平高电气(600312)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.87(元)
  • 每股净资产
    8.6(元)
  • 每股现金流
    4.92(元)
  • 净资产收益率
    10.08(%)
  • 总资产收益率
    5.90(%)
  • 毛利率
    24.03(%)
  • 利润增长率
    71.59(%)
  • 资产负债比
    43.70(%)
  • 市盈率
    21.56(倍)
  • 市净率
    2.17(倍)
  • 市盈增长比率
    0.28(倍)
  • EV / EBIT
    23.38(倍)
  • 市销率
    2.04(倍)
  • 市值(亿)
    253.61(亿元)

注：以上数据是基于平高电气(600312)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
平高电气(600312)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

封闭组合电器

 851 15
2011-06-30

敞开式六氟化硫断路器

 73 -15
2011-06-30

高压隔离开关、接地开关

 55 -12
2011-06-30

其他业务(补充)

 42 40
平高电气(600312)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

输变电设备制造业

 1000 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 54
平高电气(600312)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 334
2011-06-30

华东

 185
2011-06-30

西北

 152
2011-06-30

华中

 138
2011-06-30

西南

 67
2011-06-30

东北

 65
2011-06-30

华南

 59
2011-06-30

其他(补充)

 20
财务分析
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 56.30 0.00
2025-12-31 53.19 9.47
2024-12-31 50.43 9.56
2023-12-31 52.03 10.58
2022-12-31 54.57 12.43
2021-12-31 49.50 12.68
2020-12-31 45.22 12.76
2019-12-31 41.17 12.52
2018-12-31 41.01 13.51
2017-12-31 47.72 15.94
2016-12-31 52.77 14.87
历史平均 51.69 14.66
行业平均 41.49 17.36
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.82 43.70
2025-12-31 1.68 46.81
2024-12-31 1.56 49.57
2023-12-31 1.53 47.97
2022-12-31 1.53 45.43
2021-12-31 1.34 50.50
2020-12-31 1.22 54.78
2019-12-31 1.32 58.83
2018-12-31 1.32 58.99
2017-12-31 1.40 52.28
2016-12-31 1.62 47.23
历史平均 1.55 48.31
行业平均 1.32 58.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.82高于历史平均水平1.55，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.82高于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44低于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 24.03 10.27 10.08 5.90
2025-12-31 23.92 9.82 9.96 5.56
2024-12-31 22.36 9.02 9.77 5.15
2023-12-31 21.38 8.31 8.14 4.57
2022-12-31 17.59 3.24 2.28 1.68
2021-12-31 13.72 1.30 0.77 0.63
2020-12-31 12.49 1.40 1.39 0.66
2019-12-31 12.00 2.06 2.52 1.01
2018-12-31 14.14 2.39 3.21 1.15
2017-12-31 20.60 7.22 7.12 3.36
2016-12-31 28.25 14.26 13.52 7.14
历史平均 23.23 7.69 7.45 3.86
行业平均 22.72 9.59 14.28 5.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 4.25 0.00 1.02 0.57
2025-12-31 5.40 5.97 1.06 0.57
2024-12-31 6.22 5.97 1.13 0.57
2023-12-31 6.11 5.19 1.06 0.55
2022-12-31 5.04 4.18 0.95 0.52
2021-12-31 4.57 3.81 0.98 0.48
2020-12-31 4.55 3.69 1.04 0.47
2019-12-31 4.08 3.93 1.19 0.49
2018-12-31 3.54 3.56 1.17 0.48
2017-12-31 2.27 2.92 0.98 0.47
2016-12-31 2.02 3.37 0.95 0.50
历史平均 2.91 3.44 0.97 0.50
行业平均 3.94 3.51 1.47 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.25高于历史平均水平2.91，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.25高于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.02高于历史平均水平0.97，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.02低于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57高于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.57低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 1176 11668 6679
2025-12-31 1120 11247 7088
2024-12-31 1023 10471 7077
2023-12-31 816 10026 4922
2022-12-31 212 9320 3156
2021-12-31 71 9136 2176
2020-12-31 126 9078 1636
2019-12-31 229 9051 1550
2018-12-31 286 8926 1821
2017-12-31 631 8853 1004
2016-12-31 1220 9024 1391
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 4.86 41.08
2024-12-31 9.15 84.74
2023-12-31 3.83 44.41
2022-12-31 1.02 45.42
2021-12-31 0.63 84.36
2020-12-31 1.13 85.01
2019-12-31 0.92 38.01
2018-12-31 1.73 66.35
2017-12-31 6.01 129.12
2016-12-31 2.68 46.62
历史平均 2.02 137.36
行业平均 4.25 44.62
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.17 21.56
2025-12-31 0.84 8.46
2024-12-31 0.90 9.26
2023-12-31 0.94 11.61
2022-12-31 1.02 44.66
2021-12-31 1.04 133.82
2020-12-31 1.04 75.11
2019-12-31 1.05 41.45
2018-12-31 1.23 38.29
2017-12-31 1.53 21.50
2016-12-31 2.35 17.37
历史平均 2.54 294.87
行业平均 1.62 10.84
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 6.98 0.87
2025-12-31 6.98 0.83
2024-12-31 6.98 0.75
2023-12-31 6.98 0.60
2022-12-31 6.98 0.16
2021-12-31 6.98 0.05
2020-12-31 6.98 0.09
2019-12-31 6.98 0.17
2018-12-31 8.08 0.21
2017-12-31 9.99 0.46
2016-12-31 15.62 0.90
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

平高电气(600312)的前一交易日收盘价为18.69元， 我们给予的估值为14.3元， 安全边际率为-23.49%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予平高电气(600312)高估评级。

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