 36.14 | 18.12 |
| 2020-12-31 | 30.92 | 16.49 |
| 2019-12-31 | 33.26 | 21.15 |
| 2018-12-31 | 36.76 | 26.14 |
| 2017-12-31 | 36.07 | 30.88 |
| 2016-12-31 | 35.68 | 27.28 |
| 历史平均 | 34.03 | 20.04 |
| 行业平均 | 41.49 | 17.36 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.21 | 69.70 |
| 2025-12-31 | 1.13 | 68.92 |
| 2024-12-31 | 1.12 | 69.87 |
| 2023-12-31 | 1.29 | 70.79 |
| 2022-12-31 | 1.22 | 66.27 |
| 2021-12-31 | 1.37 | 63.86 |
| 2020-12-31 | 1.20 | 69.08 |
| 2019-12-31 | 1.15 | 66.74 |
| 2018-12-31 | 1.03 | 63.24 |
| 2017-12-31 | 0.94 | 63.93 |
| 2016-12-31 | 1.59 | 64.32 |
| 历史平均 | 1.15 | 65.97 |
| 行业平均 | 1.32 | 58.77 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.21高于历史平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.21低于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.70高于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.70高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 12.80 | -1.41 | -1.66 | -0.77 |
| 2025-12-31 | 13.44 | -0.05 | 0.87 | -0.03 |
| 2024-12-31 | 13.22 | -0.16 | 0.88 | -0.08 |
| 2023-12-31 | 16.41 | 1.74 | 2.57 | 0.84 |
| 2022-12-31 | 14.65 | 3.71 | 4.62 | 1.66 |
| 2021-12-31 | 7.38 | 7.87 | 8.56 | 3.12 |
| 2020-12-31 | 19.34 | 5.52 | 7.15 | 2.22 |
| 2019-12-31 | 24.32 | 5.59 | 7.55 | 2.51 |
| 2018-12-31 | 21.84 | 2.71 | 3.38 | 1.24 |
| 2017-12-31 | 6.71 | -32.00 | -14.69 | -5.30 |
| 2016-12-31 | 5.08 | -68.40 | -26.52 | -9.46 |
| 历史平均 | 16.46 | -11.12 | -4.60 | -1.58 |
| 行业平均 | 22.72 | 9.59 | 14.28 | 5.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01高于历史平均水平-0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02高于历史平均水平-0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.22 | 3.51 | 1.80 | 0.55 |
| 2025-12-31 | 2.83 | 3.51 | 1.77 | 0.55 |
| 2024-12-31 | 2.92 | 3.00 | 1.65 | 0.50 |
| 2023-12-31 | 3.45 | 2.97 | 1.66 | 0.48 |
| 2022-12-31 | 3.39 | 2.55 | 1.33 | 0.45 |
| 2021-12-31 | 3.53 | 2.19 | 1.10 | 0.40 |
| 2020-12-31 | 1.91 | 2.44 | 1.30 | 0.40 |
| 2019-12-31 | 2.15 | 2.12 | 1.35 | 0.45 |
| 2018-12-31 | 2.17 | 1.75 | 1.25 | 0.46 |
| 2017-12-31 | 1.73 | 0.54 | 0.46 | 0.17 |
| 2016-12-31 | 1.00 | 0.51 | 0.39 | 0.14 |
| 历史平均 | 1.77 | 2.03 | 0.98 | 0.33 |
| 行业平均 | 3.94 | 3.51 | 1.47 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.22高于历史平均水平1.77，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.22低于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.51高于历史平均水平2.03，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.51高于行业平均水平3.51，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.80高于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.80高于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 哈 空 调(600202)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.55高于历史平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.55低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -13 | 811 | 88 |
| 2025-12-31 | 7 | 839 | 148 |
| 2024-12-31 | 7 | 834 | 132 |
| 2023-12-31 | 21 | 831 | 132 |
| 2022-12-31 | 37 | 810 | 61 |
| 2021-12-31 | 66 | 773 | 119 |
| 2020-12-31 | 50 | 705 | 171 |
| 2019-12-31 | 51 | 669 | 128 |
| 2018-12-31 | 21 | 617 | 32 |
| 2017-12-31 | -88 | 596 | 156 |
| 2016-12-31 | -181 | 683 | 168 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.22 | 52.46 |
| 2024-12-31 | 0.65 | 156.35 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.86 | 30.42 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.45 | 26.77 |
| 行业平均 | 4.25 | 44.62 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.28 | -137.77 |
| 2025-12-31 | 2.11 | 242.90 |
| 2024-12-31 | 2.13 | 241.30 |
| 2023-12-31 | 2.14 | 83.18 |
| 2022-12-31 | 2.19 | 47.38 |
| 2021-12-31 | 2.30 | 26.83 |
| 2020-12-31 | 2.52 | 35.21 |
| 2019-12-31 | 2.65 | 35.09 |
| 2018-12-31 | 2.05 | 60.52 |
| 2017-12-31 | 3.95 | -26.89 |
| 2016-12-31 | 6.79 | -25.60 |
| 历史平均 | 3.60 | 63.67 |
| 行业平均 | 1.62 | 10.84 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.63 | -0.04 |
| 2025-12-31 | 4.63 | 0.02 |
| 2024-12-31 | 4.63 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 4.63 | 0.06 |
| 2022-12-31 | 4.63 | 0.10 |
| 2021-12-31 | 4.63 | 0.17 |
| 2020-12-31 | 4.63 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 4.63 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 3.29 | 0.05 |
| 2017-12-31 | 6.14 | -0.23 |
| 2016-12-31 | 12.10 | -0.47 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
哈 空 调(600202)的前一交易日收盘价为4.83元， 我们给予的估值为2.72元， 安全边际率为-43.69%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予哈 空 调(600202)高估评级。