阳光照明(600261)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.1(元)
  • 每股净资产
    2.65(元)
  • 每股现金流
    1.66(元)
  • 净资产收益率
    3.85(%)
  • 总资产收益率
    2.63(%)
  • 毛利率
    32.84(%)
  • 利润增长率
    12.46(%)
  • 资产负债比
    31.65(%)
  • 市盈率
    30.92(倍)
  • 市净率
    1.19(倍)
  • 市盈增长比率
    2.46(倍)
  • EV / EBIT
    32.44(倍)
  • 市销率
    1.59(倍)
  • 市值(亿)
    42.05(亿元)

注：以上数据是基于阳光照明(600261)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
阳光照明(600261)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

一体化电子节能灯

 710 15
2011-06-30

T5 大功率荧光灯及配套灯具

 208 23
2011-06-30

特种灯具

87 19
2011-06-30

其他

 49 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 56
阳光照明(600261)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

照明电器销售

 1053 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 56
阳光照明(600261)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国

 396
2011-06-30

亚洲

 289
2011-06-30

欧洲

 210
2011-06-30

拉丁美洲

 90
2011-06-30

北美洲

 55
2011-06-30

大洋洲

 12
2011-06-30

其他(补充)

 8
2011-06-30

非洲

 1
财务分析
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 68.35 15.93
2025-12-31 69.37 16.44
2024-12-31 67.16 17.02
2023-12-31 67.59 18.45
2022-12-31 64.90 19.21
2021-12-31 60.25 18.49
2020-12-31 60.89 18.91
2019-12-31 59.30 20.74
2018-12-31 56.57 18.63
2017-12-31 53.72 18.23
2016-12-31 58.58 19.37
历史平均 55.76 20.21
行业平均 41.49 17.36
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 2.72 31.65
2025-12-31 2.86 30.63
2024-12-31 2.59 32.84
2023-12-31 2.59 32.41
2022-12-31 2.29 35.10
2021-12-31 2.09 39.75
2020-12-31 2.21 39.11
2019-12-31 2.12 40.70
2018-12-31 1.89 43.43
2017-12-31 1.82 46.28
2016-12-31 1.86 41.42
历史平均 1.77 44.24
行业平均 1.32 58.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.72高于历史平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.72高于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.32低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.32低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 32.84 5.19 3.85 2.63
2025-12-31 33.25 7.11 5.33 3.69
2024-12-31 33.40 6.53 5.77 3.92
2023-12-31 34.45 7.12 5.97 4.07
2022-12-31 28.34 4.75 5.13 3.18
2021-12-31 28.35 7.38 8.60 5.11
2020-12-31 34.40 10.06 12.36 7.48
2019-12-31 32.27 9.40 12.97 7.88
2018-12-31 24.28 7.06 10.81 6.00
2017-12-31 24.73 8.22 12.06 6.38
2016-12-31 27.54 10.54 14.31 8.21
历史平均 22.79 8.49 12.49 6.50
行业平均 22.72 9.59 14.28 5.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 4.04 3.18 0.74 0.51
2025-12-31 3.86 3.15 0.75 0.52
2024-12-31 4.15 3.53 0.89 0.60
2023-12-31 3.94 3.10 0.85 0.57
2022-12-31 4.11 3.49 1.03 0.67
2021-12-31 3.45 3.75 1.15 0.69
2020-12-31 3.75 3.93 1.22 0.74
2019-12-31 5.06 4.04 1.41 0.84
2018-12-31 4.65 4.57 1.50 0.85
2017-12-31 3.62 4.25 1.44 0.78
2016-12-31 5.32 4.02 1.33 0.78
历史平均 3.78 3.83 1.40 0.76
行业平均 3.94 3.51 1.47 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.04高于历史平均水平3.78，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.04高于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.18低于历史平均水平3.83，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.18低于行业平均水平3.51，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.74低于历史平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.74低于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51低于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.51低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 136 3534 2220
2025-12-31 189 3539 2266
2024-12-31 203 3519 2200
2023-12-31 215 3610 1764
2022-12-31 184 3584 1920
2021-12-31 316 3673 1990
2020-12-31 485 3919 2475
2019-12-31 484 3734 1971
2018-12-31 385 3557 1816
2017-12-31 401 3326 1663
2016-12-31 452 3160 2234
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 3.22 99.12
2024-12-31 6.21 177.55
2023-12-31 5.89 163.61
2022-12-31 7.37 246.81
2021-12-31 11.19 223.76
2020-12-31 10.70 139.46
2019-12-31 3.45 44.97
2018-12-31 4.40 56.64
2017-12-31 2.90 57.93
2016-12-31 2.08 48.17
历史平均 1.67 39.72
行业平均 4.25 44.62
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.19 30.92
2025-12-31 1.64 30.80
2024-12-31 1.65 28.61
2023-12-31 1.66 27.78
2022-12-31 1.72 33.47
2021-12-31 1.72 20.00
2020-12-31 1.61 13.04
2019-12-31 1.69 13.04
2018-12-31 1.39 12.88
2017-12-31 2.41 19.99
2016-12-31 3.32 23.18
历史平均 3.88 30.11
行业平均 1.62 10.84
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.35 0.10
2025-12-31 4.35 0.14
2024-12-31 4.35 0.15
2023-12-31 4.35 0.16
2022-12-31 4.35 0.13
2021-12-31 4.35 0.22
2020-12-31 4.35 0.33
2019-12-31 4.35 0.33
2018-12-31 3.41 0.26
2017-12-31 5.52 0.28
2016-12-31 7.22 0.31
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

阳光照明(600261)的前一交易日收盘价为3.15元， 我们给予的估值为4.42元， 安全边际率为40.32%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予阳光照明(600261)低估评级。

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